Дослідження BIS показує, що перекази біткойнів з низькою вартістю змінюють грошові перекази на тлі високих традиційних витрат

Висока інфляція стимулює прийняття Біткоїна та стейблкоінів на ринках, що розвиваються, вважають дослідники BIS

Останній робочий документ #1265 Банку міжнародних розрахунків (BIS) показує, що транскордонні потоки криптоактивів досягли $2,6 трлн у 2021 році, що становить 12% світової торгівлі товарами, при цьому на стейблкоіни припадає майже половина. Автори дослідження Рафаель Ауер, Ульф Леврік і Ян Полік аналізують транзакції з біткоїнами, ефіріумом та стейблкоінами у 184 країнах з 2017 по середину 2024 року.

США та Великобританія залишаються ключовими центрами, але активність змістилася в напрямку ринків, що розвиваються, таких як Індія, Індонезія та Туреччина. Регуляторні обмеження Китаю прискорили цю тенденцію, при цьому Туреччина та Росія стали ключовими гравцями у потоках стейблкоінів. Щільність мережі для криптоактивів перевершує традиційне банківське обслуговування, хоча концентрація нижча.

Крипто потоки все більше зв’язуються з глобальними фінансовими умовами, при цьому більш жорстка монетарна політика США та міцність долара зменшують обсяги. Навпаки, висока інфляція та волатильність обмінного курсу на ринках, що розвиваються, корелюють з вищим використанням криптовалют. Стейблкоіни, зокрема USDT та USDC, процвітають як транзакційні інструменти, тоді як біткоїн (BTC) зберігає спекулятивну привабливість.

Дослідження визначає криптоактиви як альтернативи дорогим грошовим переказам. Коридори з високими традиційними витратами спостерігали збільшення транзакцій зі стейблкоінами та малими біткоїн-транзакціями на 25%. Низьковартісні біткоїн-перекази до $500 особливо асоціювались із заміною переказів.

«Наш аналіз вказує на те, що криптоактиви також використовуються як транзакційний засіб,» кажуть автори BIS. «Це найбільш очевидно для стейблкоінів і низьковартісних BTC платежів. Вищі альтернативні витрати у використанні фіатних грошей, такі як висока інфляція, стимулюють двосторонні транскордонні транзакції як у нефіатних криптоактивах, так і в стейблкоїнах.»

У документі автори додають:

Крім того, високі витрати на платежі за грошові перекази через традиційні фінансові інтермедіації асоціюються зі значно більшими транскордонними потоками в стейблкоінах і низьковартісними BTC платежами з розвинених економік на ринки, що розвиваються, та країни, що розвиваються.

Обмеження руху капіталу, спрямовані на традиційні фінанси, мали невеликий вплив на крипто, іноді корелюючи зі збільшеною активністю. Псевдо-анонімність мереж крипто може сприяти обходу, відзначають автори, підкреслюючи виклики для глобальних регуляторів.

У той час як роль крипто в платежах зростає, у документі застерігають про ризики через інтеграцію з традиційними фінансами. Автори BIS Ауер, Леврік і Полік зазначають, що політики стикаються з подвійними викликами: сприянням інновацій та пом’якшенням системних вразливостей, особливо в економіках, що розвиваються.