Tokenize Varlıkların Değeri 203 Milyar Dolara Ulaşırken Ethereum Kullanıcı Sayısı %86 Arttı

Piyasa Değeri %30 Düşmesine Rağmen Ethereum Sahiplerinin Sayısı 293 Milyona Ulaştı

Ethereum, 2026 yılına karışık ancak açıklayıcı bir çeyrekle başladı. Kullanım yeni zirvelere ulaşırken, piyasa değeri ve ücret gelirleri düşüş gösterdi.

Token Terminal tarafından yayınlanan 1. çeyrek raporuna göre, Ethereum’un 1. katmanındaki aylık aktif kullanıcı sayısı ortalama 13,2 milyon olarak gerçekleşti; bu rakam bir önceki çeyreğe göre %53,5, bir yıl öncesine göre ise %85,9 artış gösterdi. İşlem sayısı çeyrek bazda %38 artışla 200,4 milyona ulaşırken, işlem hacmi saniyede 25,78 işleme yükseldi.

Dikkat çeken nokta ise ücretlerdeki gelişmedir. Katman-1 işlem ücretleri 39,9 milyon dolara geriledi; bu rakam bir önceki çeyreğe göre %47,9, bir önceki yıla göre ise %81,9 düşüşe işaret ediyor. Bu sonuç, Ethereum’un daha düşük bir toplam maliyetle daha fazla işlemi işlediğini gösteriyor.

Ethereum’un 2026 yılının 1. çeyrek raporundaki temel çelişki budur: ağ ölçekleniyor, ancak kısa vadede elde edilen ücret geliri azalıyor.

Tokenize Edilmiş Varlıklar Kurumsal Talebi Destekliyor

Ethereum, piyasa değeri açısından tokenize varlıklar için lider zincir olmaya devam ediyor. Ağdaki tokenize varlık piyasa değeri, 1. çeyrekte ortalama 203,4 milyar dolar olarak gerçekleşti; bu rakam bir önceki çeyreğe göre neredeyse sabit kalırken, bir yıl öncesine göre %42,9 artış gösterdi.

Stablecoin'ler, 178,9 milyar dolarlık paylarıyla bu toplamın büyük bir kısmını oluşturdu. Tether’in USDT’si ve Circle’ın USDC’si ağdaki en büyük iki varlık olmaya devam ederken, Sky’ın USDS’si, Ethena’nın USDe’si ve PayPal’ın PYUSD’si de başlıca ihraççılar arasında yer aldı.

Tokenize fonlar büyümeye devam ederek çeyrek bazda %4,9 artışla 19,4 milyar dolara ulaştı. Bu segmentte Sky, Ethena, Blackrock, Wisdomtree, Superstate ve Ondo’nun ürünleri yer alıyor.

Tokenize emtialar, bir önceki çeyreğe göre %60 artışla 4,7 milyar dolara ulaşarak en hızlı büyüyen kategori oldu. Piyasa, Tether Gold ve Paxos Gold dahil olmak üzere tokenize altın ürünleri tarafından büyük ölçüde domine ediliyor.

Tokenize hisse senetleri daha küçük bir hacimde kalmasına rağmen ivme kazandı ve %16,5 artışla 365,1 milyon dolara ulaştı. Ondo Finance, hisse senetleri ve ETF’lere zincir üzerinde maruz kalma ile bu kategoride liderlik etti.

Ethereum, çeşitli temel DeFi göstergelerinde de liderliğini korudu. Ekosistemdeki toplam kilitli değer, dördüncü çeyreğe göre %11 düşüşle ortalama 316,2 milyar dolar olarak gerçekleşti, ancak yıllık bazda %22,8 artış gösterdi. Aktif krediler 21,8 milyar dolar seviyesindeyken, ekosistem ücretleri 2 milyar dolara ulaştı.

Ölçeklendirme Çabaları Ücretleri Etkiliyor

Ethereum’un tam seyreltilmiş piyasa değeri, 1. çeyrekte ortalama 290 milyar dolar olarak gerçekleşti; bu, bir önceki çeyreğe göre %30,3’lük bir düşüşe işaret ediyor. Merkezi olmayan borsalardaki işlem hacmi de 134,5 milyar dolara geriledi; bu, çeyreklik bazda %24’lük bir düşüşe tekabül ediyor.

Buna rağmen, ağın kullanıcı tabanı büyümeye devam etti. ETH sahiplerinin sayısı 292,8 milyona ulaştı; bu rakam bir önceki çeyreğe göre %8,1, bir yıl öncesine göre ise %24,9 artış gösterdi. Staking oranı %31’e yükseldi; bu da fiyat düşüşüne rağmen ağ güvenliğine daha fazla ETH ayrıldığını gösteriyor.

Çeşitli yükseltmeler çeyreğin seyrini belirledi. Fusaka güncelleme döngüsünün ikinci “Blob Parameters Only” fork’u, Ocak ayında veri kapasitesini artırdı. Şubat ayında devreye giren ERC-8004, yapay zeka ajanlarının kimliği ve itibarı için bir standart oluşturdu. Ethereum Vakfı ayrıca 2026 önceliklerini ölçeklendirme, kullanıcı deneyimi ve katman-1’in güçlendirilmesi üzerine belirledi.

Veriler, Ethereum’un daha ucuz blok alanı ve uzun vadeli talep karşılığında kasıtlı olarak kısa vadeli ücretlerden ödün verdiğini gösteriyor. Tokenize finans, stabilcoinler ve AI ajanlarının zincir üzerine taşınmasıyla birlikte rapor, Ethereum’u spekülatif bir ağdan çok küresel finans için bir ödeme altyapısı olarak tanımlıyor.