Регулюючі органи США просувають національні правила щодо криптовалют, оскільки Америка прагне зайняти лідерські позиції на світовому ринку

Два федеральні шляхи, спрямовані на торгівлю та зберігання криптовалюти

Роздрібні криптотрейдери можуть отримати індивідуальні заходи захисту в рамках федеральної ініціативи, започаткованої 5 жовтня. Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), регулятор фінансових контрактів, пов'язаних з базовими активами, розпочала консультації щодо національної рамки для роздрібних операцій з криптовалютами. Ці зусилля здійснюються паралельно із заходами Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC), спрямованими на забезпечення збереження активів та торгівлю акціями на основі блокчейну.

Голова CFTC Майкл С. Селіг пов’язав цю ініціативу з директивою президента Дональда Трампа щодо федерального нагляду за криптовалютами. Він зазначив: «Хочу підкреслити, що це федеральний варіант для бірж криптоактивів».

Підготовка до запровадження правил для криптовалютного ринку в рамках існуючих повноважень розпочалася ще до сьогоднішнього оголошення. Запропонована категорія ринку криптовалютних активів передбачатиме спеціальну опцію реєстрації для бірж, що пропонують роздрібні операції з використанням кредитного плеча, маржі або фінансування. Такі механізми збільшують ризик за рахунок залучених коштів або застави. Селіг уточнив, що для того, щоб зобов’язати кожну криптовалютну біржу реєструватися на федеральному рівні, необхідні рішення Конгресу.

Аткінс натякає на нові правила, оскільки SEC просуває зміни щодо зберігання активів

Голова SEC Пол С. Аткінс у своїй заяві від 1 жовтня натякнув на подальші кроки. Керівник федерального регулятора цінних паперів зазначив, що незабаром з’являться нові пропозиції щодо регулювання криптовалют. Він стверджував, що застарілі вимоги не повинні змушувати ончейн-ринки, де транзакції відбуваються на блокчейнах, переходити в офшорну зону.

Його зауваження супроводжували запропоновані зміни щодо того, як зареєстровані інвестиційні радники та регульовані фонди забезпечують захист активів інвесторів. Спеціально розроблена система зберігання дозволить самостійне зберігання активів за певних обставин та дозволить державним трастовим компаніям виступати в ролі зберігачів. Вона також охоплює аудити радників та послуги з зберігання активів фондів, що надаються брокерами-дилерами.

«Інноваційне виключення» від 17 вересня вже передбачає тимчасове, умовне звільнення для відповідних торговельних майданчиків та постачальників ліквідності, що працюють з токенізованими акціями — акціями, представленими на блокчейні. Серед умов — доступ, обмежений затвердженими учасниками, та еквівалентні права акціонерів. Федеральні положення щодо боротьби з шахрайством та маніпуляціями залишаються чинними.

Прийнятий у серпні Регламент щодо криптоактивів передбачатиме одноразове звільнення для певних пропозицій інвестиційних контрактів на суму до 5 мільйонів доларів протягом чотирьох років, а також окремий механізм на суму до 75 мільйонів доларів за 12-місячний період. Інвестиційні контракти, як правило, передбачають очікуваний прибуток, що залежить від зусиль інших осіб. Обидва механізми вимагатимуть розкриття інформації; більший з них також вимагатиме подання фінансової звітності та поточної звітності.

Активи клієнтів підлягатимуть перевіркам резервів та опціям прямої доставки

Захист клієнтів ґрунтуватиметься на Законі про товарні біржі — федеральному законі, що регулює певні фінансовані роздрібні операції, про які йдеться у спільній заяві співробітників відомств. У своїх зауваженнях від 5 жовтня Селіг окреслив вимоги щодо підтвердження наявності резервів, демонстрації активів, що утримуються для об’єднаного майна клієнтів, а також щодо зареєстрованих посередників, які обслуговують рахунки відповідно до вимог щодо розкриття інформації, капіталу та сегрегації, забезпечуючи відокремлення майна клієнтів від власного майна компанії.

Селіг також пропонує уточнити, що переказ на зовнішній некастодіальний гаманець протягом 28 днів, як правило, відповідає винятковій умові щодо вимог до торгівлі на зареєстрованих біржах. Це відбувається після відкликання попередніх рекомендацій щодо доставки цифрових активів у грудні 2025 року. Некастодіальний гаманець надає користувачеві контроль над обліковими даними, необхідними для переміщення криптовалют та інших цифрових активів.

Це розмежування стосується передачі криптовалют та активів на основі блокчейну, а не окремих запропонованих SEC вимог щодо зберігання активів для консультантів та фондів. Попереднє повідомлення про запропоновані нормативно-правові акти дозволяє зібрати попередні відгуки перед можливим прийняттям нормативних актів.

Письмові коментарі слід подати протягом 60 днів з моменту публікації у «Федеральному реєстрі» — офіційному урядовому виданні для оприлюднення нормативних повідомлень. Надіслані матеріали будуть опубліковані на сайті Regulations.gov.