Güney Kore, 2027’de Tokenize Edilmiş Hisse Senetleri ve Tahvillere 5 Trilyon Dolarlık Bir Pazar Açıyor

Yeni FSC Kuralları, Hisse Senetleri ve Tahvilleri Blok Zincirine Taşımayı Hedefliyor

Güney Kore, geleneksel finans piyasasının önemli bir bölümünü blok zinciri altyapısına taşımaya hazırlanıyor.

Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC), 4 Şubat 2027 tarihinden itibaren hisse senetleri, tahviller ve fonlar dahil olmak üzere menkul kıymetlerin tokenize edilmiş biçimde ihraç edilmesine ve dolaşıma sokulmasına izin veren düzenlemeler önerdi. Öneriler, onay sürecine geçilmeden önce 2 Ekim'den 11 Kasım'a kadar kamuoyunun görüşüne sunulacak.

Bu gelişme, güvenlik tokenlerini Güney Kore'nin elektronik kayıt çerçevesi altında menkul kıymetlerin dijital bir biçimi olarak resmen tanıyan ve bu yılın başlarında kabul edilen yasayı takip ediyor.

Tokenleştirme Kurumlarla Başlıyor

Güney Kore, kasıtlı olarak küçük adımlarla başlıyor.

İlk aşama, kurumsal yatırımcılar için özel para piyasası fonları ve tahvillere, halka açık olmayan hisse senetlerinin güvene dayalı tokenleştirilmesine ve halka arz edilen kısmi yatırım menkul kıymetlerine odaklanacak.

Sonraki aşamalarda stabilcoinlere bağlı zincir içi takas sistemi devreye girebilir; ancak FSC, bu adımın önceki aşamaların sonuçlarına, teknolojik gelişmelere ve bekleyen stabilcoin mevzuatına bağlı olacağını belirtiyor.

Bu durum kripto para sektörü için önemlidir; zira tokenleştirme, deneysel gerçek dünya varlıklarının ötesine geçerek kurumsal likiditeye sahip yerleşik menkul kıymet piyasalarına doğru ilerlemektedir.

Düzenleyiciler, Blockchain Raylarının Etrafına Koruyucu Bariyerler Koyuyor

Önerilen çerçeve, geleneksel piyasa kontrollerini sıkı bir şekilde yürürlükte tutmaktadır.

Dağıtılmış defterlerin, Kore Menkul Kıymetler Deposu’nun yanı sıra en az iki hesap yönetimi kuruluşu arasında paylaşılması gerekecektir. Tokenize edilmiş menkul kıymetler ihraç etmesine ve müşteri hesaplarını doğrudan yönetmesine izin verilen firmalar, uyum, hesap yönetimi ve teknoloji alanlarında personel gereksinimlerinin yanı sıra 3 milyon dolar (4 milyar KRW) tutarında asgari öz sermaye şartıyla karşı karşıya kalacaktır.

Perakende yatırımcılar, tezgah üstü borsalarda yıllık net alımlarını 74.000 dolar (100 milyon KRW) ile sınırlamak zorunda kalacak; bu önlem, ikincil piyasa ticareti genişledikçe yatırımcı riskini kontrol altına almak amacıyla tasarlanmıştır.

Kore, Küresel Tokenleştirme Yarışına Katılıyor

Bu fırsatın büyüklüğünü göz ardı etmek zor. Vantage Markets verilerine göre, yalnızca Güney Kore’nin borsaya kote edilmiş hisse senetleri piyasası 2026 yılında 4,89 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşmış durumda; bu da, nihayetinde tokenize altyapıyla bağlantı kurabilecek finansal sistemin büyüklüğünü vurguluyor.

Şubat ayında başlayacak uygulama, bu evrenin sadece küçük bir kısmını kapsayacak. Bu, tüm Kore hisse senetlerini ve tahvillerini bir gecede blok zincirine taşımayı amaçlayan bir plan değildir.

Ancak yön net.

Güney Kore, blok zinciri kayıtlarının düzenlemeye tabi sermaye piyasaları içinde yer alması için yasal bir yol oluşturuyor ve ardından kurumsal ürünlerden daha geniş menkul kıymetlere ve potansiyel olarak stabilcoin takasına doğru genişlemeyi planlıyor.

Tokenleştirme sektörü için asıl önemli haber şudur: Bir başka büyük finans piyasası daha, blok zincirini pilot teknolojiden düzenlemeye tabi altyapıya doğru taşıyor.