Sui'nin Hashi Test Ağı Hizmete Girdi; Bitcoin'in 1,4 Trilyon Dolarlık Pazarından Pay Almayı Hedefliyor

Köprüleri Ortadan Kaldırmak İçin İnşa Edilen Bir Köprü

Sui Vakfı ve Mysten Labs, Hashi'nin test ağının 22 Temmuz'da devreye girdiğini doğruladı. Bu, Bitcoin'in sentetik bir token'a dönüştürülmeden veya başka bir zincire köprülenmeden (DeFi'de defalarca zarara yol açan iki yaklaşım) zincir içi kredi ve borç piyasalarında teminat olarak işlev görmesini sağlamak üzere tasarlanmış projenin en son adımıdır.

Sui, Hashi'yi ilk olarak Mart ayında devnet aşamasındayken duyurmuş ve protokolü, Bitcoin'in yaklaşık 1,4 trilyon dolarlık piyasasında sermaye verimliliğini artırmanın bir yolu olarak konumlandırmıştı.

Mysten Labs'ın Kurucu Ortağı ve Ürün Direktörü Adeniyi Abiodun, Bitcoin'in etrafında kredi piyasaları oluşturma konusunda "Bitcoin'in diğer büyük varlıklardan hiçbir farkı olmadığını" belirterek, Hashi'nin "kurumların uzun süredir beklediği güvenlik, şeffaflık ve programlanabilirlik özellikleriyle bu piyasaları zincir üzerinde kurmak için gerekli altyapıyı" sağladığını ekledi.

Hashi Gerçekte Nasıl Çalışır?

Hashi, Bitcoin’i başka bir yere aktarmak veya yeniden basmak yerine, Bitcoin ağının kendi içinde tutar. Mevduatlar, hem Hashi’nin çok taraflı hesaplama (MPC) doğrulayıcılarından hem de teminatın sistemden çıkmadan önce şüpheli para çekme işlemlerini yavaşlatmak veya engellemek üzere tasarlanmış, yapılandırılabilir bir risk yönetimi sistemi olan ayrı bir Guardian Layer’dan imzalar gerektiren 2’den 2’ye çoklu imza (multisig) düzenlemesi aracılığıyla güvence altına alınır.

Kredi koşulları ve teminat pozisyonları daha sonra zincir üzerinde takip edilir; bu sayede kredi verenler, belirli bir krediyi gerçekte ne kadar bitcoin'in desteklediğine dair bir aracının sözüne güvenmek yerine tam bir görünürlük elde eder.

Bu yapı, rakip tasarımlara kıyasla vergi avantajı da sunmaktadır. Sui’nin aktardığı hukuki analize göre, mevduat ve itfa işlemleri, ABD vergi kanunları kapsamında vergilendirilebilir olayların tetiklenmesini önleyecek şekilde yapılandırılmıştır; bu, bitcoin’i atıl durumda bırakmak yerine işlevsel bir şekilde kullanıp kullanmama konusunda karar veren kurumlar için önemli bir ayrıntıdır.

Wrapped-BTC Riski Neden Gerçek?

Hashi’nin atlatmak üzere tasarlandığı risk varsayımsal değildir ve Sui’nin kendi ekosistemi bunu zaten yaşamıştır. Yine Sui üzerine kurulu bir likit staking ve bitcoin finans platformu olan Volo Protocol, Nisan 2026’da bir saldırganın kasa yöneticisinin özel anahtarını ele geçirmesinin ardından, üç kasadan yaklaşık 2,1 milyon dolarlık Wrapped Bitcoin (WBTC) çalınmasıyla 3,5 milyon dolarlık bir kayıp yaşadı. İşte bu, Hashi'nin çoklu imza (multisig) artı Guardian Katmanı tasarımının gerçekleştirilmesini çok daha zor hale getirmeyi amaçladığı tam da bu başarısızlık senaryosudur (yani, sarılı teminatı kontrol eden tek bir saklama anahtarı).

Sui, bitcoin likiditesine ulaşmak için başka yollar da izlemiştir. Threshold’un tBTC’si, merkeziyetsiz ve saklama gerektirmeyen bir sarılmış bitcoin alternatifi olarak Sui’de kullanıma sunuldu; ayrıca, ether gibi varlıkları Ethereum ile Sui arasında aktarmak için Sui Bridge, ana ağda ayrı olarak faaliyete geçti. Hashi ise farklı bir yaklaşım sergiliyor; Bitcoin’i sarma veya köprüleme yerine, varlığı Bitcoin’in kendi zincirinde bırakıyor ve bununla ilgili diğer her şeyi hallediyor.

Kimler Şu Anda Test Ediyor?

Saklama devi Bitgo, ticaret firmaları Cumberland ve FalconX, donanım cüzdan üreticisi Ledger, altyapı sağlayıcısı Blockdaemon, borsa Bullish ve Sui'ye özgü kredi platformları Navi ile Scallop dahil olmak üzere 25'ten fazla kurumsal ortak, test ağında kredi ve borç verme uygulamalarını halihazırda stres testine tabi tutuyor.

Wave Digital Assets de, Hashi ana ağa ulaştığında Sui üzerinde bitcoin getirili tahvil tokenizasyonuna öncelik verecek üç yıllık bir plan taahhüt etti; bu, geleneksel finans aktörlerinin protokolü bir DeFi denemesinden daha fazlası olarak gördüklerinin şimdiye kadarki en net işaretlerinden biri.

Bununla birlikte, Hashi henüz bir ana ağ tarihi açıklamadı ve test ağı aşaması, geliştiricilerin ve kurumların gerçek para söz konusu olmadan önce kredi verme, borçlanma ve kredi ürünlerini entegre edebilmeleri için özel olarak tasarlandı. Pilot uygulama başarılı olursa, Hashi, bitcoin sahiplerine, sadece üç ay önce Volo Protocol’ü vuran, tek bir noktada arıza riski barındıran saklama sistemine bağlı kalmadan, yerel BTC üzerinden getiri elde etmenin bir yolunu sunacaktır.