Загальна капіталізація стейблкоїнів цього тижня скоротилася на 1,9 млрд доларів, а Sky Dollar очолює падіння

За даними Defillama, загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів становить 311,311 млрд доларів, що на 0,61% менше, ніж за останні сім днів, — падіння на 1,911 млрд доларів. Станом на цей вікенд на USDT від Tether припадає 59,14% від цієї суми.

До топ-15 стейблкоїнів входять емітенти найрізноманітнішого профілю — від таких визнаних гравців, як Tether і Circle, до нових учасників ринку. Їхні сукупні показники за останні сім днів свідчать про те, що ринок рухається невеликими кроками, а не різкими коливаннями.

Tether та USDC лідирують за обсягом

Протягом тижня USDT дещо знизився — на 0,43%, але залишається третім за ринковою капіталізацією криптоактивом у всьому секторі, поступаючись лише біткойну та ефіріуму. Трейдери продовжують використовувати USDT як основний токен для розрахунків на біржах по всьому світу.

USDC від Circle посідає друге місце серед стейблкоїнів із ринковою капіталізацією 73,098 млрд доларів станом на 5 липня. За сім днів USDC впав на 1,05%, що є більш різким падінням, ніж у USDT. Токен Circle посідає п’яте місце серед найбільших криптоактивів загалом.

Трейдери, які стежили за двома найбільшими стейблкоінами, спостерігали схожу динаміку. Обидва втратили позиції, але жоден з них не відхилився далеко від початкового рівня. Розрив між ними та рештою учасників ринку залишається досить значним. Разом USDT та USDC становлять понад 82% від загальної ринкової капіталізації 15 найбільших стейблкоінів.

Як пропозиція стейблкоінів працює як ринковий індикатор

Ринкова капіталізація стейблкоінів визначається простим механізмом. Емітенти випускають нові токени, коли користувачі вносять долари або еквівалентні резерви, і спалюють або викуповують токени, коли користувачі знімають кошти. Зростання загальної пропозиції означає, що через цей канал у криптовалютну систему надходить більше доларів. Якщо стабільна монета не відхиляється від прив’язки (а це не повинно траплятися), то зниження загальної ринкової капіталізації означає, що долари виходять із системи.

Трейдери та аналітики часто розглядають пропозицію стейблкоінів як приблизний показник капіталу, готового до купівлі біткойнів та інших цифрових активів, який іноді називають «сухим порохом». Коли ця пропозиція зростає, це може сигналізувати про більший купівельний потенціал, що очікує на свій час. Коли вона скорочується, це може означати, що для поглинання тиску з боку продавців доступно менше капіталу.

Зниження загальної ринкової капіталізації стейблкоінів на 0,61% цього тижня є незначним зрушенням за цим показником. Само по собі це не вказує на більш масштабні зміни в обсязі капіталу, що перебуває в криптовалютній системі. Надмірне значення, яке надається даним лише за один тиждень, не дозволяє побачити загальну картину ринку, який вже кілька місяців поспіль утримується на рівні від 300 до 310 мільярдів доларів. Проте протягом останніх кількох тижнів спад був достатньо помітним, щоб на нього звернути увагу.

PayPal виділяється зростанням на 4,25%

Токен PYUSD від PayPal продемонстрував найсильніші тижневі результати серед 15 провідних стейблкоїнів минулого тижня. PYUSD піднявся на 4,25% і досяг ринкової капіталізації в 2,836 млрд доларів, що дозволило йому значно випередити всі інші токени в цій групі.

Жоден інший стейблкоін з топ-15 не зміг повторити цей темп. На другому місці опинився RLUSD від Ripple із приростом 0,96%, що збільшило його ринкову капіталізацію до 1,585 млрд доларів. USDD подорожчав на 1,55%, досягнувши 1,396 млрд доларів. Обидва ці рухи свідчать про те, що трейдери збільшували позиції в нових токенах для платежів та розрахунків, навіть попри падіння курсів більших стейблкоїнів.

