Giá Bitcoin hướng tới mốc 96.7K USD khi nhu cầu ETF và khối lượng giao dịch giao ngay tăng cao

Giá Bitcoin vượt qua các mức giá gốc quan trọng khi hợp đồng quyền chọn trị giá 14 tỷ USD đáo hạn

Đợt tăng giá gần đây của Bitcoin đang bắt đầu có những điểm khác biệt so với các đợt phục hồi ngắn ngủi đã định hình phần lớn năm 2026.

Tài sản tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường đã quay trở lại trên một số mức giá gốc quan trọng của nhà đầu tư sau khi tăng khoảng $10.000 trong 10 ngày. Quan trọng hơn, các nhà đầu tư đang nắm giữ không vội vàng bán ra trong đợt phục hồi này.

Dữ liệu on-chain từ Glassnode cho thấy giá Bitcoin chưa bao giờ đóng cửa dưới mức Giá Thực Tế (Realized Price) trong đợt suy giảm. Tỷ lệ nguồn cung đang có lãi đã giảm xuống mức tương đương với năm 2022, song chỉ số Lãi/Lỗ Chưa Thực Hiện Ròng (NUPL) vẫn duy trì ở mức dương.

Sự kết hợp này cho thấy thị trường đã phải chịu áp lực đáng kể nhưng chưa đạt đến điều kiện đầu hàng như đã từng xảy ra trong các mùa đông tiền điện tử trước đây.

Mức $96.700 nổi lên như thử thách lớn tiếp theo của Bitcoin

Thách thức tiếp theo là nguồn cung ở mức giá cao hơn.

Một lượng lớn coin do các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ tập trung quanh mức $84,000 đến $85,000, tạo ra một vùng tự nhiên mà tại đó các nhà đầu tư có thể cân nhắc chốt lời khi giá bitcoin vượt qua mức giá gốc của họ.

Ngoài vùng đó, mức giá MVRV trung bình gần 96.700 USD nổi bật như là mức kháng cự on-chain quan trọng tiếp theo.

Dấu hiệu tích cực là hoạt động chốt lời vẫn ở mức khiêm tốn. Ngay cả khi hầu hết các nhà đầu tư ngắn hạn hiện đã quay trở lại vùng có lãi, lượng bán ra vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ so với mức ghi nhận quanh các đỉnh thị trường năm 2024 và 2025.

Nhu cầu giao dịch giao ngay cũng đang cải thiện. Khối lượng giao dịch đã tăng hơn gấp đôi so với mức thấp nhất trong tháng 8, trong khi hoạt động mua ETF đã tăng mạnh cùng với giá tăng và hoạt động giao dịch sôi động hơn trên nhiều sàn giao dịch.

Điều này rất quan trọng vì các đợt tăng giá được hỗ trợ bởi lực mua giao ngay thường mang tính chất rủi ro khác biệt so với các đợt tăng giá chủ yếu do đòn bẩy từ các sản phẩm phái sinh chi phối.

14 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin đáo hạn làm thay đổi bản đồ thị trường phái sinh

Thử thách thị trường trước mắt đến từ một trong những sự kiện phái sinh lớn nhất của quý này.

Theo Greeks.live, khoảng 167.000 hợp đồng quyền chọn Bitcoin, với giá trị danh nghĩa khoảng $14,04 tỷ, sẽ đáo hạn vào ngày 25 tháng 9. Các hợp đồng này có tỷ lệ put-call là 0,87 và mức "đau đớn tối đa" là 79.000 USD.

Số lượng hợp đồng đáo hạn này chiếm khoảng 32% tổng khối lượng mở của quyền chọn Bitcoin.

Ngoài ra, còn có 789.000 hợp đồng quyền chọn Ether trị giá khoảng 2,1 tỷ USD cũng sẽ hết hạn, chiếm khoảng 40% tổng khối lượng mở của quyền chọn ETH.

Vị thế của các nhà giao dịch đã tập trung mạnh quanh mức 84.000 USD trước thời điểm thanh toán. Sau khi đáo hạn, mức độ rủi ro gamma dự kiến sẽ tăng lên, với sự tập trung lớn hơn ở mức trên $90.000.

Do đó, vị thế quyền chọn có thể khuếch đại các biến động giữa mức hiện tại và khoảng $92.000, đồng thời có khả năng tạo ra ngưỡng kháng cự mạnh hơn khi giá bitcoin tiến gần đến $95.000.

Từ đây, nhu cầu giao ngay quan trọng hơn đòn bẩy

Thị trường tiền điện tử nói chung cũng đang tham gia vào đà phục hồi, với các altcoin đồng loạt tăng giá. Tuy nhiên, các nhà giao dịch đã sử dụng đòn bẩy tương đối ít so với quy mô của đợt tăng giá này, một dấu hiệu tích cực khác.

Độ biến động ngụ ý đã phục hồi so với tuần trước nhưng vẫn ở mức tương đối ổn định. Greeks.live cũng lưu ý rằng phần lớn hoạt động xung quanh thời điểm đáo hạn liên quan đến việc các nhà giao dịch gia hạn vị thế thay vì thực hiện các giao dịch định hướng mạnh mẽ.

Điều này khiến giá bitcoin đang ở một điểm chuyển tiếp quan trọng.

Vùng cung $84.000-$85.000 đang bị thách thức, hoạt động chốt lời vẫn được kiểm soát, và nhu cầu từ các tổ chức đang cải thiện. Nếu hoạt động mua vào trên thị trường giao ngay và qua ETF tiếp tục hấp thụ nguồn cung, thì sự chú ý của thị trường có thể ngày càng chuyển từ mức $80.000 trung bình sang $90.000, $95.000 và cuối cùng là mức MVRV $96.700.

Thời điểm đáo hạn quyền chọn có thể tạo ra biến động ngắn hạn. Câu hỏi quan trọng hơn là liệu nhu cầu thực sự có còn tồn tại sau khi biến động này qua đi hay không.