Giá Zcash giảm 23% khi quỹ ETF của Grayscale đảo chiều

Giá Zcash lao dốc sau đợt tăng mạnh vào tháng 9

Giá Zcash (ZEC) đã tăng mạnh trong tháng 9, nhưng sau đó thị trường đột ngột chuyển biến xấu. ZEC chạm mốc $1.697 vào ngày 27/9 trước khi giảm xuống $1.304 vào ngày 3/10, tương đương mức sụt giảm khoảng 23% so với đỉnh cao chỉ trong chưa đầy một tuần.

Sự sụt giảm này đã phá vỡ mốc $1,500, sau đó là $1,400, trong khi quỹ giao dịch trao đổi (ETF) Zcash giao ngay của Grayscale, còn được gọi là ZCSH, đồng thời phải đối mặt với tình huống mà nó chưa từng trải qua kể từ khi ra mắt vào tháng 8. Nói chung, đó là một tuần thua lỗ. Với khoảng 93 triệu USD rút khỏi ZCSH tính đến ngày 2/10, một trong những yếu tố từng góp phần làm thu hẹp nguồn cung ZEC sẵn có bỗng nhiên bắt đầu tác động theo hướng ngược lại. Theo số liệu từ sosovalue.com, khoảng 26,93 triệu USD trong tổng số đó đã được rút ra vào thứ Sáu.

93 triệu USD đổ xô rút vốn

Sự đảo chiều của ETF có ảnh hưởng đến giá ZEC vì ZCSH sở hữu ZEC trực tiếp thay vì hợp đồng tương lai. Trong tháng 9, các đợt tạo lập bằng hiện vật đã đưa ZEC vào quỹ và rút khỏi thị trường mở. Các đợt rút vốn đảo ngược cơ chế này. Các bên tham gia được ủy quyền nhận lại ZEC và có thể bán nó, biến những người trước đây là người mua cấu trúc thành nguồn cung tiềm năng.

Sự thay đổi diễn ra nhanh chóng. Sau khi $8.12 triệu rời quỹ vào ngày 28 tháng 9, các giao dịch rút vốn đạt $30.25 triệu vào ngày 30 tháng 9, khoảng $28.26 triệu vào ngày 1 tháng 10, và sau đó là $26.93 triệu vào ngày 2 tháng 10. Tuần kết thúc với tổng số tiền rút ra vượt quá $93 triệu. Dòng vốn ròng tích lũy giảm xuống còn $212,56 triệu, trong khi tài sản được quản lý (AUM) giảm từ mức đỉnh gần $979 triệu vào tháng 9 xuống còn khoảng $751 triệu. Một phần nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm AUM này tất nhiên là do chính giá ZEC giảm.

Còn một vấn đề khác nữa. Digital Currency Group, công ty mẹ của Grayscale, đã cung cấp khoảng $100 triệu từ đợt phát hành trước đó thông qua một giao dịch hoán đổi hiện vật gồm 85.705,32563297 ZEC vào ngày 8 tháng 9. Do đó, các nhà đầu tư bên ngoài đóng góp ít hơn vào tổng dòng vốn ròng so với con số tổng thể cho thấy.

Giá ZEC giảm làm giảm đòn bẩy

Sự sụt giảm giá ZEC còn có một “đồng phạm” khác: đòn bẩy. Theo số liệu từ coinglass.com, khối lượng hợp đồng tương lai mở đã giảm từ mức đỉnh trên $3,4 tỷ vào tháng 9 xuống còn khoảng $2,5 tỷ. Các nhà giao dịch đổ xô vào vùng giá mở rộng từ $1.500 đến $1.700 đã bị bất ngờ khi giá đảo chiều. Trước đó, cơ chế này đã hoạt động hoàn hảo theo chiều ngược lại. Việc thanh lý vị thế bán khống đã giúp đẩy giá Zcash vượt qua ngưỡng kháng cự trong đợt tăng giá tháng 9. Khi xu hướng hàng ngày bị phá vỡ, đòn bẩy bắt đầu trừng phạt những nhà đầu tư mua vào muộn.

Tin tốt cho phe bò đang gặp khó khăn là phần lớn quá trình thanh lý này dường như đã diễn ra. Tổng giá trị thanh lý trong 24 giờ của ZEC vào ngày 4/10 ở mức khoảng $1,03 triệu, con số khiêm tốn so với các đợt thanh lý mạnh trong tháng 9.

Mức giá hiện đang nắm giữ tất cả các lợi thế

Giá giao ngay của ZEC đã phục hồi lên khoảng $1.333 đến $1.337 vào ngày 4/10, tăng khoảng 2% đến 2,5% trong 24 giờ. Điều này khá đáng khích lệ, nhưng vẫn chưa đủ để khẳng định đợt sụt giá đã kết thúc. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hàng ngày của ZEC ở mức gần 50,6, nằm hoàn toàn trong vùng trung lập thay vì báo hiệu thị trường đã cạn kiệt.

Mức kiểm tra giá trước mắt nằm trong khoảng 1.270 đến 1.300 USD. Nếu mất mức hỗ trợ này, giá có thể xuống khoảng $1.155, trong khi phe bò phải đối mặt với vấn đề ngược lại ở phía trên. ZEC cần phải lấy lại mức $1.360, tiếp theo là $1.380 đến $1.425, trước khi một đợt tăng giá hướng tới $1.500 bắt đầu trông có vẻ thuyết phục. Và đó chính là lúc câu chuyện về giá ZEC trở nên thú vị. ZCSH vẫn duy trì xu hướng tích cực ròng kể từ ngày 25/8, trong khi lượng nắm giữ được bảo vệ vẫn ở mức trên 4,89 triệu ZEC.

Zcash không đột ngột mất đi cộng đồng người dùng quan tâm đến quyền riêng tư. Điều biến mất chính là những nhà đầu tư biên không ngừng nghỉ trong tháng 9. Sau một tháng mà quỹ ETF đã giúp thu mua ZEC khỏi thị trường, quỹ này vừa dành một tuần để bán lại một phần số ZEC đó. Giờ đây, mức giá từ 1.270 đến 1.300 USD phải thực hiện điều mà quỹ ETF đã tạm thời ngừng làm: tìm đủ người mua để giữ giá Zcash ổn định.