Khối lượng hợp đồng mở của XRP phục hồi khi chuyên gia phân tích chỉ ra 'cấu trúc bất thường'

Khối lượng mở của XRP phục hồi sau đợt sụt giảm vào cuối tháng 8

Theo phân tích do Cryptoquant công bố vào ngày 7/9, mức thay đổi khối lượng hợp đồng mở trong 7 ngày của XRP đã chuyển từ mức âm 27% vào ngày 29/8 sang mức dương 1% vào ngày 6/9. Tác giả Amr Taha đánh giá mức dao động 28 điểm phần trăm này là sự chuyển hướng so với giai đoạn giảm đòn bẩy vào cuối tháng 8.

Khối lượng mở của XRP trên Binance duy trì ở mức khoảng 244 triệu USD, trong khi chỉ số chênh lệch khối lượng tích lũy (CVD) của hợp đồng vĩnh viễn – chênh lệch liên tục giữa khối lượng mua và bán theo giá thị trường – giảm xuống khoảng âm 897,1 triệu USD. CVD giảm cho thấy các lệnh bán do người mua (taker) khởi xướng đã vượt quá lượng mua tích cực trong khoảng thời gian được đo lường. Tuy nhiên, XRP vẫn được giao dịch quanh mức $1,42.

Báo cáo phân tích đã nêu rõ các điều kiện trong việc giải thích mối quan hệ giữa việc tăng vị thế và hoạt động bán ra liên tục. Mặc dù thừa nhận rằng “dữ liệu không thể xác định động cơ đằng sau mọi vị thế mới được mở”, nhà phân tích viết:

"Sự kết hợp giữa khối lượng mở cao hơn và CVD vĩnh viễn liên tục âm cho thấy vị thế bán của phía người mua vẫn đang hoạt động mạnh và các nhà giao dịch tiếp tục tăng vị thế phù hợp với kỳ vọng về giá thấp hơn."

Tại sao khối lượng hợp đồng mở cần dữ liệu luồng lệnh

Chỉ riêng việc khối lượng hợp đồng mở tăng lên không thể xác định liệu vị thế phái sinh mới được thêm vào phản ánh xu hướng tăng hay giảm giá trong giới nhà giao dịch. CME Group, một nhà điều hành lớn của thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn được quản lý, định nghĩa khối lượng hợp đồng mở là tổng số hợp đồng tương lai còn hiệu lực.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép các nhà giao dịch duy trì vị thế mua hoặc bán mà không có ngày đáo hạn cố định. Thông qua các sản phẩm phái sinh tiền điện tử, các nhà tham gia thị trường có thể thể hiện kỳ vọng về việc giá sẽ tăng hoặc giảm, thường sử dụng đòn bẩy để khuếch đại lợi nhuận, thua lỗ và rủi ro thanh lý.

Mô hình mới nhất này trái ngược với tình hình phái sinh XRP được ghi nhận vào tháng 1, khi khối lượng mở tăng trên mức trung bình 30 ngày trong khi đòn bẩy vẫn ở mức vừa phải. Cấu trúc trước đó được đặc trưng là sự tích lũy thận trọng, trong khi các số liệu ngày 6 tháng 9 kết hợp giữa việc quay trở lại vị thế và hoạt động bán do người mua thúc đẩy.

Hoạt động bán trên thị trường giao ngay làm tăng thêm tín hiệu định vị giảm giá

Áp lực bán không chỉ giới hạn ở hợp đồng tương lai vĩnh viễn khi chỉ số CVD giao ngay ước tính trên các sàn giao dịch tập trung giảm xuống khoảng -1,4 tỷ USD. Con số này là mức thấp nhất được ghi nhận trong khoảng thời gian theo dõi của biểu đồ, cho thấy các lệnh bán trên thị trường cũng chiếm ưu thế trong hoạt động giao dịch spot tổng hợp trong khi giá XRP vẫn tương đối ổn định.

Môi trường phái sinh rộng lớn hơn cũng cho thấy các nhà giao dịch đang mở rộng vị thế đòn bẩy trên các đồng tiền điện tử nhỏ hơn. Khối lượng mở (open interest) của các hợp đồng tương lai vĩnh viễn altcoin đã vượt qua của Bitcoin vào ngày 6/9 lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2024, nhấn mạnh mức độ tham gia gia tăng ngoài thị trường XRP. Tuy nhiên, khối lượng mở chỉ đo lường mức độ tham gia, chứ không tự nó xác định xu hướng giá.

Sự ổn định tương đối của XRP diễn ra sau đợt phục hồi từ mức thấp nhất vào giữa tháng 8 gần $1, ngay cả khi đồng tiền này đã giảm khoảng 27% trong 8 tháng đầu năm 2026. Sự phục hồi giá đã tạo ra sự phân kỳ giữa giá trị thị trường của XRP và sự thống trị liên tục của các nhà bán tháo tích cực trong dữ liệu phái sinh và giao dịch spot.

Nhà phân tích đã tóm tắt các tín hiệu mâu thuẫn này bằng cách tập trung vào sự phân chia giữa việc mở rộng vị thế và việc bán tháo quyết liệt kéo dài:

"Hiện tại, XRP đang cho thấy một cấu trúc bất thường: mức độ tiếp xúc mới trên thị trường phái sinh đang quay trở lại, nhưng khía cạnh quyết liệt của vị thế đó vẫn tiếp tục nghiêng về phía người bán, ngay cả khi giá vẫn tương đối vững vàng."