Polymarket: шанси демократів на повну перемогу 62%, CLARITY Act під загрозою

Ринки прогнозів бачать, як у Вашингтоні насувається «синя хвиля»

Після років лобіювання, мільйонів, витрачених на політичні кампанії, та незліченних переговорів щодо законодавства про криптовалюти галузь може опинитися знову на початку шляху. З наближенням листопадових проміжних виборів ринки прогнозів дедалі частіше віддають перевагу тому, що демократи отримають контроль над обома палатами Конгресу, що потенційно надасть партії значний вплив на наступний етап федерального регулювання цифрових активів.

10 жовтня ринок прогнозів Polymarket у сегменті «Баланс сил» оцінив ймовірність того, що демократи завоюють більшість як у Палаті представників, так і в Сенаті, на рівні 62%, при цьому обсяг торгів на момент публікації становив понад 21,2 млн доларів. Ймовірність того, що Сенат залишиться республіканським, а Палата представників — демократичною, становила 30%, тоді як ймовірність повного перемоги республіканців — лише 9%. Зворотний варіант — демократичний Сенат і республіканська Палата представників — становив 1%, а інші результати — менше 1%.

Конкуруючий ринок Kalshi малює майже таку саму картину. З обсягом торгів приблизно 35,87 млн доларів його контракти дають демократам 61 % шансів на повну перемогу в Конгресі, порівняно з 29 % для Палати представників під контролем демократів та Сенату під контролем республіканців. Шанси на повну перемогу республіканців становлять 11 %, тоді як комбінація Палати представників під контролем республіканців та Сенату під контролем демократів — лише 0,9 %.

Ринки окремих палат дають ще один показовий погляд на політичну арифметику. Polymarket надає демократам переважну ймовірність у 91% контролювати Палату представників, республіканцям — 10%, і прогнозує більшість демократів у співвідношенні 234 до 201. Окремий контракт «Блакитна хвиля у 2026 році» має ймовірність 87%, що свідчить про те, що трейдери очікують значних успіхів демократів.

У Сенаті боротьба залишається більш напруженою. Polymarket оцінює шанси демократів у 63% проти 38% у республіканців, при цьому обсяг торгів становить приблизно 6,23 млн доларів, а прогнозована більшість демократів — 52 до 48. На ринку Сенату від Kalshi, обсяг торгів на якому склав 57,3 млн доларів, ймовірність перемоги демократів становить 61%, а республіканців — 39%. Ці цифри не є гарантіями, але вони показують, у якому напрямку, на думку трейдерів, зараз дме політичний вітер.

Результати боротьби за місця в Сенаті можуть визначити майбутнє регулювання криптовалют

Кілька конкурентних перегонів до Сенату допомагають пояснити перевагу демократів. Polymarket віддає перевагу Джеймсу Таларіко в Техасі (64%), Трою Джексону в штаті Мен (59%), Абдулу Ель-Саєду в Мічигані (72%), Мері Пелтолі в Алясці (74%) та Шерроду Брауну в Огайо (62%). Республіканські кандидати зберігають перевагу в Канзасі, де Роджер Маршалл набирає 62%, в Айові, де Ешлі Хінсон має 57%, у Південній Кароліні, де Дарлін Грем Нордоне набирає 85%, та в Небрасці, де Піт Рікеттс має 72%.

Тим часом 36 штатів обиратимуть губернаторів 3 листопада, причому республіканці та демократи захищатимуть по 18 місць. Polymarket віддає перевагу Ксав’єру Бесеррі в Каліфорнії з 96%, Грегу Абботу в Техасі — 77 %, Байрону Дональдсу у Флориді — 78 %, Джоселін Бенсон у Мічигані — 94 %, Девіду Кроулі у Вісконсині — 81 %, Емі Актон в Огайо — 70 % та Аарону Форду в Неваді — 55 %. У Джорджії ситуація залишається невизначеною: Рік Джексон набирає 52%, а Кейша Ланс Боттомс — 48%.

