Báo cáo của AI Financial gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cảnh báo về rủi ro khả năng tiếp tục hoạt động sau khi giá token WLFI sụt giảm

AI Financial Corp nộp cảnh báo về khả năng tiếp tục hoạt động liên quan đến việc mua token WLFI trị giá 1,46 tỷ USD

AI Financial Corp. (Nasdaq: AIFC), trước đây là Alt5 Sigma Corporation, đã huy động khoảng $1,5 tỷ vào tháng 8 năm 2025 để mua một lượng lớn token WLFI, token quản trị liên quan đến giao thức tài chính phi tập trung World Liberty Financial có liên kết với gia đình Trump. Hai đợt mua được thực hiện với giá $0,20 mỗi token, đưa chi phí cơ sở của AI Financial lên khoảng $1,46 tỷ.

Tính đến ngày 28 tháng 3 năm 2026, những token này được định giá $706,4 triệu, phản ánh khoản lỗ chưa thực hiện $348,3 triệu chỉ trong quý tài chính đầu tiên. Tổng tài sản giảm xuống $959,7 triệu, từ $1,22 tỷ trong quý trước đó, theo báo cáo mới nhất của công ty gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

Công ty báo cáo lỗ ròng $271,5 triệu cho 13 tuần kết thúc vào ngày 28 tháng 3 năm 2026. Con số này chủ yếu do sự sụt giảm giá trị token, trong khi doanh thu hoạt động duy trì ổn định ở mức $4,7 triệu, gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước từ mảng kinh doanh xử lý fintech.

Số tiền mặt sẵn có tại thời điểm kết thúc quý là $10,5 triệu. Khoảng $3,5 triệu trong số đó đã được dành riêng cho một vụ kiện đang chờ xử lý, khiến công ty chỉ còn lại nguồn vốn lưu động hạn chế. Tổng nợ ngắn hạn $39,1 triệu vượt quá tài sản ngắn hạn $32,2 triệu, tạo ra thâm hụt vốn lưu động khoảng $5,5 triệu.

Dòng tiền hoạt động trong quý là âm $12,3 triệu. Ban lãnh đạo đã đề cập đến khoản vay có bảo đảm trị giá $15 triệu từ chính WLFI, được ký kết vào tháng 1 năm 2026, như một biện pháp thanh khoản ngắn hạn, với số tiền thu được ròng khoảng $14,2 triệu sau khi trừ lãi trả trước và chi phí cho bên cho vay. Khoản vay này được bảo đảm bằng token WLFI và có lãi suất hàng năm là 4,5%.

Mối quan hệ giữa AIFC và WLFI rất sâu sắc. Zachary Witkoff, Chủ tịch Hội đồng Quản trị của AIFC, cũng là đồng sáng lập và CEO của WLFI. Thành viên Hội đồng Quản trị Zachary Folkman là đồng sáng lập của WLFI. WLFI nắm giữ khoảng 46% vốn cổ phần đã pha loãng của AI Financial thông qua cổ phiếu và quyền chọn, khiến nó vừa là chủ nợ vừa là cổ đông lớn của công ty mà nó đã bán token.

Tất cả 7,28 tỷ token WLFI vẫn bị khóa. Một đợt khoảng 3,53 tỷ token không được chuyển nhượng trong 12 tháng, với các trường hợp ngoại lệ hạn chế cho mục đích thế chấp và staking. Số còn lại 3,75 tỷ token yêu cầu sự chấp thuận của cổ đông, sửa đổi điều lệ và hoàn tất đăng ký bán lại trước khi có thể chuyển nhượng. Chưa có bất kỳ sự giải phóng sớm nào được cấp.

Ban quản lý đã đề cập đến việc nắm giữ token, tiềm năng tăng trưởng của phân khúc fintech và khả năng huy động vốn bổ sung như những hướng đi trong tương lai. Báo cáo nêu rõ công ty có thể chuyển đổi một phần token của mình thành tiền mặt "tùy thuộc vào điều kiện thị trường", nhưng không đảm bảo về thời gian hoặc giá cả.

Công ty cũng tiết lộ những điểm yếu đáng kể trong hệ thống kiểm soát nội bộ, bao gồm các sai sót yêu cầu điều chỉnh lại báo cáo tài chính năm 2024. Các biện pháp kiểm soát công bố thông tin được đánh giá là không hiệu quả tính đến ngày 28 tháng 3 năm 2026.

Cổ phiếu AIFC giao dịch ở mức $0.91-$0.908 vào thứ Ba khi thông báo về khả năng tiếp tục hoạt động được công bố, giảm khoảng 9,6%. Tính đến giữa tháng 5 năm 2026, có 139,8 triệu cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Kể từ đó, công ty đã mua lại Block Street Corp. và ký một thư ý định mua lại Dectec, một công ty công nghệ phi tập trung, trong các động thái nhằm mở rộng hoạt động fintech của mình.

Tình huống này minh họa một rủi ro cụ thể trong các chiến lược quản lý tài sản tiền điện tử: một công ty có thể nắm giữ hàng trăm triệu tài sản kỹ thuật số trên giấy tờ trong khi cạn kiệt tiền mặt cần thiết để trang trải các hoạt động hàng ngày, đặc biệt là khi những tài sản đó bị khóa, thiếu thanh khoản và đang giảm giá.