Найбільший казначейський фонд Solana перевів 32 млн доларів у SOL на Coinbase Prime, маючи збитки у розмірі 1,13 млрд доларів

Переказ на суму 32 млн доларів знову розпалює побоювання щодо розпродажу

Forward Industries, компанія, що котирується на Nasdaq і створила найбільшу корпоративну казну SOL, переказала 455 784 SOL на суму приблизно 31,87 млн доларів на Coinbase Prime після місяця бездіяльності, згідно з даними ончейн-трекерів. Цей крок одразу ж поновив звичне занепокоєння, що великий власник може готуватися до продажу на і без того слабкому ринку.

Цифри, що стоять за цією позицією, пояснюють нервозність, оскільки з моменту запуску своєї стратегії щодо казначейства Solana у вересні 2025 року Forward Industries витратила близько 1,59 мільярда доларів, щоб накопичити 6,83 мільйона SOL за середньою ціною 232,08 долара. Оскільки SOL торгується значно нижче цієї позначки, компанія має нереалізований збиток у розмірі приблизно 1,13 млрд доларів.

Хоча великі перекази часто розглядаються як індикатори продажу, вони цілком можуть бути і звичайними операціями з управління активами. Попередні потоки підкреслили цю неоднозначність, оскільки в попередньому епізоді приблизно 160 900 SOL було відправлено назад з Coinbase Prime на власну адресу Forward, що свідчить про те, що принаймні деякі рухи були оперативними, а не прямим виходом з ринку.

Незважаючи на це, ринок схильний розглядати перекази з казни як підозрілі, доки не буде доведено протилежне, особливо якщо мова йде про власника такого масштабу. Forward контролює значно більше 1% обігу SOL, що достатньо для того, щоб навіть частковий продаж міг вплинути на ціну. Така концентрація зробила компанію символом буму казначейства Solana, але також перетворила кожен рух гаманця на ринкову подію.

Як Forward дійшла до цього

Forward Industries перетворилася з компанії, що займалася традиційними продуктами, на представника Solana за підтримки впливових інвесторів, про що Bitcoin.com News повідомляв, коли компанія оголосила про 6,8 млн SOL на початку реалізації свого казначейського плану. Згодом компанія подала заявку на програму випуску акцій на суму 4 млрд доларів за ринковою ціною (ATM) для фінансування подальшого розширення, сигналізуючи про намір продовжувати купувати, а не відступати, навіть попри падіння цін.

На папері ця стратегія виявилася невдалою, оскільки Forward зафіксувала квартальний збиток у розмірі 585,6 млн доларів,

а коливання цін на Solana сильно вдарили по вартості її активів. Компанія намагалася компенсувати ці збитки за рахунок дохідності, поставивши на стейкінг майже всі свої SOL та запустивши ліквідний стейкінг-токен, щоб зберегти продуктивність капіталу, очікуючи на відновлення, яке ще не настало.

Для власників SOL найперше питання полягає в тому, чи є цей переказ початком зниження ризиків, оскільки справжня продаж з боку найбільшого казначейства збільшив би пропозицію в незручний момент, коли ринок загалом втратив 3% своєї вартості за останні 24 години.

Наразі компанія не оголошувала про продаж, а попереднє повернення монет у власний гаманець дає привід для обережності, перш ніж припускати найгірше.

Погляд у майбутнє

Широка картина відтепер, найімовірніше, стосуватиметься стійкості самої моделі корпоративного казначейства, особливо з огляду на те, що такі компанії, як Forward, роблять ставку на те, що утримання волатильних активів у публічному балансі може легко принести вигоду акціонерам (твердження, яке було жорстко перевірено протягом останнього року).

Інші фірми дотримуються подібних стратегій (Bitcoin.com News повідомляв про запуск Helius власної казни Solana), і кожна велика позиція тепер подвоюється як потенційний надлишок на ринку. Те, як Forward впорається зі своїми 1,13 млрд доларів паперових збитків і чи продасть вона в кінцевому підсумку ці активи, чи просто змінить зберігача, буде цікаво з точки зору короткострокової ціни SOL.