Arthur Hayes 表示，美联储流动性转变可能将比特币推回至11万美元以上。

Arthur Hayes表示，美联储资产负债表的逆转可能推高比特币价格

Arthur Hayes概述了一个与美国流动性趋势相关的宏观驱动的加密市场前景。这位Maelstrom的首席投资官兼加密交易所Bitmex的联合创始人及前CEO在1月14日分享了他的观点，强调美联储政策的转变可能改变比特币的轨迹。

Hayes基于比特币与美元流动性之间的关系来做出他的展望，他将其描述为加密市场周期的核心驱动力。他解释说，2025年比特币的表现不佳与美联储的量化紧缩和整个金融系统信贷创造的放缓导致的流动性长期收缩相吻合。在此期间，美联储稳步减少其资产负债表，从市场中抽走美元，并给流动性敏感资产施加压力。

这位Bitmex联合创始人认为，这种动态在年底开始改变，因为资产负债表的缩减结束并引入了新的储备管理购买措施。他将这种转变视为一个潜在的拐点，写道：

“比特币和美元流动性几乎在同一时间见底。由于上述原因，美元流动性迅速增加，比特币将随之而动。”

他还指出早期迹象表明商业银行贷款的复苏，特别是对政府支持的战略行业的贷款，作为美元创造开始通过多种渠道重新加速的证据。

阅读全文：Arthur Hayes讨论比特币及某些加密货币价格如何飙升

展望未来，Hayes概述了流动性扩张如何转化为市场定位。他解释说，与其通过衍生品增加风险敞口，他更倾向于持有大量比特币储备并通过其公司资产负债表嵌入杠杆的股权工具。

Hayes特别提到Strategy和Metaplanet等公司，它们通过发行股权和债务来积累比特币，创造出放大的价格波动风险敞口。他认为这些结构在下跌期间往往滞后，但在持续牛市中因投资者需求回归而表现优异。在此框架下，他总结道：

“如果比特币能够重回11万美元，投资者将渴望通过这些工具长线持有比特币。鉴于这些业务的资本结构中嵌入的杠杆，它们将在上涨时表现优于比特币。”

常见问题 ⏰

• 为什么Arthur Hayes相信比特币可能恢复？
  他认为美联储资产负债表增长带来的美元流动性上升历来支持比特币价格。
• 美联储资产负债表在比特币表现中扮演什么角色？
  Hayes表示资产负债表的扩张增加了美元的可用性，而比特币往往密切追随这一趋势。
• 根据Hayes，银行贷款如何影响美元流动性？
  商业银行贷款的复苏创造了新的存款，扩展了货币供应。
• 为什么Hayes不太重视比特币与黄金的比较？
  他认为比特币的价格更多地受流动性条件的驱动，而不是相对资产表现。