Kucoin просуває продукт «заробляй і позичай», тоді як ETF Capital веде криптовалюту до нового розколу

Перехід до капітальних хабів

Відображаючи більш широкий перехід галузі від простого зіставлення ордерів до просунутого управління капіталом, Kucoin запровадив інтегроване рішення «заробляй і позичай». Цей продукт усуває основну перешкоду для власників цифрових активів, дозволяючи їм розблокувати ліквідність за допомогою запозичень, одночасно отримуючи пасивний дохід від свого застави.

Продукт використовує архітектуру з єдиною позицією замість ізольованих маржинальних рахунків. Користувачі можуть об'єднувати високоліквідні активи, такі як біткойн, ефір, USDT, USDC та солана, в єдину систему для управління зобов'язаннями та відстеження свого макроекономічного коефіцієнта «кредит до вартості» (LTV) на одній панелі управління. Платформа управляє ризиками за допомогою трирівневої системи застави, починаючи з початкового рівня, рівня маржинального виклику та рівня ліквідації, який є критичною межею, за якою платформа ліквідує активи для запобігання безнадійним боргам.

Запуск відбувається на тлі різкого розколу ринку: інституційний капітал надходить у регульовані спотові біржові фонди (ETF), тоді як криптотрейдери залишаються в ланцюжку, оптимізуючи прибутковість. На запитання Bitcoin.com News про те, де саме розміщується цей продукт, Kucoin заявила, що біржі повинні дивитися далі, ніж просто збіг замовлень.
«Ми вважаємо, що біржі еволюціонують далеко за межі простих торгових майданчиків; вони перетворюються на комплексну цифрову фінансову інфраструктуру», — заявила біржа. «Оскільки інституційний капітал надходить на крипторинок через регульовані інструменти, такі як спотові ETF, а користувачі криптовалют продовжують активно оптимізувати ліквідність у ланцюжку, визначальною макротенденцією стане зближення цих двох світів».
Kucoin повідомила, що її довгострокова стратегія зосереджена на побудові екосистеми, яка охоплює платежі, кредитування, токенізацію реальних активів (RWA) та шлюзи DeFi.

«Інтегрований продукт, такий як Kucoin Crypto Loan, має подвійне призначення: він виступає мостом, що демократизує ефективність капіталу інституційного рівня для роздрібних трейдерів, одночасно функціонуючи як складний фінансовий шлюз у ланцюгу, який традиційні фінансові системи ще не можуть відтворити ні з юридичної, ні з операційної точки зору», — зазначила Kucoin.

Платформа стверджує, що переможці наступного циклу визначатимуться саме інфраструктурою капіталу, а не обсягом торгів. «Зрештою, основна конкурентна перевага бірж наступного покоління більше не буде оцінюватися за суто обсягом торгів або ізольованою прибутковістю», — запевнила біржа. «Лідером галузі стане той, хто зможе побудувати найбільш стійку фінансову інфраструктуру та розвинути передові можливості управління капіталом».

Баланс між ефективністю та сегрегацією ризиків

Перехресне забезпечення оптимізує ефективність капіталу, але створює ризик: раптовий обвал одного волатильного активу може спровокувати ланцюгову ліквідацію, яка знищить весь портфель. На запитання, як платформа захищає користувачів від такого ефекту доміно, Kucoin пояснила, що її система базується на показниках ізоляції конкретних активів.

«Хоча уніфікована структура перехресного забезпечення значно оптимізує ефективність капіталу, наша багаторівнева система управління ризиками гарантує, що ця ефективність не буде досягатися за рахунок безпеки», — повідомив Kucoin виданню Bitcoin.com News. «Система динамічно коригує коефіцієнти «кредит до вартості» (LTV) та пороги ліквідації на основі профілів волатильності та ліквідності окремих активів у режимі реального часу».

Завдяки посиленню параметрів щодо волатильних активів платформа прагне ізолювати локальні шоки. Для інституцій, які за законом зобов'язані сегрегувати кошти, Kucoin вказав на свою структурну архітектуру як на найкраще рішення.

«Ми усвідомлюємо, що інституційні вимоги щодо ризиків часто передбачають структурне розділення», — визнав Kucoin. «Щоб задовольнити ці потреби корпоративного управління, інституційні клієнти можуть повною мірою використовувати передову архітектуру головних та підрахунків Kucoin разом із нашими інструментами розділення активів. Це дозволяє індивідуально розмежовувати та ізолювати капітал у різних підказначействах, досягаючи необхідного рівня розділення ризиків без шкоди для природної ефективності платформи».