Два мільйони робочих місць, бух: Байденівська «Бум» Байденоміка стикається з реальністю

Яке відновлення Байдена? Ревізії BLS спростовують заяви Байдена про робочі місця

Zerohedge, яке вже давно насміхається над виробництвом статистики у Вашингтоні, спростило це: “2 мільйони робочих місць за останні 3 роки адміністрації Байдена тепер були переглянуті. Це попри найбільший бум випуску боргів.” Воно додало: “Це ще один скандал BLS, і Трамп був абсолютно правий, звільнивши комісара BLS”, завершуючи тим, що “майже не було створено робочих місць у останній рік адміністрації Байдена.”

З економічної точки зору це обвинувачення відповідає базовим стимулам: коли той, хто веде рахунок, є також промоутером, ви отримаєте глянцеві прес-релізи на початку і тихі виправлення пізніше. Ці цифри не є нюансами на краях. 9 вересня остаточний орієнтирний перегляд BLS показав, що роботодавці додали на 911 000 менше робочих місць, ніж раніше оцінювалося для квітня 2024–березня 2025 року, скоротивши приріст періоду приблизно на третину.

Це зниження слідує за попередніми скороченнями, включаючи попереднє скорочення на 818 000 станом на березень 2024 року, на яке Zerohedge неодноразово вказувало минулого року. Консервативний політичний стратег Скотт Дженнінгс назвав сагу тим, що багато хто за межами політичних кіл вже підозрював: “Трамп успадкував безлад. Який абсолютний скандал по всьому фронті.” Навіть голова ФРС висловив обережність щодо заголовків про зайнятість, сказавши, що “ментально схильний коригувати їх на основі коригування QCEW”.

Так, перегляди трапляються: щомісячні оновлення та річне “орієнтирне” коригування звіряють опитування з адміністративними податковими даними. Але масштаб та односторонній характер цих змін є історією. При Байдені, модель схилялася до зниження переглядів, тенденція рідко спостерігається за межами великих шоків.

Додайте їх і ви отримаєте більше ніж 2 мільйони робочих місць, які зникли за 2023–2025 роки, підведене підсумок якої добре поєднується з рекордним запозиченням Вашингтона — політичною картиною, де витрати зростають, а вимірювані результати тихо зменшуються. У ринку, погані контрагенти банкрутують; в уряді вони переглядаються. Критики, такі як Zerohedge, вказують на модель “народження-смерті” — оцінки BLS щодо чистих робочих місць від народжень і смертей бізнесу, як на хронічну машину оптимізму.

Дослідження Goldman припускає, що це перевищило показники зайнятості приблизно на 45 000 на місяць наприкінці 2024 року, в той час як Standard Chartered оцінює, що дані перебільшують справжній приріст зайнятості приблизно на 70 000 на місяць, причому постійні фірми додають мізерні 25 000 робочих місць щомісяця з початку 2024 року. Сезонність, яка “вчиться” занадто повільно, розриви ADP/BLS в галузі охорони здоров’я, та міграційні/популяційні помилки ускладнюють ситуацію, все це штовхає початкові дані вгору і ревізії вниз, коли реальність втручається.

Відкиньте драму і ви зіткнетеся з банальною істиною з етичним змістом: монополії на вимірювання — це монополії на наратив. Уряд, який примушує до платежу, а потім сам оцінює свою роботу, завжди буде схильний розповідати героїчні історії сьогодні та планувати скромність на завтра.

Тому багато хто, безумовно, святкуватиме ревізію не як досягнення прозорості, а як останній доказ того, що централізоване рахування є політичним добром, а не економічним. Хочете впевненість? Не пропускайте факти через монополію. Хочете ясності? Спочатку рахуйте, потім вертіть — а краще, взагалі не вертіть. Все інше — це лише ще один новинний цикл, який чекає на своє виправлення.

Після останнього коригування міністр фінансів США Скотт Бессент заявив, що правда полягає в тому, що “Президент Трамп успадкував набагато гіршу економіку, ніж повідомлялося, і він правий, коли каже, що ФРС душить зростання високими ставками.”