FDIC đề xuất các quy định theo Đạo luật GENIUS dành cho các tổ chức phát hành stablecoin của ngân hàng: Yêu cầu tỷ lệ dự trữ 1:1 và thời gian hoàn trả trong vòng 2 ngày

Điểm chính:

• FDIC đã phê duyệt dự thảo quy định vào ngày 7 tháng 4 năm 2026, nhằm triển khai các tiêu chuẩn của Đạo luật GENIUS đối với các nhà phát hành stablecoin.
• Các nhà phát hành stablecoin thanh toán được phép phải duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1 bằng các tài sản đủ điều kiện và thực hiện việc mua lại trong vòng 2 ngày làm việc.
• Thời hạn 60 ngày để công chúng đóng góp ý kiến sẽ kết thúc trước thời hạn quy định của Đạo luật GENIUS vào ngày 18 tháng 7 năm 2026.

FDIC có động thái về stablecoin theo Đạo luật GENIUS

Quy định đề xuất nhắm vào các nhà phát hành stablecoin thanh toán được phép (PPSI), thường là các công ty con của các tổ chức tiền gửi được bảo hiểm do FDIC giám sát, chẳng hạn như các ngân hàng không phải thành viên của bang và các hiệp hội tiết kiệm của bang. Đạo luật GENIUS, được quy định tại 12 U.S.C. 5901-5916, cấm các thực thể không được phép phát hành stablecoin thanh toán tại Hoa Kỳ và yêu cầu các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang hoàn thiện quy định trước ngày 18 tháng 7 năm 2026.

Theo đề xuất, các PPSI phải duy trì dự trữ đảm bảo cho các stablecoin đang lưu hành theo tỷ lệ 1:1 tại mọi thời điểm. Giá trị hợp lý hoặc mệnh giá của các dự trữ này phải bằng hoặc cao hơn tổng mệnh giá của các stablecoin đang lưu hành. Các dự trữ phải được giám sát hàng ngày và tách biệt với các tài sản khác của nhà phát hành.

Các tài sản dự trữ đủ điều kiện bị giới hạn ở các công cụ có rủi ro thấp và tính thanh khoản cao. Các tài sản này bao gồm tiền xu và tiền mặt của Hoa Kỳ, số dư tại các Ngân hàng Dự trữ Liên bang, tiền gửi không kỳ hạn tại các tổ chức tín dụng được bảo hiểm, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có thời hạn còn lại không quá 93 ngày, các thỏa thuận mua lại qua đêm, các giao dịch mua lại ngược qua đêm được thế chấp vượt mức bằng trái phiếu Kho bạc đủ điều kiện, và cổ phần trong các quỹ thị trường tiền tệ đầu tư hoàn toàn vào các tài sản này.

Đề xuất này giới hạn mức độ rủi ro đối tác ở mức 40% tổng dự trữ. Các tổ chức PPSI cũng phải chứng minh khả năng vận hành để nhanh chóng truy cập và chuyển đổi dự trữ thành tiền mặt khi cần thiết.

Khi thực hiện việc mua lại, quy định yêu cầu các tổ chức PPSI phải công bố công khai chính sách mua lại và thông thường phải đáp ứng các yêu cầu trong vòng hai ngày làm việc. Đối với các giao dịch mua lại lớn vượt quá 10% giá trị phát hành đang lưu hành trong bất kỳ khoảng thời gian 24 giờ nào, tổ chức PPSI phải thông báo cho FDIC và có thể yêu cầu gia hạn theo quyết định của cơ quan này.

Yêu cầu về vốn dựa trên nguyên tắc. Các PPSI mới phải đáp ứng yêu cầu vốn tối thiểu $5 triệu, hoặc số tiền cao hơn nếu được cơ quan quản lý quy định, trong ba năm đầu hoạt động. Vốn thường xuyên phải bao gồm các công cụ vốn chủ sở hữu thông thường cấp 1 và vốn chủ sở hữu bổ sung cấp 1, không được phép sử dụng vốn cấp 2. Các ngân hàng mẹ phải tách biệt các công ty con PPSI khỏi báo cáo tài chính hợp nhất cho mục đích vốn quy định.

Các PPSI cũng phải duy trì một quỹ tài sản thanh khoản cao riêng biệt tương đương với 12 tháng chi phí hoạt động tổng cộng. Cơ chế dự phòng hoạt động này khác biệt với quỹ dự trữ 1:1. Việc không đáp ứng các yêu cầu về vốn hoặc thanh khoản sẽ kích hoạt thông báo bắt buộc cho FDIC và có thể dẫn đến việc tạm ngừng phát hành mới.

Đề xuất này đề cập trực tiếp đến an ninh mạng. Các PPSI phải duy trì một khung công nghệ thông tin toàn diện bao gồm kiểm soát hợp đồng thông minh, quản lý khóa riêng, giám sát blockchain, ứng phó sự cố và kiểm tra độc lập. Việc chứng nhận chương trình AML/CFT hàng năm cũng là bắt buộc.

Về bảo hiểm tiền gửi, quy định nêu rõ rằng các khoản tiền gửi do các ngân hàng được bảo hiểm nắm giữ dưới dạng dự trữ PPSI chỉ được bảo hiểm như các khoản tiền gửi doanh nghiệp của PPSI, với giới hạn tiêu chuẩn $250.000. Việc mở rộng bảo hiểm cho các chủ sở hữu stablecoin cá nhân không áp dụng. Quan điểm này phản ánh quy định cấm bảo hiểm tiền gửi cho stablecoin trong Đạo luật GENIUS.

Quy định cũng làm rõ cách xử lý tiền gửi được token hóa. Nếu một khoản nợ được token hóa đáp ứng định nghĩa về "tiền gửi" theo Đạo luật Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIA) tại 12 U.S.C. 1813(l), nó sẽ được hưởng chế độ bảo hiểm tương tự như tiền gửi truyền thống, bất kể công nghệ nền tảng.

Đây là lần thứ hai FDIC ban hành quy định theo Đạo luật GENIUS. Cơ quan này đã ban hành dự thảo quy định đầu tiên vào ngày 19 tháng 12 năm 2025, thiết lập thủ tục đăng ký cho các ngân hàng xin phê duyệt PPSI thông qua công ty con. Thời hạn nhận ý kiến đóng góp về quy định đó đã được gia hạn đến ngày 18 tháng 5 năm 2026.

FDIC đang tiếp nhận ý kiến công chúng về đề xuất mới trong vòng 60 ngày kể từ ngày công bố trên Công báo Liên bang. Cơ quan này đang thu thập ý kiến về các đệm dự trữ, các loại tài sản đủ điều kiện bổ sung, giới hạn tập trung, cấu trúc cách ly phá sản và cách xử lý các khoản tiền gửi không được bảo hiểm.

Đạo luật GENIUS có hiệu lực chung chậm nhất vào ngày 18 tháng 1 năm 2027 hoặc 120 ngày sau khi các cơ quan liên bang hoàn tất các quy định của mình, tùy theo thời điểm nào đến trước.