Звіт Chainalysis: США володіють найбільшою кількістю криптовалюти, але використовують її найменше

Показник, що не змінився

Сьоме видання звіту Chainalysis «Географія криптовалют» охопило один із найдивніших періодів в історії ринку, а саме час між 1 липня 2025 року і 30 червня 2026 року. У цей період біткойн встановив історичний максимум, але потім зазнав найбільшого за всю історію падіння в доларовому вираженні, втративши 67 000 доларів від піку до мінімуму.

Світова криптоекономіка (що вимірюється як приплив коштів через сервіси плюс внутрішня P2P-активність плюс транскордонні перекази) скоротилася з 9,5 трлн до 9,4 трлн доларів, продемонструвавши зниження на 1,6 % на тлі ринку, який втратив половину своєї вартості.

Порівняння, яке робить цю цифру справді примітною, — це ведмежий ринок 2023 року, який скоротив криптоекономіку на 23 %, або на 1,2 трлн доларів, при скороченні ринкової капіталізації лише на 0,3 трлн доларів. Цього разу ринкова капіталізація впала в сім разів сильніше, а економіка втратила 0,1 трлн доларів.

Куди насправді пішло зростання

Обсяг коштів, що надходив у криптобізнес (будь то біржі, протоколи децентралізованих фінансів, кредитні платформи, чи містків) скоротилися на 4,3% — з 9,30 трлн доларів до 8,90 трлн доларів, тоді як обсяг коштів, що переміщуються безпосередньо між особистими гаманцями всередині країни, зріс на 302,9% — з 56,8 млрд доларів до 228,7 млрд доларів, причому його частка зросла у всіх восьми регіонах, що відстежуються.

Якщо зосередитися на стейблкоінах, то внутрішні P2P-перекази зараз на 96 % складаються зі стейблкоінів; серед усіх активів цей канал фактично скоротився на 19,7 %, але частка стейблкоінів у ньому зросла на 377,7 %. Іншими словами, падіння торкнулося тієї половини криптовалютного ринку, яка відстежує ціни, і оминуло ту половину, яка забезпечує переказ коштів.

Канали, на які ніхто не звертав уваги

Вартість транскордонних стейблкоїнів зросла на 77,5% — з 124,2 млрд доларів до 220,3 млрд доларів, при цьому місячний обсяг збільшився більш ніж удвічі: з 11 млрд доларів у січні 2025 року до 24 млрд доларів у червні 2026 року.

Середній розмір платежу становив близько 3 000 доларів — сума, яка виключає інституційні розрахунки та вказує на рахунки-фактури, грошові перекази та заощадження, що переміщуються в безпечніше місце. Філіп Гредвелл, віцепрезидент з економічних питань у Tether, зазначив:

«Активність стала стабільною: кошти проходять через гаманці рівномірним ритмом, а не сплесками. Це характерна ознака торговельної та ділової діяльності, а не спекуляції».

Найактивніший квартиль коридорів, як і раніше, забезпечує 96,1 % вартості, але три нижніх квартилі зросли з 0,26 млрд до 8,66 млрд доларів, а також було відкрито 4 708 нових коридорів, через які пройшло 2,64 млрд доларів. Градвелл пов’язав появу цього «довгого хвоста» з вартістю, оскільки середня вартість транзакції з USDT становить приблизно один цент.

Chainalysis вважає, що поширення стабільних монет стимулюють нові регуляторні рамки (такі як закон GENIUS у США, MiCA в Європейському Союзі, а також кроки в Японії, Гонконзі, Сінгапурі та Великій Британії). Bitcoin.com News відстежував комерційну сторону процесу — від пілотного проєкту Visa «M-Pesa» у Демократичній Республіці Конго до 71 % латиноамериканських установ, які використовують стейблкоіни для транскордонних розрахунків.

Два різні шляхи впровадження

У звіті Chainalysis країни було проранжовано за чотирма показниками, а саме: потоки послуг, внутрішня P2P-активність, транскордонні потоки та баланси в ланцюгу, причому кожному з них було присвоєно геометричне середнє, що знижує оцінку у разі нерівномірних показників.

Бразилія посіла перше місце, і як найбільша криптоекономіка Латинської Америки з обсягом 252,5 млрд доларів, вона увійшла до світової четвірки лідерів за кожним показником:

• Друге місце за транскордонними потоками
• Третє місце за потоками послуг
• Третє місце за внутрішніми P2P-операціями
• Четверте місце за залишками на рахунках

Раніше цього року Bitcoin.com News повідомляв, що стабільні монети випередили біткойн за попитом у Бразилії.

Контраст був ще більш різким, оскільки США посіли друге місце в загальному рейтингу: перше місце за загальними потоками та залишками, але 20-те за P2P-потоками та 11-те за транскордонними потоками. Нігерія посіла третє місце, продемонструвавши прямо протилежну картину: перше місце у світі як за внутрішніми піринговими, так і за транскордонними потоками, та 18-те місце як за потоками послуг, так і за залишками на рахунках.

Це не одне й те саме явище, що проявляється по-різному. Одне — це інвестиційний ринок, інше — платіжна мережа. Дані Gallup, опубліковані 21 вересня, показали, що частка власників криптовалюти у США впала до 11 % інвесторів, що ніяк не свідчить про те, чи використовує хтось її для переказу коштів.

Основа

Глобальні активи в ланцюгу впали з пікового значення у вересні 2025 року — 0,86 трлн доларів — до 0,44 трлн доларів, тоді як залишки на рахунках у стейблкоінах протягом усього періоду утримувалися в діапазоні від 98 до 109 млрд доларів. Усе інше скоротилося на 55,6%, внаслідок чого частка стейблкоїнів у загальній вартості активів у блокчейні склала 22,5% (не тому, що власники купували більше, а тому, що обсяги інших активів зменшилися).

Тут слід врахувати два застереження, оскільки методологія, використана цього разу, здається новою. Як наслідок, таблицю не можна однозначно порівняти з минулорічним індексом, за яким Індія посідала перше місце, а Бразилія — п’яте. Крім того, Chainalysis називає свою загальну суму мінімальною межею, а не оцінкою, що є ще одним фактором, який варто врахувати.