Увагу привертають також інші ринки, пов’язані з виборами. Шанси на схвалення запропонованого в штаті Каліфорнія податку на статки мільярдерів становлять 25%, ймовірність ухвалення законопроекту про легалізацію абортів в Айдахо — 51%, ймовірність відхилення пропозиції щодо скликання конституційного з’їзду в Мічигані — 89%, а ймовірність схвалення законопроекту про довічне ув’язнення для неповнолітніх торговців людьми з метою сексуальної експлуатації в Колорадо — 71%.

Хоча ці губернаторські вибори та референдуми не визначатимуть контроль над Конгресом, вони ілюструють масштаб політичних ставок напередодні листопада. Однак для криптовалютних компаній найбільше значення мають результати виборів до Конгресу.

Закон CLARITY чекає важка боротьба після поразки у вересні

Закон про прозорість ринку цифрових активів, широко відомий як Закон CLARITY, мав вирішити тривалу суперечку у Вашингтоні щодо нагляду за криптовалютами. Законопроект, схвалений Палатою представників у липні 2025 року в результаті двопартійного голосування з результатом 294 проти 134, мав на меті встановити чіткіші повноваження Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) та Комісії з цінних паперів і бірж (SEC).

Згідно з пропозицією, відповідні цифрові товари мали б перебувати переважно під наглядом CFTC, тоді як SEC зберігала б повноваження щодо діяльності, пов’язаної з цінними паперами. Біржі, брокери та дилери мали б дотримуватися вимог щодо реєстрації та розкриття інформації, при цьому для зрілих децентралізованих мереж передбачалися б певні винятки.

Однак переговори зрештою зайшли у глухий кут. Незважаючи на те, що республіканці внесли 126 суттєвих змін, яких вимагали демократи, 15 вересня 2026 року Сенат відхилив процедурну пропозицію голосуванням 49 проти 50, не набравши 11 голосів до необхідних 60. Усі присутні демократи виступили проти просування цього законопроекту, до них приєдналися чотири республіканці.

Розбіжності стосувалися етичних обмежень щодо володіння криптовалютою федеральними чиновниками, заходів захисту від незаконного фінансування, відповідальності розробників та винагород у вигляді стейблкоїнів, що конкурують із банківськими депозитами. Ще одним каменем спотикання стали повідомлення про доходи президента Дональда Трампа, пов’язані з криптовалютою, які, за даними, перевищують 1,4 млрд доларів; демократи вимагали посилення заходів захисту від конфлікту інтересів.

Оскільки поточна сесія Конгресу добігає кінця, перспективи ухвалення цього законопроекту фактично зникли. Будь-який наступний законопроект потребуватиме нового розгляду, коли в січні 2027 року збереться 120-й Конгрес, який, ймовірно, очолюватимуть демократи.

Десять причин, чому перемога демократів може поставити криптовалюту в скрутне становище

Прихід демократів до влади не означатиме заборони криптовалют або автоматичного скасування існуючих нормативних актів. Проте це може значно ускладнити створення бажаної для галузі законодавчої бази, причому можна виділити десять потенційних наслідків.

По-перше, керівництво комітетів перейде до інших рук. Демократи контролюватимуть комітети Конгресу, відповідальні за фінансові послуги, банківську діяльність та нагляд за сільським господарством, що надасть їм повноваження щодо проведення слухань, затвердження законодавчих календарів та ведення переговорів.

По-друге, існуюча структура Закону CLARITY зазнає перегляду. Нове законодавство доведеться подавати заново, а лідери Демократичної партії можуть вимагати змін, що значно виходять за межі 126 поправок, про які домовлялися раніше.

По-третє, етичні обмеження можуть стати непідлягаючими обговоренню. Законодавці-демократи наполягають на посиленні запобіжних заходів щодо прибутків від криптовалют, до яких причетні президенти, високопосадовці федерального рівня та їхні родини, включаючи потенційні вимоги щодо відчуження активів та створення «сліпих трастів».

