Myrmikan Capital: Altının Büyümesi ABD Borsa Piyasasının Zayıflığını Vurguluyor

Myrmikan Capital: SPX-Altın Oranı ABD’nin Sıkıntılı Ekonomisini Ortaya Koyuyor

Analistler, altın ve gümüş de dahil olmak üzere değerli metallerin şu anki fiyat seviyelerine ulaşmasının bir şeylerin bozulduğuna işaret ettiğine inanıyor.

Myrmikan Capital’in Yönetici Üyesi Daniel Oliver de bu inancı paylaşıyor. Myrmikan Research’in “Gold Measures the Real Value of Other Assets” başlıklı son raporunda, Oliver ABD doları yerine altını ölçüm varlığı olarak alarak son iki yıldaki stok kazançlarının önemsiz hale geldiğini vurguluyor.

Oliver, Ekim 2023’ten bu yana dolar bazında %59 kazanan SPX endeksinin, altına göre ölçüldüğünde cazibesini kaybettiğini vurguluyor. Aynı dönemde SPX değerinin %58’ini kaybetti, bu da ortalama olarak borsa pazarının altına karşı %58 düştüğünü gösteriyor.

Oliver, ekonomiye büyük bir kredi teşviki uygulanmış olsa bile, bu oranın 2008 subprime krizinde yaşanan seviyelere kadar düşmeye devam edebileceğini açıklıyor. Bu durum gerçekleşirse, altın ons başına 8,300 dolara ulaşacak.

Oran, 70’lerin enflasyonist borç çöküşünden sonra 1979’daki düşük seviyeye ulaşırsa, altının ons başına 40,000 dolara işlem görmesi gerekecek.

Oliver, bu sefer, ABD Hazine bonolarının ABD dolarının silahlanması nedeniyle daha riskli rezerv araçları haline gelmesi dolayısıyla, bu dengesizliği düzeltebilecek bir kredi balonunun olmayacağına inanıyor. “Bu mekanizma kırılırsa ve görünüşe göre sarsılıyor, o zaman kötüleşmenin tüm ağırlığı ABD’ye çarpacak,” diye sonuçlandırıyor.

Oliver’ın değerlendirmeleri, ünlü yatırımcı Ray Dalio’nun altın hakkındaki düşünceleriyle benzerlik gösteriyor. Dalio, 2025’teki en büyük hikayenin Amerikan para biriminin kötüleşmesi olduğunu belirterek, zayıf bir para birimi perspektifinden bakıldığında hisse senetleri piyasasında yaşanan patlamanın yanıltıcı olduğunu açıklıyor.

Daha fazla oku: Ray Dalio’nun 2025 ‘En Büyük’ Hikayesi: Doların Kötüleşmesi

SSS

• Analistler, değerli metallerin şu anki fiyat seviyeleri hakkında ne düşünüyor? Daniel Oliver da dahil olmak üzere analistler, altın ve gümüş fiyatlarının artmasının piyasada temel bir şeylerin bozulduğunu belirttiklerini öne sürüyor.

• Daniel Oliver, hisse performansını altına karşı nasıl ölçüyor? Oliver’ın araştırması, SPX endeksinin dolar bazında %59 kazandığını ancak altınla ölçüldüğünde değerinin %58’ini kaybettiğini, borsa pazarının gerçek değerindeki düşüşü vurguladığını ifade ediyor.

• Oliver, altın fiyatları hakkında hangi tahminleri yapıyor? Oliver, mevcut dengesizlik devam ederse, altının ons başına $8,300 veya geçmiş finansal krizlerde görüldüğü gibi $40,000 seviyesine ulaşabileceği konusunda uyarıyor.

• Oliver’ın görüşleri Ray Dalio’nunkilerle nasıl uyuşuyor? Her iki yatırımcı da Amerikan dolarının düşüşünden endişe duyuyor ve Dalio, zayıflayan bir para birimi karşısında yatırım getirilerinin yanıltıcı görünebileceğini vurguluyor.