Від Безпечної Гавані до Тесту на Стрес: Ціни на Золото та Срібло Піддаються Тиску

Золото падає, срібло хитається, коли страх на ринку проноситься через активи

Притулки безпеки в дефіциті 5 лютого, оскільки дорогоцінні метали, акції США та криптоекономіка, очолювана біткоїном (BTC), фіксують різке падіння. На останньому перегляді, унція 0,999 чистого золота оцінюється в $4,899, тоді як срібло торгується на рівні $77,38 за унцію.

Відповідно до аналітика Kitco Джима Вайккоффа, подвійний удар у вигляді зміцнення долара та зниження цін на нафту створює вкрай ведмежий сценарій для золота та срібла. “Вищий індекс долара США та нижчі ціни на нафту сьогодні є ведмежими зовнішніми ринковими елементами для дорогоцінних металів,” написав Вайккофф у четвер.

Обидва метали пережили згубний тиждень після того, як досягли найвищих рівнів за весь час лише два тижні тому. Золото втратило 9,87% за останні п’ять торгових сесій, тоді як срібло знизилось на 3,36% за той самий період. Ринки, здавалося, напружені, і індекс волатильності CBOE (VIX) підскочив на 20% за останню добу, сигналізуючи про різке загострення волатильності на ринку.

Останній тиск вниз відображає кластер короткострокових каталізаторів, що зважують як на золото, так і на срібло. Одним із факторів, який часто наводять спостерігачі, є рішення CME підвищити вимоги до маржі — золота до 8% з 6% і срібла до 15% з 11% — крок, спрямований на охолодження левереджу, що змусив перерозтягутих трейдерів відступити.

Підвищені співвідношення паперово-фізичних активів у ф’ючерсах та деривативах тільки посилили найближчий тиск, а ковзання COMEX та зміна відкритого інтересу додали додатковий імпульс до руху. Як зазначив Вайккофф у своєму аналізі в четвер, м’якші ціни на нафту, ширший відкат в апетиті до ризику та слабкість від базових металів, таких як мідь, погіршили тиск.

Хоча ціни на дорогоцінні метали показали невелике відновлення цього тижня, оскільки покупці за вигідною ціною встали в чергу, очікується, що волатильність залишиться в короткостроковій перспективі на фоні залишкової невизначеності епохи Трампа, пов’язаної з тарифами, тиском Федеральної резервної системи та фіскальним боргом. Аналітики підкреслюють, що цей крок, схоже, є тимчасовою повітряною кишенею в рамках ширшого структурного висхідного тренду, а не справжнім розворотом.

На даний момент, золото та срібло знаходяться в напруженій паузі, зажаті між примусовим продажем та терплячим накопиченням. Волатильність ще не сказала свого останнього слова, і політичні перехресні течії залишаються невирішеними. Чи цей відкат стане очищаючим, або просто розхитує, буде залежати від того, що зламається першим: левередж, довіра чи макроекономічний тиск. Поки що метали торгуються швидше як питання, ніж як убежище, очікуючи на повернення переконаності, коли ясність нарешті знову утвердиться.

FAQ ❓

• Чому ціни на золото та срібло впали 5 лютого? Зміцнення долара США, зниження цін на нафту, підвищення маржі та ширший продаж ризикованих активів вплинули на дорогоцінні метали.
• На скільки впали золото та срібло цього тижня? Золото впало майже на 10% за п’ять сесій, тоді як срібло знизилось трохи більше ніж на 3% за той самий період.
• Чи вплинули зміни маржі CME на ціни на метали? Так, підвищені вимоги до маржі змусили трейдерів з використанням кредитного плеча скоротити позиції, додавши тиску на продаж.
• Чи є це розворотом тренду для дорогоцінних металів? Аналітики розглядають цей відкат як тимчасову повітряну кишеню в рамках довгострокового висхідного тренду, а не структурний поворот.