Fidelity vẫn chưa khẳng định thị trường đã chạm đáy dù giá Bitcoin đang tăng mạnh

Sự phục hồi mà chưa có kết luận

Trong báo cáo triển vọng tiền điện tử quý IV được công bố tuần này, Fidelity viết rằng "mặc dù giá đã tăng mạnh gần đây, nhưng không có gì đảm bảo rằng thị trường giảm giá đã kết thúc." Báo cáo này cho biết bitcoin đã ghi nhận mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2024 vào tháng 8, với đồng tiền này tăng hơn 25% chỉ trong một tuần cuối tháng 8, trong khi ether tăng 34,1% và solana tăng 28%. Chris Kuiper, phó chủ tịch phụ trách nghiên cứu tại Fidelity Digital Assets, đã trình bày cả hai kịch bản và cho biết:

Xét đến diễn biến gần đây của bitcoin, đáy có thể đã hình thành vào tháng 7. Tuy nhiên, giá cũng có thể giảm trở lại để thiết lập mức đáy mới vào tháng 11 hoặc muộn hơn.

Tháng 11 được đề cập xuất phát từ xu hướng của bitcoin trong việc hình thành đáy thị trường giảm giá khoảng bốn năm một lần. Mức đáy của chu kỳ trước xuất hiện vào tháng 11 năm 2022, điều này có nghĩa là mức đáy tiếp theo sẽ rơi vào khoảng tháng 11 năm 2026 nếu mô hình này lặp lại. Fidelity cảnh báo rằng “không có gì đảm bảo chu kỳ này sẽ lặp lại”, và Kuiper lưu ý rằng các chu kỳ trước đây không kéo dài chính xác bốn năm, điều này khiến chúng không đáng tin cậy để dự đoán thời điểm thị trường.

Hôm nay, Bitcoin đang được giao dịch quanh mức $81.000 sau khi chạm nhẹ mức $82.000 vào cuối ngày thứ Năm. Điều này khiến đồng tiền này cao hơn khoảng 30% so với khoảng giá dưới $65.000 mà nó duy trì trong suốt tháng 6 và tháng 7, dù vẫn còn cách xa mức kỷ lục $126.080 đạt được vào tháng 10.

Hiện tại, dòng vốn đang có xu hướng tích cực. Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng 731 triệu USD vào ngày 3 tháng 9, dẫn đầu là IBIT của Blackrock với 454 triệu USD. Các quỹ ETF Ether cũng thu hút thêm 141 triệu USD trong cùng ngày.

Những gì Fidelity đang theo dõi

Báo cáo triển vọng chỉ ra một số yếu tố thúc đẩy ngoài yếu tố giá. Khối lượng giao dịch stablecoin hiện cao gấp 2,3 lần so với Visa, và thị trường token hóa tài sản thực (RWA) đã tăng trưởng nhanh hơn trong năm 2026 so với bất kỳ năm nào trước đó, theo Fidelity. Về chính sách, báo cáo đề cập đến Đạo luật Tăng cường Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số đang chờ Thượng viện thông qua và khung pháp lý mới về tiền điện tử do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đề xuất.

Kuiper đặc biệt nhấn mạnh cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện vào tháng 9, cho rằng dự luật này có thể mang lại “sự chắc chắn hơn về mặt quy định và hỗ trợ sự đổi mới liên tục trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số của Mỹ.” Cuộc bỏ phiếu này hiện là một đề xuất kết thúc tranh luận dự kiến diễn ra vào ngày 15 tháng 9, và các nhà giao dịch trên Polymarket đã định giá khả năng thông qua dự luật vào năm 2026 chỉ ở mức 13% vào cuối tháng 8.

Các nhà phân tích của Fidelity cũng chỉ ra một mô hình biến động, cho biết bitcoin đã duy trì trong phạm vi biến động thấp từ tháng 6 đến tháng 8 trước khi có đợt tăng mạnh vào cuối tháng 8 – chuỗi sự kiện mà công ty này cho biết lịch sử thường trùng khớp với thời điểm kết thúc các thị trường gấu. Các chỉ số cơ bản của mạng lưới vẫn ổn định dù giá suy yếu, công ty này bổ sung.

Cuối cùng, Galaxy Research lập luận vào tháng trước rằng chỉ khi giá đóng cửa hàng tuần vượt qua đường trung bình động 50 tuần (lúc đó ở mức khoảng 82.470 USD) thì mức đáy ngày 30/6 mới được xác nhận. Đợt tăng giá lên mức 82.000 USD trong tuần này đã chạm đến đường này nhưng chưa đảm bảo được mức đóng cửa hàng tuần vượt qua nó.

Dù sao đi nữa, phe gấu đã đánh dấu ngày tháng 11 và có một trưởng bộ phận nghiên cứu từ chối loại trừ khả năng giá sẽ chạm mức đáy thấp hơn.