Kalshi khởi kiện bang Minnesota nhằm ngăn chặn lệnh cấm đầu tiên tại Mỹ đối với thị trường dự đoán

Lệnh cấm hình sự đầu tiên trên toàn quốc của Minnesota

Kalshi, một thị trường dự đoán được quản lý bởi liên bang, nơi người dùng giao dịch các hợp đồng về kết quả của các sự kiện trong thế giới thực, đã yêu cầu tòa án liên bang bãi bỏ SF4760 của Minnesota, một đạo luật mà công ty này cho rằng sẽ hình sự hóa hoạt động kinh doanh của họ tại bang này. Thống đốc Tim Walz đã ký ban hành đạo luật này vào ngày 18 tháng 5, và nó sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2026, biến Minnesota thành bang đầu tiên của Mỹ coi việc vận hành và quảng cáo các thị trường dự đoán là tội phạm hình sự.

Đơn kiện, được nộp vào ngày 28 tháng 5

, lập luận rằng lệnh cấm này không thể tồn tại vì thị trường dự đoán không phải là sản phẩm cờ bạc mà là các công cụ phái sinh được quản lý bởi liên bang. Kalshi cho rằng Minnesota đang cố gắng cấm một hoạt động mà Quốc hội đã đặt dưới sự giám sát độc quyền của liên bang.

Trái tim của vụ kiện của Kalshi là lập luận rằng luật của bang xâm phạm thẩm quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), cơ quan liên bang quản lý thị trường phái sinh. Kalshi lập luận rằng các hợp đồng sự kiện của công ty này được coi là hợp đồng hoán đổi theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, đạo luật liên bang trao cho CFTC thẩm quyền độc quyền đối với các công cụ này, và rằng một bang không thể lấn át khung pháp lý đó bằng cách tái phân loại chúng thành cờ bạc.

Công ty này cũng cho rằng lệnh cấm này vi phạm Tu chính án thứ nhất bằng cách hạn chế khả năng quảng cáo một sản phẩm tài chính hợp pháp của họ. Tổng hợp lại, các lập luận này cho rằng luật của Minnesota vừa là sự lấn quyền vào lãnh thổ liên bang, vừa là sự hạn chế vi hiến đối với tự do ngôn luận thương mại.

CFTC tham gia cuộc chiến

Kalshi không phải là bên duy nhất tham gia vụ kiện. CFTC đã nộp đơn kiện liên bang riêng của mình chống lại Minnesota chưa đầy 24 giờ sau khi Thống đốc Walz ký dự luật, yêu cầu tòa án ban hành lệnh cấm tạm thời để ngăn luật này có hiệu lực trước khi tranh chấp được giải quyết. Cơ quan này lập luận rằng Quốc hội đã trao cho họ quyền giám sát độc quyền đối với các hợp đồng sự kiện và rằng các luật cờ bạc của bang không thể thay thế quyền hạn đó.

Một phán quyết chống lại Minnesota sẽ củng cố quan điểm rằng các thị trường dự đoán tuân theo quy định của Washington, chứ không phải các thủ phủ bang; một phán quyết ủng hộ bang có thể khuyến khích hàng chục bang khác đang xem xét các lệnh cấm tương tự.

Minnesota chỉ là chiến trường mới nhất khi Kalshi và các đối thủ của họ phải đối mặt với làn sóng phản đối ở cấp bang trong năm qua, với các cơ quan quản lý và tòa án chia rẽ về việc liệu các hợp đồng của họ là các sản phẩm phái sinh hợp pháp hay chỉ là hình thức cá cược trá hình. Bitcoin.com News đã đưa tin rằng bang Washington đã kiện Kalshi về cáo buộc cá cược trực tuyến trái phép, trong khi Arizona thách thức tình trạng liên bang của nền tảng này với các cáo buộc về cờ bạc không có giấy phép.

CFTC đã áp dụng chiến lược pháp lý tương tự của Kalshi ở các nơi khác, kiện New York và Wisconsin về các hạn chế tương tự. Cuộc chiến này cũng đã lôi kéo các công ty liên quan đến tiền điện tử khác, với việc Coinbase khởi kiện ba bang khi cuộc đối đầu giữa liên bang và cờ bạc ngày càng mở rộng, và 38 tổng chưởng lý ủng hộ vụ kiện của Massachusetts chống lại Kalshi.
Kết quả đã khác nhau khi một tòa án ở Nevada phán quyết rằng các hợp đồng sự kiện của Kalshi phù hợp với luật cờ bạc của bang, ngay cả khi New Jersey thất bại trong nỗ lực đóng cửa các hợp đồng thể thao của nền tảng này tại phiên phúc thẩm.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo

Với ngày có hiệu lực 1/8 đang đến gần, thử thách trước mắt là liệu tòa án có chấp nhận yêu cầu lệnh cấm của CFTC và tạm hoãn luật của Minnesota trước khi nó được thi hành hay không. Việc trì hoãn sẽ giúp Kalshi có thêm thời gian và duy trì hoạt động của nền tảng tại bang này trong khi vấn đề rộng hơn được giải quyết qua các tòa án.

Tuy nhiên, vấn đề sâu xa hơn khó có thể được giải quyết chỉ bằng một phán quyết duy nhất, và cho đến khi tòa phúc thẩm (hoặc Quốc hội) vạch ra ranh giới rõ ràng giữa các hợp đồng sự kiện do liên bang quản lý và cờ bạc do tiểu bang quản lý, các nhà điều hành thị trường dự đoán sẽ tiếp tục chiến đấu cùng một cuộc chiến ở từng tiểu bang, với Minnesota hiện đang đứng đầu danh sách.