CME chiếm ưu thế trên thị trường quyền chọn Bitcoin khi các nhà giao dịch đặt cược vào việc mức sàn 60.000 USD sẽ không bị phá vỡ

Vào lúc 10 giờ sáng theo giờ EST ngày 28 tháng 6 năm 2026, bitcoin được giao dịch ở mức 60.041 USD/coin. Thời điểm này không phải là ngẫu nhiên. Trên các sàn Deribit, Binance và OKX, mức “max pain” đều hội tụ gần mốc $60,000, có nghĩa đây là mức giá mà tại đó số lượng hợp đồng quyền chọn lớn nhất sẽ hết hạn mà không có giá trị, gây ra tổn thất tài chính lớn nhất cho các nhà đầu tư nắm giữ quyền chọn.

Khối lượng hợp đồng tương lai mở (OI) giảm trên diện rộng

Tổng khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin chưa thanh toán (OI) trên các sàn giao dịch hiện ở mức khoảng 42,6 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh của chu kỳ gần 95 tỷ USD đạt được vào cuối năm 2025. Sự sụt giảm của OI phản ánh đà giảm giá của Bitcoin so với mức cao nhất mọi thời đại trên 126.000 USD vào tháng 10 năm ngoái.

Binance dẫn đầu tất cả các sàn giao dịch với 138.09K BTC trong khối lượng hợp đồng tương lai chưa thanh toán, trị giá $8.30 tỷ, chiếm 18.67% thị phần. CME đứng thứ hai với 105.27K BTC, trị giá $6.33 tỷ, phản ánh sự hiện diện bền vững của các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường hợp đồng tương lai được quản lý. MEXC đứng thứ ba về khối lượng BTC với 81.26K BTC trị giá $4.89 tỷ.

Biến động khối lượng hợp đồng mở trong khung thời gian 24 giờ nhìn chung là tiêu cực. Binance giảm 1,29%, Bybit giảm 1,31% và Bitget giảm 1,50%. BingX ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất với -38,18% trong 24 giờ, dù con số này có thể phản ánh việc thanh lý vị thế hơn là áp lực bán trên thị trường rộng lớn. Kucoin đã đi ngược xu hướng, ghi nhận mức tăng 7,99% về khối lượng hợp đồng mở trong 24 giờ.

Dữ liệu từ Coinglass cho thấy tỷ lệ OI trên khối lượng giao dịch trong 24 giờ trên các sàn giao dịch nằm gần mức thông thường, với sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung Hyperliquid ghi nhận tỷ lệ cao nhất là 1,9865, cho thấy khối lượng giao dịch tăng tương ứng so với các vị thế mở.

Thị trường quyền chọn: Quyền chọn mua dẫn đầu về khối lượng mở, quyền chọn bán dẫn đầu về khối lượng giao dịch

Về phía thị trường quyền chọn, các chỉ số của Coinglass cho thấy sự phân chia giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán phản ánh một bức tranh phức tạp. Tổng khối lượng mở (OI) của hợp đồng quyền chọn BTC trên Deribit cho thấy xu hướng rõ rệt nghiêng về quyền chọn mua: 241.010 BTC ở quyền chọn mua (60,41%) so với 157.934 BTC ở quyền chọn bán (39,59%). Sự chênh lệch này cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược vào xu hướng tăng trong dài hạn.

Trong 24 giờ qua, khối lượng giao dịch giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán gần như ngang nhau, với quyền chọn bán nhỉnh hơn ở mức 50,87% so với 49,13% của quyền chọn mua. Các hợp đồng được giao dịch sôi động nhất trên Deribit là những hợp đồng đặt cược rằng giá bitcoin sẽ giảm xuống dưới mức 57.000 USD và 57.500 USD vào cuối phiên giao dịch hôm nay, một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch đang chi tiền để bảo vệ bản thân trước thềm đợt đáo hạn tiếp theo.

Nhìn xa hơn, các vị thế đơn lẻ lớn nhất trên thị trường quyền chọn là các giao dịch đặt cược rằng bitcoin sẽ đạt mức 80.000 USD vào ngày 31 tháng 7 và một lần nữa vào ngày 25 tháng 12. Các hợp đồng này lần lượt nắm giữ 7.001 BTC và 6.605 BTC, cho thấy mặc dù tâm lý ngắn hạn đang thận trọng, nhưng một phần đáng kể của thị trường vẫn đang đặt cược vào một đợt phục hồi giá đáng kể trước cuối năm.

Khối lượng hợp đồng mở (OI) quyền chọn Bitcoin trên CME chạm mức thấp nhất trong năm

Khối lượng hợp đồng mở (OI) của quyền chọn Bitcoin trên CME đã giảm mạnh kể từ đỉnh điểm vào tháng 11 năm 2025. Dữ liệu từ Cryptoquant cho thấy tổng khối lượng hợp đồng mở (OI) của quyền chọn CME đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm qua, với các hợp đồng quyền chọn bán (put) liên tục vượt trội so với các hợp đồng quyền chọn mua (call) về giá trị danh nghĩa tính bằng USD kể từ cuối năm 2025. Khối lượng mở của quyền chọn mua (call) tại CME rất nhỏ so với khối lượng mở của quyền chọn bán (put), một tín hiệu cho thấy các nhà đầu tư tổ chức trên sàn giao dịch được quản lý này đã có xu hướng phòng thủ khi giá giảm từ mức sáu con số.

Mức đau tối đa: Deribit, Binance, OKX đều chỉ ra mức 60.000 USD

Đường "Max Pain" của Deribit cho hợp đồng đáo hạn quý vào ngày 25 tháng 6 năm 2027 nằm gần mức $60,000, với giá trị danh nghĩa của hợp đồng này chỉ hơn $2 tỷ. Hợp đồng đáo hạn vào tháng 9 năm 2026 có giá trị danh nghĩa cao nhất là $7,53 tỷ, với mức "Max Pain" trên đường cong Deribit tiệm cận $74.000 – đây là hợp đồng đáo hạn có tác động lớn nhất trên bảng giao dịch.

Mức "max pain" của Binance cho đợt đáo hạn hôm nay ở mức khoảng $40,000, trong khi hợp đồng đáo hạn vào ngày 31 tháng 7 năm 2026 có mức "max pain" gần $65,000 và giá trị danh nghĩa khoảng $400 triệu. Mức "max pain" trên OKX cho các hợp đồng ngắn hạn tập trung trong khoảng từ 50.000 đến 60.000 USD, trong đó hợp đồng đáo hạn vào tháng 3 năm 2027 có mức "max pain" cao nhất gần 75.000 USD và giá trị danh nghĩa là 747 triệu USD.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà giao dịch

Với giá Bitcoin gần như chính xác ở mức giá “điểm đau tối đa” hôm nay và khối lượng hợp đồng mở (OI) của hợp đồng tương lai ở mức thấp nhất trong nhiều tháng, thị trường đang bước vào giai đoạn giảm đòn bẩy. Vị thế đã giảm đáng kể so với mức đỉnh. Điều này có thể mang lại cả mặt tích cực và tiêu cực: khối lượng mở (OI) thấp hơn làm giảm nguy cơ xảy ra các đợt thanh lý bắt buộc dây chuyền, nhưng nó cũng báo hiệu rằng niềm tin đầu cơ đã tạm thời rời khỏi thị trường.

Hợp đồng Deribit đáo hạn vào tháng 9 năm 2026, với giá trị danh nghĩa 7,53 tỷ USD và mức giá đau tối đa gần 74.000 USD, mang đến cho các nhà giao dịch một điểm tham chiếu trung hạn rõ ràng để theo dõi.