Sky Dollar продемонстрував найрізкіше падіння за тиждень

Sky Dollar (USDS) за сім днів впав на 2,36%, що стало найрізкішим падінням серед цієї групи. Його ринкова капіталізація зараз становить 8,02 млрд доларів, що все ще достатньо для утримання третього місця в загальному рейтингу після Tether та USDC.

USD1 від World Liberty Financial впав на 1,77% до ринкової капіталізації в 4,61 млрд доларів. Global Dollar (USDG) знизився на 1,19% до 2,871 млрд доларів. USDe від Ethena знизився на 0,49% до 4,439 млрд доларів — це менший спад, ніж у декількох аналогів із середньої частини рейтингу.

Оригінальний стейблкоін DAI від Sky пішов проти цієї тенденції, подорожчавши на 0,09% до 4,851 млрд доларів. Зростання було незначним, але DAI виділився як один з небагатьох токенів у першій десятці, які продемонстрували позитивний результат за тиждень. USYC від Circle та BUIDL від Blackrock залишилися практично без змін, втративши відповідно 0,06% та 0,21%, продемонструвавши мінімальні коливання порівняно з рештою ринку.

Менші стейблкоіни розділилися між прибутками та збитками

Серед п’яти останніх у топ-15 прибутків було більше, ніж збитків. USDY від Ondo залишився майже без змін, знизившись на 0,01% до 2,157 млрд доларів. USDf від Falcon зріс на 0,24% до 1,258 млрд доларів. United Stables (U) подорожчав на 0,81% і завершив тиждень на позначці 1,023 млрд доларів, вперше за останні тижні перетнувши поріг у 1 млрд доларів. Розбіжність у динаміці цін між малими та великими токенами стала однією з найяскравіших закономірностей у даних цього тижня.

Де знаходять своє місце нові стабільні монети

Декілька токенів у нижній половині топ-15 мають іншу структуру, ніж USDT або USDC. BlackRock USD та Circle USYC представляють токенізовані продукти грошового ринку, що забезпечують доступ до короткострокових державних боргових зобов’язань, а не функціонують виключно як торгові долари. Ondo US Dollar Yield працює за подібною моделлю, передаючи дохід від базових активів у вигляді казначейських облігацій.

Ці дохідні токени конкурують за капітал, який інакше міг би залишатися на традиційному банківському рахунку або у фонді грошового ринку. Оскільки процентні ставки залишаються важливим фактором для інвесторів, токенізовані продукти на основі казначейських облігацій дають їхнім власникам можливість отримувати дохід, зберігаючи кошти в криптоекосистемі. Ця конкуренція додає ринку стейблкоїнів другий рівень, що виходить за межі функції торгових доларів, яку виконують USDT та USDC.

На що зараз звертають увагу трейдери

Ринкова капіталізація стейблкоїнів часто вказує на те, скільки капіталу готове до вкладення в біткойн та інші криптоактиви. Тижневе падіння на 0,61% — це незначний рух порівняно з коливаннями, які спостерігалися у стейблкоїнів у минулі роки, і загальний показник залишається близьким до свого недавнього діапазону.

Домінування Tether на рівні близько 59% означає, що його тижневі показники мають найбільшу вагу для загального показника. Зміна курсу USDT навіть на піввідсотка призводить до зміни ринкової капіталізації на мільярди доларів — це більше, ніж у більшості інших токенів з топ-15 разом узятих.

Трейдери, які стежать за зростанням PYUSD на 4,25%, спостерігатимуть, чи продовжить стейблкоін PayPal підніматися, чи віддасть прибуток наступного тижня. Те саме стосується падіння Sky Dollar — найбільшого в цій групі, — оскільки трейдери оцінюють, чи продовжиться відкат, чи ситуація стабілізується.

Наразі 15 провідних стейблкоінів займають сукупну позицію вартістю в сотні мільярдів доларів, причому Tether та USDC контролюють переважну більшість цієї суми. Решта учасників ринку, розподілених між десятком менших емітентів, продовжують змагатися за зменшувану частку ринку, на якому досі домінують дві компанії.