Khối lượng giao dịch của STRC vượt mốc 1,1 tỷ USD khi chiến lược mở rộng hoạt động quản lý dự trữ Bitcoin

Điểm chính:

• STRC của Strategy đạt mức 1,1 tỷ USD vào ngày 13 tháng 4 năm 2026, thiết lập kỷ lục khối lượng giao dịch hàng ngày mới.
• STRC được giao dịch trên sàn Nasdaq duy trì mức giá gần $100, giúp Strategy tài trợ cho việc mua từ 7.800 đến 10.834 BTC theo ước tính.
• Strategy của Michael Saylor nắm giữ 780.897 BTC sau đợt mua trị giá $1,001 tỷ, với khả năng sẽ có thêm các đợt mua khác.

Khả năng thanh khoản kỷ lục của STRC giúp kho Bitcoin của Strategy tiếp tục hoạt động sôi nổi

Vào ngày 13 tháng 4, STRC ghi nhận khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng $1,1 tỷ, thiết lập kỷ lục mọi thời đại và vượt qua kỷ lục trước đó khoảng 46,5%, theo số liệu ngày thứ Hai. Tùy thuộc vào công cụ theo dõi, ước tính dao động từ khoảng $1,06 tỷ đến $1,156 tỷ, với cổ phiếu vẫn đóng cửa gần mức giá mệnh giá $100.

Điều này quan trọng vì STRC không chỉ là một cổ phiếu ưu đãi thông thường trên sàn Nasdaq, thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất. Đây là Cổ phiếu Ưu đãi Vĩnh viễn Loại A Tỷ lệ Biến đổi của Strategy, một công cụ sinh lời cao hiện trả khoảng 11,50% hàng năm, kèm theo cổ tức tiền mặt hàng tháng, và đã trở thành nguồn tài trợ chính cho chiến lược tích lũy Bitcoin của công ty.

Cơ chế này khá đơn giản, dù có phần phức tạp về mặt kỹ thuật doanh nghiệp. Khi STRC giao dịch ở mức hoặc trên mệnh giá $100, Strategy có thể phát hành cổ phiếu mới thông qua chương trình "at-the-market" (ATM) và chuyển đổi nhu cầu đó thành vốn mới. Số tiền thu được chủ yếu được dùng để mua thêm Bitcoin. Phố Wall nhận được lợi suất. Michael Saylor và đội ngũ của ông nhận được thêm Bitcoin.

Gần như toàn bộ khối lượng giao dịch ngày 13/4 được thanh toán trên mệnh giá, điều này đã kích hoạt hoàn toàn chương trình ATM. Ước tính cho thấy giao dịch ngày đó có thể mang lại khoảng $796 triệu đến hơn $1 tỷ tiền thu được tiềm năng, đủ để tài trợ cho việc mua khoảng 7.800 đến 10.834 BTC, tùy thuộc vào tỷ lệ thu hồi và giá Bitcoin tại thời điểm đó.

Thời điểm này trùng khớp với đợt mua sắm mới nhất được xác nhận của Strategy. Trong hồ sơ ngày 13/4, công ty tiết lộ đã mua 13.927 BTC với giá khoảng $1,001 tỷ, với giá trung bình $71.902 mỗi đồng, nâng tổng số Bitcoin nắm giữ lên 780.897 BTC. Tổng chi phí cơ sở của công ty hiện ở mức gần 59 tỷ USD, với giá trị dự trữ khoảng 57 tỷ đến 59 tỷ USD, tùy thuộc vào giá giao ngay.

Kho dự trữ này giúp Strategy duy trì vị thế độc nhất vô nhị. Công ty vẫn là nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, và vào những ngày giao dịch sôi động như hiện tại, lượng mua của họ có thể vượt xa sản lượng khai thác sau halving (khoảng 450 BTC mỗi ngày) từ 20 đến 24 lần. Nói cách khác, các thợ đào đang làm việc cả ngày trong khi Strategy đang "mua sắm" bằng thẻ tín dụng doanh nghiệp.

Điều nổi bật không kém khối lượng giao dịch là sự biến động giá rất ít. STRC vẫn duy trì gần mức giá gốc ngay cả khi khối lượng giao dịch vượt xa mức trung bình 30 ngày khoảng $278 triệu đến $279 triệu. Điều này cho thấy thanh khoản sâu, khả năng hấp thụ ổn định và một thị trường ngày càng hiểu rõ mục đích của STRC: duy trì sự nhàm chán đủ để tài trợ cho những dự án ít nhàm chán hơn.

Sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư tập trung vào thu nhập là rõ ràng. STRC cung cấp cổ tức hàng tháng biến đổi, độ biến động gần đây thấp và vị trí ưu tiên so với cổ phiếu phổ thông trong cơ cấu vốn, dù vẫn xếp sau nợ và không được bảo đảm trực tiếp bằng bitcoin. Công ty cũng đã cấu trúc chứng khoán này để duy trì giao dịch gần mức $100, điều chỉnh tỷ lệ cổ tức trong giới hạn nhất định để hỗ trợ sự ổn định.

Thiết kế này giúp giải thích tại sao STRC đã vượt trội so với các sản phẩm ưu tiên khác của Strategy và trở thành công cụ chủ đạo trong kế hoạch vốn tổng thể của công ty. Chiến dịch huy động vốn “42/42” của công ty đến năm 2027 dựa vào các công cụ như STRC, STRK, STRF và cổ phiếu phổ thông, nhưng sự kết hợp giữa lợi suất, độ biến động thấp và phát hành hiệu quả của STRC đã khiến nó trở thành “cỗ máy chủ lực”.

Quy mô hiện đã rất lớn. STRC ra mắt vào tháng 7 năm 2025 với đợt IPO trị giá $2,521 tỷ, và tính đến ngày 14 tháng 4 năm 2026, nó có khoảng $6,36 tỷ giá trị danh nghĩa đang lưu hành. Strategy đã mở rộng chương trình ATM nhiều lần, với tổng công suất phát hành lên đến $21 tỷ được đề cập trong phụ lục cổ phiếu tháng 3 năm 2026.

Các nhà phân tích và những người theo dõi cộng đồng hiện cho rằng việc có những tuần liên tiếp đạt doanh thu tỷ đô la là ngày càng khả thi, điều này có nghĩa là việc tích lũy Bitcoin của công ty có thể tiếp tục diễn ra theo từng đợt lớn hàng tuần miễn là nhu cầu của nhà đầu tư vẫn duy trì và STRC vẫn ở gần mệnh giá. Đó mới là câu chuyện thực sự ở đây. Khối lượng giao dịch kỷ lục tuy ấn tượng, nhưng điểm mấu chốt là Strategy đã xây dựng một cấu trúc vốn có thể liên tục đưa Bitcoin vào kho bạc của mình với quy mô công nghiệp.

Tuy nhiên, những người hoài nghi như Peter Schiff lập luận rằng cơ chế tinh vi của STRC vẫn dựa trên một thực tế kém tinh tế hơn nhiều: tỷ suất sinh lời hàng tháng khoảng 11,50% của cổ phiếu ưu đãi phụ thuộc nặng nề vào nhu cầu nhà đầu tư liên tục, chứ không phải dòng tiền hoạt động hoặc thu nhập thực sự từ việc nắm giữ bitcoin hay các sản phẩm của Strategy.

Vào tháng 2, khi Saylor chia sẻ kết quả tài chính của Strategy và nhấn mạnh các "công cụ tín dụng kỹ thuật số như STRC" của công ty, Schiff đã viết một bài phê bình gay gắt, tuyên bố:

"Toàn bộ bài thuyết trình là vô nghĩa. Tín dụng kỹ thuật số là một trò lừa đảo. Khái niệm này dựa trên mô hình Ponzi. Nhưng không ai trong số những người được phép tham gia cuộc gọi Zoom sẽ chỉ trích Saylor. Hoặc là họ không nhận ra bản chất của nó, hoặc họ đã cố tình nhắm mắt làm ngơ trước những điều hiển nhiên."

Các nhà phê bình cảnh báo rằng nếu nhu cầu đối với việc phát hành STRC hoặc MSTR mới suy yếu trong bối cảnh giá Bitcoin sụt giảm hoặc áp lực thị trường chung, "cỗ máy mua vào" của công ty có thể ngừng hoạt động và phải đối mặt với áp lực tăng cổ tức, pha loãng vốn sâu hơn, thậm chí là nguy cơ phải bán Bitcoin trong điều kiện thị trường yếu để hỗ trợ cấu trúc vốn nhiều tầng của mình.

Nếu ngày 13 tháng 4 là một dấu hiệu, cỗ máy đó không hề chậm lại. Nó đang trở nên hiệu quả hơn, thanh khoản hơn và khó bỏ qua hơn, điều này không hẳn là tin tốt cho những ai vẫn hy vọng Strategy có thể cuối cùng sẽ bình tĩnh lại và hành động như một công ty phần mềm bình thường.