Chuyên gia cảnh báo về thị trường giảm giá hashrate đầu tiên của Bitcoin khi mạng lưới mất đi 145 EH/s

Hashprice giảm 27% trong 30 ngày khi doanh thu của thợ đào giảm

Theo dữ liệu từ hashrateindex.com, sức mạnh tính toán của Bitcoin đã giảm đáng kể kể từ ngày 28 tháng 5 năm 2026, khi mạng lưới đang hoạt động ở mức 1.030 EH/s. Hiện tại, con số này đã giảm xuống còn 885 EH/s. Sự sụt giảm này đi kèm với việc thu nhập của thợ đào thu hẹp, vốn vẫn gắn liền với giá trị thị trường của bitcoin.

Tại thời điểm viết bài, hashprice, tức là lợi nhuận hàng ngày ước tính được tạo ra bởi 1 petahash mỗi giây (PH/s) sức mạnh tính toán, đang ở mức $28,26 tính đến ngày 7 tháng 6. Ba mươi ngày trước, vào ngày 7 tháng 5, con số này là 38,69 USD, có nghĩa là doanh thu từ khai thác đã giảm 26,96% so với một tháng trước đó.

Phí on-chain chiếm dưới 1% phần thưởng của thợ đào khi thời gian tạo khối vượt quá 10 phút

Phí trên chuỗi vẫn ở mức không đáng kể và chiếm dưới 1% phần thưởng của thợ đào, chỉ chiếm 0,73% tổng số trong ngày qua, theo mức trung bình. Một diễn biến tích cực là độ khó của mạng lưới tiếp tục giảm trong các đợt điều chỉnh gần đây, điều chỉnh lại mức độ nỗ lực cần thiết để phát hiện các khối mới. Tuy nhiên, điều này cũng đồng nghĩa với việc sức mạnh tính toán bảo vệ mạng lưới giảm đi, và khoảng thời gian giữa các khối thường vượt quá mức trung bình 10 phút theo quy định của giao thức.

Dự kiến sẽ có một đợt giảm độ khó đáng kể vào ngày 13 tháng 6 năm 2026, sau khi đợt điều chỉnh trước đó đã tăng độ khó lên 1,72%. Mặc dù các dự báo vẫn có thể thay đổi, nhưng kỷ nguyên tiếp theo có thể mang lại mức giảm 10,76% do tốc độ sản xuất khối chậm vẫn tiếp diễn. Hiện tại, thời gian tạo khối trung bình trong ngày qua dao động quanh mức 11 phút 12 giây.

Giám đốc điều hành Elektron Energy tuyên bố thị trường giảm giá hashrate lịch sử đầu tiên của Bitcoin

Nhiều nhà quan sát mạng lưới cho rằng điều kiện đã trở nên ngày càng khó khăn đối với những người tham gia khai thác, và Giám đốc điều hành Elektron Energy, Rapha Zagury, đã lập luận rằng Bitcoin đang trải qua "thị trường giảm giá hashrate" lịch sử đầu tiên.

Zagury giải thích rằng hiện tượng này được đặc trưng bởi sự co lại dần dần do thị trường dẫn dắt, khiến hashrate mạng giảm khoảng 25% so với đỉnh điểm tháng 9/2025, khi các thiết bị khai thác không còn sinh lời tiếp tục ngừng hoạt động, ông viết trong một bài viết trên X vào tháng trước. Mặc dù diễn biến này thách thức giả định lâu nay của ngành rằng hashrate chỉ tăng theo thời gian, Zagury vẫn khẳng định rằng tính bảo mật của Bitcoin vẫn được duy trì vững chắc vì số vốn cần thiết để thực hiện một cuộc tấn công 51% vẫn ở mức quá lớn.

Thay vào đó, Zagury lập luận rằng thách thức lâu dài quan trọng hơn là thị trường phí giao dịch đang trì trệ, điều này cuối cùng sẽ cần phải bù đắp cho khoản trợ cấp khối đang giảm dần. Trong khi đó, nhiều công ty khai thác niêm yết trên sàn chứng khoán đang chuyển hướng nguồn lực sang cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), để lại cho các nhà khai thác nhỏ hơn và kỷ luật hơn cơ hội tận dụng cơ chế điều chỉnh độ khó tự động của Bitcoin, giúp giảm bớt sự cạnh tranh và mang lại cho những người tham gia còn lại một phần thưởng lớn hơn từ mạng lưới.

Sự trì trệ của thị trường phí gây ra mối đe dọa dài hạn sâu sắc hơn so với sự sụt giảm tạm thời của hashrate

Đối với nhiều nhà phân tích, vấn đề thị trường phí là vấn đề dần dần nhưng có bản chất cấu trúc sâu sắc. Tiền thưởng khối bị cắt giảm một nửa cứ sau bốn năm, nhưng phí giao dịch hiện chỉ chiếm chưa đến 1% phần thưởng của thợ đào. Trước đợt halving năm 2024, phí giao dịch chiếm tỷ trọng đáng kể hơn trong doanh thu của thợ đào so với hiện nay. Theo thời gian, sự mất cân bằng đó có thể mang lại hậu quả nghiêm trọng hơn nhiều so với sự sụt giảm tạm thời của hashrate.