Giám đốc điều hành AMC yêu cầu Robinhood ngừng giao dịch token khi mâu thuẫn bùng phát

CEO Robinhood phản pháo khi AMC yêu cầu ngừng giao dịch token

Robinhood, công ty vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2 kỷ lục, đã vướng vào cuộc tranh cãi với AMC.

Giám đốc điều hành AMC Entertainment, Adam Aron, đã tung ra một đòn tấn công bất thường và thẳng thừng nhằm vào Robinhood liên quan đến "Stock Token" liên kết với AMC, gọi sản phẩm này là “khinh bỉ, thái quá, không thể tha thứ” và yêu cầu ngừng giao dịch.

Trong một bài đăng trên X, Aron cho biết AMC không ủy quyền cũng như không ủng hộ token này và đặt câu hỏi làm thế nào một sản phẩm liên quan đến công ty lại có thể được giao dịch bên ngoài Hoa Kỳ mà không đăng ký theo luật chứng khoán Hoa Kỳ.

Giám đốc điều hành (CEO) của Robinhood, Vlad Tenev, đã đáp lại bằng bốn từ: “Có gì đáng lo ngại?”

Aron lập luận rằng việc tiếp xúc thông qua token hóa có thể làm suy yếu khả năng kiểm soát của các công ty đối với việc huy động vốn, gây nhầm lẫn cho nhà đầu tư về quyền lợi của cổ đông và làm gia tăng sự thiếu tin tưởng vào thị trường tài chính.

"Tôi chính thức kêu gọi quý vị và Robinhood tự nguyện NGƯNG giao dịch các token cổ phiếu AMC," Aron viết, đồng thời cho biết AMC đã chỉ đạo luật sư chuyên về chứng khoán xem xét liệu có thể buộc Robinhood phải ngừng hoạt động này hay không.

Dan Gallagher, Giám đốc Pháp lý của Robinhood, đã phản pháo bằng cách nói với Aron: "Chúng tôi hiểu biết một chút về luật chứng khoán Hoa Kỳ. Hãy cử luật sư của quý vị đến và chúng tôi sẽ giải thích cho họ," trong khi Tenev bổ sung: "Chúng tôi ủng hộ các token cổ phiếu."

Các nhà phê bình tranh cãi về việc liệu Aron có lý do chính đáng hay không

Cuộc tranh cãi này nhanh chóng khiến các nhà quan sát chia rẽ về việc liệu Aron đang nêu lên một lo ngại thực sự về luật chứng khoán hay chỉ đang tấn công một cấu trúc vốn đã nằm ngoài phạm vi sở hữu cổ phần truyền thống.

Một nhà bình luận, Tiến sĩ Mickey, lập luận rằng Aron đang bỏ qua cấu trúc offshore và khung quy định của Quy định S, đồng thời nhấn mạnh rằng sản phẩm này không được chào bán cho cư dân Hoa Kỳ, trong khi khẳng định rằng chính AMC cũng không phát hành token này.

Donnahue George lại có quan điểm trái ngược, ủng hộ Aron và lập luận rằng các token cổ phiếu không có quyền lợi cổ đông truyền thống nên phải đối mặt với sự giám sát nghiêm ngặt hơn.

Luật sư Ariel Givner đi xa hơn, cho rằng vụ tranh cãi này phơi bày một vấn đề cơ bản trong cách nhiều sản phẩm cổ phiếu token hóa được tiếp thị.

"Hầu hết các ‘cổ phiếu’ được token hóa chỉ là ảo tưởng và lời hứa suông," Givner viết trên X. "Chúng không phải là cổ phiếu thực sự. Chúng không thể đổi lấy cổ phần thực tế."

Bà lập luận rằng các nhà đầu tư mua sản phẩm liên kết với AMC không nhận được quyền biểu quyết hay quyền sở hữu trực tiếp đối với doanh nghiệp. Thay vào đó, họ nhận được sự tham gia kinh tế thông qua một cấu trúc offshore sử dụng mã chứng khoán của AMC.

Một nhận xét mang tính kỹ thuật hơn đến từ Shanaka Anslem Perera, người chỉ ra rằng chính AMC đã phát hành 342,7 triệu cổ phiếu trong nửa đầu năm 2026 thông qua các đợt huy động vốn và giao dịch liên quan đến nợ.

Perera lập luận rằng sản phẩm của Robinhood không tạo ra thêm cổ phiếu AMC. Thay vào đó, các tài liệu của Robinhood mô tả Stock Tokens là các chứng khoán nợ được phát hành thông qua một thực thể tại Jersey, theo dõi các chỉ số kinh tế của chứng khoán cơ sở mà không cung cấp quyền biểu quyết, quyền nhận cổ tức hoặc quyền sở hữu trực tiếp.

Sự khác biệt đó hiện đang là tâm điểm của cuộc tranh cãi. Aron coi token này là mối đe dọa đối với quyền lợi của nhà đầu tư và quyền kiểm soát doanh nghiệp. Những người chỉ trích quan điểm của ông lập luận rằng việc tiếp xúc tổng hợp với cổ phiếu không phải là điều mới mẻ. Sự khác biệt là Robinhood đã biến hình thức tiếp xúc đó trở nên linh hoạt, có thể lập trình và giao dịch 24/7 trên chuỗi khối.

Robinhood Chain biến cuộc tranh cãi thành một giao dịch tiền điện tử

Theo Jussy World, một meme có mã AMC (A Meme Coin) được ra mắt trên Robinhood Chain để đáp trả cuộc tranh cãi công khai này đã bùng nổ, tăng lên mức vốn hóa thị trường 135 triệu USD cùng với khối lượng giao dịch 116 triệu USD. Chuỗi này đã thu hút khối lượng giao dịch đáng kể, thậm chí vượt qua cả Ethereum và Hyperliquid về doanh thu ứng dụng.

Trong khi đó, giá cổ phiếu AMC đã tăng vọt trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau các bài đăng của Aron, tăng lên khoảng $3,07 từ mức đóng cửa $2,54 vào thứ Năm.

Thời điểm này làm nổi bật vấn đề lớn hơn mà cả Phố Wall và thị trường tiền điện tử đang phải đối mặt: rủi ro giá của các token hiện có thể được giao dịch 24/7, ngay cả khi thị trường chứng khoán đóng cửa.

Đối với Aron, đó là vấn đề. Đối với Robinhood, đó có thể là sản phẩm.