SEC закликали відхилити план токенізованих цінних паперів Nasdaq через занепокоєння щодо прозорості

Ondo Finance закликає SEC призупинити план Nasdaq щодо токенізованих цінних паперів

Фінансово-технологічна компанія Ondo Finance 15 жовтня закликала Комісію з цінних паперів і бірж США (SEC) відтермінувати затвердження запропонованої Nasdaq зміни правила, яка дозволила б торгівлю токенізованими цінними паперами. Публічний лист компанії під назвою «Заклик до прозорості» заявив, що пропозиція не повинна просуватися далі, поки Depository Trust Company (DTC) не розкриє детальну інформацію про те, як вона керуватиме клірингом та розрахунками токенізованих активів. Компанія стверджувала, що ця інформаційна прогалина заважає SEC, інвесторам і учасникам ринку повноцінно оцінити наслідки правила для стабільності ринку, чесності та відповідності Закону про цінні папери 1934 року.

«Ondo Finance Inc. (Ondo) подає цей коментар у відповідь на повідомлення про подання пропозиції зміни правила The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq або біржа)», – заявила компанія, додавши:

Ми розглянули пропозицію і пишемо, щоб висловити своє заперечення проти її затвердження на даний момент, до того, як додаткова інформація буде представлена в реєстрі.

Компанія підкреслила: «Нові ринкові правила повинні бути засновані на чіткій, публічній інформації, доступній всім учасникам ринку для використання при наданні коментарів. Без більшої інформації про те, як DTC буде обробляти токенізовані розрахунки, ні регулятори, ні учасники ринку, ні інвестори не можуть належним чином оцінити, як ця пропозиція функціонуватиме».

Лист вийшов за рамки процедурної критики, попереджаючи, що пропозиція ризикує створити нерівний доступ до критичних ринкових даних. Він стверджував, що залежність Nasdaq від того, що вона описала як «попереднє відчуття» щодо підходу DTC, свідчить про те, що деякі учасники ринку мають привілейований доступ до планів DTC, тоді як інші залишаються в темряві. Такі диспропорції, зазначено в листі, можуть призвести до «значного тягаря на конкуренцію», який сприяє великим, усталеним біржам, банкам і брокерським компаніям за рахунок менших, цифрових компаній. Цей дисбаланс, як стверджено, суперечить Розділу 6(b)(8) Закону про біржі, який вимагає уникнення несправедливої дискримінації і сприяння рівноправному доступу на ринок.

Крім того, компанія стверджувала, що аналіз конкуренції Nasdaq був «фундаментально помилковим», оскільки він не врахував економічних ефектів цієї інформаційної прогалини. Лист підкреслював, що менші компанії можуть стикатися з вищими ефективними видатками при розробці інфраструктури токенізації без повного знання систем DTC, які Nasdaq, схоже, врахувала в своїй пропозиції.

Ondo Finance підтвердило свою ширшу позицію:

Хоча ми повністю погоджуємося, що токенізація є важливою функцією ринку, яку слід повністю підтримувати Nasdaq, інші саморегульовані організації, учасники ринку і Комісія, ми вважаємо, що ця заява в її нинішній формі є недостатньою.

Цей дисбаланс, як застережено, може стримувати інновації, не допускаючи нових учасників до ринків цінних паперів на основі блокчейну. Компанія закликала SEC використати свої повноваження, щоб змусити DTC оприлюднити свою структуру токенізації, заявивши, що вона буде готова підтримати пропозицію Nasdaq, коли це відбудеться. Компанія дійшла висновку, що просування токенізованих фінансів вимагає відкритої співпраці між регуляторами, операторами ринків і новаторами. Забезпечуючи, щоб основні ринкові дані були публічними, з точки зору Ondo, токенізація може виконати свою обіцянку шляхів поєднання традиційних і децентралізованих фінансів без компромісу з чесністю ринку чи довірою інвесторів.

FAQ 🧭

• Чому Ondo Finance просить SEC затримати пропозицію Nasdaq щодо токенізованих цінних паперів? Ondo Finance вважає, що SEC повинна призупинити затвердження, доки Depository Trust Company (DTC) публічно не уточнить, як вона буде обробляти кліринг і розрахунки токенізованих активів, забезпечуючи прозорість і регуляторну чесність.
• Які ключові ризики підкреслює Ondo Finance в нинішній пропозиції Nasdaq? Компанія попереджає, що нерівний доступ до операційної інформації DTC може дати великим установам несправедливі переваги, підриваючи конкуренцію і відповідність Розділу 6(b)(8) Закону про цінні папери.
• Як пропозиція може вплинути на менші або цифрові фінансові компанії? Ondo аргументує, що обмежена прозорість збільшує витрати на розробку і ринкові бар’єри для менших компаній, потенційно стримуючи інновації в ринках цінних паперів на основі блокчейну.
• Які умови зроблять Ondo Finance підтримку плану токенізації Nasdaq? Ondo заявила, що підтримає пропозицію, коли DTC оприлюднить свою повну структуру токенізації, забезпечуючи рівний доступ до основної інфраструктурної інформації для всіх учасників ринку.