Аналітики Mizuho бачать, як інституційні попутні вітри піднімають акції Bitgo

«Військового рівня» — Mizuho підтримує інфраструктурну ставку Bitgo попри спад акцій

У записці від 17 лютого аналітики Mizuho Ден Долев і Александр Дженкінс розпочали покриття Bitgo Holdings Inc. (NYSE: BTGO) з цільовою ціною, що передбачає приблизно 50%–60% потенціалу зростання від нещодавнього діапазону закриття акцій поблизу $10,87. Заклик пролунів на тлі того, що папери залишаються під тиском після публічного дебюту компанії: акції просіли приблизно на 50% за показником сукупних відсоткових втрат за весь час, зафіксованих tradingview.com.

Аналітики Mizuho описують кастодіальну інфраструктуру Bitgo як «військового рівня», вказуючи на її безпековий послужний список та інституційну спрямованість як на ключові відмінності. Заснована у 2013 році, компанія уникала масштабних зламів — показник, який Mizuho вважає критично важливим у секторі, де провали в безпеці можуть бути фатальними.

На відміну від криптокомпаній, що сильно залежать від обсягів торгів, Bitgo отримує понад 80% виручки зі стабільних, регулярних джерел, таких як послуги зберігання та стейкінгу. Така структура, стверджують стратеги Mizuho, забезпечує захист під час спадів і робить компанію радше інфраструктурним гравцем, ніж брокером.

Масштаб — ще один стовп тези Mizuho. Bitgo зберігає понад $100 млрд активів під кастодією — цифра, яку дослідники наводять як доказ інституційної довіри. Очікується, що виручка зростатиме із середньорічним складним темпом близько 28% до 2027 року, випереджаючи деяких конкурентів, у міру того як поширення криптовалют, стейблкоїнів і токенізованих реальних активів (RWA) розширюється.

Компанія також вказує на власну Go Network Bitgo, яка дозволяє клієнтам торгувати та здійснювати розрахунки за транзакціями, зберігаючи активи в холодному сховищі, описуючи її як оборонний «рів». Регуляторне позиціонування, зокрема трастові чартери у США та структура національного трастового банку, може додатково підтримати зростання на внутрішньому та міжнародному ринках.

Міст Stripe отримав умовне схвалення на організацію National Trust Bank

Bridge, компанія Stripe, отримала умовне схвалення OCC на організацію національного трастового банку з федеральною ліцензією для надання послуг зі стейблкоїнами та кастодіальних послуг. read more.

Читати

Міст Stripe отримав умовне схвалення на організацію National Trust Bank

Bridge, компанія Stripe, отримала умовне схвалення OCC на організацію національного трастового банку з федеральною ліцензією для надання послуг зі стейблкоїнами та кастодіальних послуг. read more.

Читати

Міст Stripe отримав умовне схвалення на організацію National Trust Bank

Читати

Bridge, компанія Stripe, отримала умовне схвалення OCC на організацію національного трастового банку з федеральною ліцензією для надання послуг зі стейблкоїнами та кастодіальних послуг. read more.

Утім, ризики залишаються. Коливання цін на криптоактиви, посилення конкуренції з боку банків та інших кастодіанів, а також регуляторні перепони можуть тиснути на результати. У день публікації звіту акції Bitgo закрилися з падінням майже на 5% — нагадування, що навіть наративи «військового рівня» мають пройти стрес-тест ринку. До відкриття Волл-стрит у вівторок вранці акції Bitgo додали один відсотковий пункт порівняно із вчорашнім закриттям.

FAQ ❓

• Чому Mizuho розпочала покриття Bitgo?
  Mizuho розпочала покриття з рейтингом Outperform, посилаючись на послужний список безпеки Bitgo, модель регулярних доходів та інституційне позиціонування.
• Яка цільова ціна Mizuho для Bitgo?
  Компанія встановила ціль на рівні $17, що передбачає приблизно 50%–60% потенціалу зростання від нещодавніх рівнів.
• Наскільки впали акції Bitgo з моменту IPO?
  Папери знизилися приблизно на 50% від своїх історичних максимумів.
• Наскільки великий кастодіальний бізнес Bitgo?
  Компанія зберігає під кастодією понад $100 млрд клієнтських активів.