Powell сигналізує про повернення до традиційного цільового показника інфляції

Голова ФРС представляє оновлену стратегію інфляції

Оновлена Заява про цілі та стратегію монетарної політики на довший термін підтверджує прихильність ФРС до “максимальної зайнятості” та “стабільних” цін, закріплених на рівні 2% цільового показника інфляції, виміряного по індексу цін на особисте споживання. Зникла обіцянка дозволити інфляції “середньо” становити 2% з часом, що ефективно скасовує політику “компенсації”, яка колись терпіла рівні вище 2% для компенсації багаторічної помірності інфляції.

Федрезерв також вилучив мову, орієнтовану виключно на “скорочення” зайнятості. Попередній підхід був зміщеним у напрямку сприяння зайнятості при недосягненні стійких рівнів, нехтуючи ризиками перевищення. На його місце прийшов більш рівний підхід: максимальна зайнятість тепер визначається як найвищий рівень, сумісний зі стабільністю цін, оцінюваний через широкий спектр показників у непевному середовищі.

Пауелл відзначив, що дизайн 2020 року був адаптований до епохи низьких ставок і низької інфляції після Глобальної фінансової кризи, але умови ненадовго змінилися через інфляцію, що досягла рекордів за чотири десятиліття в еру після пандемії. Оновлена рамка спрямована на спрощення комунікації, збільшення гнучкості і пристосування до сучасного середовища з вищими ставками, де ризики інфляції мають подвійне значення. Звісно, новини про стратегію інфляції викликали справжній резонанс на соціальних платформах, таких як X.

Стратегія ФРС більше не приділяє особливої уваги ефективній нижній межі процентних ставок як центральній перепоні, а застосовується до різних умов. ФРС підкреслила, що вона все ще має готові до застосування інструменти, включаючи кількісне пом’якшення, якщо ставки наблизяться до нуля. Якщо цілі зайнятості та інфляції будуть суперечити одна одній, “збалансований підхід” врахує як розмір розриву, так і те, як швидко кожен з них може бути вирішено.

Зміни настають в той час, як Пауелл натякнув, що зниження процентних ставок може початися у вересні 2025 року, коли інфляція охолоджується, а ринок праці демонструє ознаки сповільнення. Рамка буде переглядатися щороку з більш широкою оцінкою громадськості кожні п’ять років.