По-четверте, децентралізовані фінанси (DeFi) можуть зіткнутися з більш суворими вимогами щодо дотримання нормативних вимог. Розширені положення щодо боротьби з відмиванням грошей, що стосуються міксерів, некастодіальних додатків та розробників програмного забезпечення, можуть збільшити юридичні ризики та операційні витрати.

По-п’яте, винагороди за стабільні монети можуть зіткнутися з більш жорсткими обмеженнями. Банківські організації та деякі законодавці-демократи висловили занепокоєння тим, що стабільні монети, що приносять дохід, можуть відвернути депозити від традиційних фінансових установ.

По-шосте, існуючі ініціативи регуляторних органів можуть зіткнутися з опором. Демократична більшість може оскаржити політику SEC та CFTC щодо криптовалют за допомогою нагляду з боку Конгресу, обмежень фінансування та законодавчих заходів, хоча скасування цих правил не відбуватиметься автоматично.

По-сьоме, розслідування можуть посилитися. Комітети Конгресу можуть перевірити криптовалютні проекти сім’ї Трампа, практику зберігання активів на біржах, резерви стейблкоїнів та політичні витрати в галузі цифрових активів.

Восьме: політичні витрати, пов’язані з криптовалютами, можуть втратити частину свого впливу. Організації, що підтримуються галуззю, такі як Fairshake, виділили десятки мільйонів на передвиборчі кампанії до Конгресу, зокрема, за повідомленнями, 30 мільйонів доларів на кампанію проти демократа з Огайо Шеррода Брауна.

По-дев’яте, двопартійні переговори можуть ускладнитися. Демократи можуть надати пріоритет посиленню повноважень Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), захисту споживачів та положень щодо фінансових злочинів, що потенційно відхилятиметься від підходу, орієнтованого на Комісію з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC), якому віддає перевагу галузь.

По-десяте, законодавчий процес може затягнутися до 2027 року або й далі. Нове керівництво комітетів, суперечливі пріоритети та поновлення переговорів можуть затримати прийняття комплексного законодавства, змушуючи підприємства покладатися на існуючі закони та тлумачення регуляторних органів.

У сукупності ці можливості вказують на те, що перемога демократів може суттєво змінити підхід Вашингтона до регулювання криптовалют. Проте демократи не є одностайними у своїй опозиції до цифрових активів, а двопартійна підтримка законодавства щодо структури ринку існувала й раніше. Головна суперечка стосується того, які заходи захисту та обмеження повинні супроводжувати це законодавство.

Листопадові вибори можуть переписати стратегію Вашингтона щодо криптовалют

Навіть якщо демократи отримають контроль над Конгресом, Трамп залишиться президентом, і законодавство все одно потребуватиме його підпису або достатньої підтримки для подолання вето. Існуючі регуляторні органи також збережуть свої законодавчо встановлені повноваження, а це означає, що лише контроль з боку Конгресу не призведе до миттєвого скасування політики адміністрації щодо криптовалют.

Ринки прогнозів мають ще одне обмеження, про яке варто пам’ятати. Їхні ймовірності відображають ціни контрактів, а не певні результати виборів, і політичні події можуть суттєво змінити ці цифри до 3 листопада. Polymarket і Kalshi також використовують конкретні правила розрахунків, що регулюють контроль над палатами, незалежних кандидатів, можливі нічиї та затримки з оголошенням результатів виборів.

Проте скрутне становище галузі стає все важче ігнорувати. Крім того, навіть самі ринки прогнозів можуть зазнати певних змін, якщо лідери Демократичної партії здобудуть більшість. Після років переговорів, значних політичних витрат та проваленого компромісу в Сенаті криптовалютні компанії можуть увійти в 2027 рік, зіткнувшись із цілком іншим законодавчим порядком денним.

Іронія полягає в тому, що Закон CLARITY мав покласти край регуляторним здогадкам у Вашингтоні. Натомість, з огляду на те, що демократи мають шанси здобути контроль над Конгресом, криптовалютна галузь може незабаром виявити, що ухвалити законодавство у Вашингтоні — це одне, а зберегти політичну підтримку, необхідну для завершення справи, — зовсім інше.