За даними DWF Labs, біткойн-ETF продемонстрували перший збитковий півріччя з відтоком коштів у розмірі 5,4 млрд доларів

DWF Labs: бум штучного інтелекту збігається з першим піврічним збитком біткойн-ETF у розмірі 5,4 млрд доларів

Спотові біржові фонди (ETF) на біткойн зафіксували свій перший збитковий піврічний період, перервавши серію стабільного накопичення, яка була характерною для цієї категорії з моменту запуску.

Згідно з аналізом DWF Labs, біткойн-ETF завершили перше півріччя 2026 року з чистим відтоком у розмірі 5,4 млрд доларів. Цей розворот стався після двох років практично безперервного попиту, протягом яких сукупні чисті притоки на початок року сягнули 56,6 млрд доларів.

Перший квартал розпочався слабко. У січні відбувся відтік коштів на суму 1,6 млрд доларів, а до 23 лютого сукупні чисті притоки впали до 53,8 млрд доларів. Це означало скорочення на 2,8 млрд доларів менш ніж за вісім тижнів.

Квітень ненадовго відновив довіру. До 6 травня сукупні притоки відновилися до 59,8 млрд доларів, майже повністю завдяки IBIT від Blackrock, який, за даними DWF Labs, забезпечив 99,6 % квітневого припливу в цій категорії. Однак відновлення швидко згасло.

З 15 травня по 3 червня біткойн-ETF зазнали відтоку коштів протягом 13 торгових сесій поспіль — це найдовша така серія з моменту запуску спотових продуктів. Ця тенденція вивела з категорії 4,4 млрд доларів і знівелювала квітневі прибутки.

IBIT перетворився з магніту на джерело викупу

IBIT від Blackrock залишається домінуючим біткойн-ETF за історичними потоками. З моменту запуску фонд залучив 60,3 млрд доларів чистого припливу коштів, що в 3,3 рази перевищує сумарний обсяг усіх інших фондів, за винятком GBTC від Grayscale.

DWF Labs зазначила, що IBIT став основним інституційним інструментом для інвестування в біткойн, незважаючи на те, що він не має найнижчих комісій, завдяки широкому охопленню Blackrock серед інвесторів та інвестиційних платформ.

Протягом більшої частини епохи ETF IBIT та інші фонди з нижчими комісіями поглинали відтоки з GBTC, який втратив 27,1 млрд доларів через комісію в розмірі 1,5% та багаторічне виведення коштів власниками, що опинилися в пастці після конвертації.

Ця тенденція змінилася у 2026 році.

IBIT відновився в березні та квітні, а потім у травні та червні зазнав значних викупів. DWF Labs зазначила, що лише за ці два місяці фонд зафіксував чистий відтік у розмірі 5 млрд доларів, що перевищує сумарний обсяг відтоку IBIT за всі попередні місяці разом узяті.

ETF на ефір йдуть тим самим шляхом

Слабкість не обмежувалася лише біткойном. Спотові ETF на ефір також завершили перше півріччя 2026 року в мінусі вперше з моменту запуску, продемонструвавши чистий відтік у розмірі 1,47 млрд доларів за 123 торгові дні. Цей період включав 73 дні з від’ємним результатом та 49 днів із позитивним.

На 30 червня сукупний приплив коштів у ETF на ефір становив 10,9 млрд доларів, що на 28% менше, ніж піковий показник у 15,1 млрд доларів, зафіксований у жовтні 2025 року. Цей жовтневий пік також ознаменував місяць, коли ETF на біткойн почали власне падіння на 18,4%.

Компанія DWF Labs зазначила, що ETF на стейкований ефір набирають популярності з того часу, як у 2025 році регуляторні рекомендації США відкрили шлях для стейкінгу протоколу в певних продуктах. Grayscale активувала стейкінг на ETHE та своєму міні-трасті, 21Shares почала розподіл доходів від стейкінгу на TETH, а Blackrock у березні запустила ETF ETHB.

Проте приплив коштів у дохідні продукти виявився недостатнім, щоб компенсувати загальний обсяг продажів.

DWF Labs зазначила, що ентузіазм інституційних та роздрібних інвесторів охолов, оскільки штучний інтелект захоплює все більшу частку капіталу та уваги. Незважаючи на це, компанія зазначила, що в біткойн-ETF залишається близько 80 млрд доларів, значна частина яких належить інвесторам, які раніше не мали легкого доступу до інвестицій у BTC.

DWF прокоментувала: «Ці потоки відображають загальні настрої щодо криптовалют як класу активів. Фундаментальні показники криптовалют ніколи не були сильнішими».

Це обережне, а не фаталістичне повідомлення. Потоки в ETF змінили напрямок, але інфраструктура навколо криптовалют є більш розвиненою, ніж у попередніх циклах.