MARA, BTC kredilerini kapatmak için 1 milyar+ dolara 13.500 BTC sattı

10-Q Formunda 1,1 Milyar Dolarlık Satış Açıklandı

Satış, 9 Kasım'da Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan MARA'nın üç aylık raporunda ortaya çıktı. Raporun ilgili bölümü şu şekildedir:

Çeyrek sonunun ardından Şirket, toplamda yaklaşık 1,1 milyar dolarlık gelir elde etmek üzere 13.597 bitcoin sattı.

Rakamlar, coin başına ortalama satış fiyatının yaklaşık 81.000 dolar olduğunu gösteriyor ve MARA'nın kapattığı krediler yeniydi.

4 Ağustos'ta şirket, Coinbase Credit ve Two Prime'dan toplam 750 milyon dolar tutarında, bitcoin teminatlı iki vadeli kredi aldı. Yalnızca Coinbase kredisi 450 milyon dolar tutarındaydı, 11.250 BTC ile teminatlandırılmıştı ve vadesi Ağustos 2028'e kadar uzanıyordu. Dosyaya göre, 30 Eylül itibarıyla iki krediye karşı toplam 17.477 BTC rehin verilmişti. Bunların tamamı artık MARA’ya iade edildi.

MARA, hissedar mektubunda, bu geri ödemenin ardından BTC varlıklarının %5'inden azının krediye konu veya rehin olarak ayrılmış durumda olduğunu belirtti. Şirket, Ocak ayından bu yana toplam borcunun %37'sine denk gelen 1,4 milyar doları azaltmış olmasının da eklenmesiyle, bu hamlenin "bitcoin fiyatındaki dalgalanmalara karşı maruz kalma düzeyimizi azalttığını" ifade etti.

Bitcoin Fiyatındaki Düşüşle Gelir %35 Azaldı

MARA'nın 2026 yılının 3. çeyreğinde 164,2 milyon dolarlık gelir bildirdiği ve bu rakamın bir önceki yılın aynı dönemindeki 252,4 milyon dolara kıyasla %35 düşüş gösterdiği göz önüne alındığında, bu çeyrek, zayıflayan bitcoin fiyatının madencileri ne kadar zorladığını ortaya koydu. 10-Q raporuna göre, şirket %5 artışla 2.247 BTC madenciliği gerçekleştirdi; ancak madenciliği yapılan bitcoinlerin ortalama fiyatı %37 düşüşle 114.440 dolardan 71.688 dolara geriledi.

Bitcoin varlıklarından ve alacaklarından elde edilen kağıt kârlar, net geliri bir yıl önceki 123,1 milyon dolardan 632,1 milyon dolara çıkardı. Faiz, vergiler, amortisman ve itfa payları öncesi düzeltilmiş kâr (EBITDA) 857,7 milyon dolara yükselirken, aktif hash oranı %18 artışla saniyede 71,2 exahash'a (EH/s) çıktı ve şirketin sahip olduğu tesislerde BTC başına satın alınan enerji maliyeti 39.674 dolar olarak gerçekleşti.

Dosyaya göre, MARA yıl boyunca istikrarlı bir şekilde satış yaptı ve faaliyetlerini ve diğer ihtiyaçlarını finanse etmek amacıyla 2026 yılının ilk dokuz ayında yaklaşık 26.984 BTC sattı. Ekim ayında Bitcoin.com News, MARA ile bağlantılı cüzdanların, hisse senedi değerinin bir aydan kısa bir sürede yaklaşık %45 düşmesi üzerine borsalara 500 BTC'lik partiler halinde bitcoin gönderdiğini bildirmişti.

Madenciler, Elektrik Karşılığında Bitcoin Ticareti Yapmaya Devam Ediyor

Satış dalgasında MARA yalnız değil; Riot Platforms da üçüncü çeyrekte 10.599 BTC'yi 751,5 milyon dolara satarken, Hut 8 ise her iki şirketin de sermayesini yapay zeka (AI) altyapısına yönlendirmesi nedeniyle üçüncü çeyrek ve Ekim ayı boyunca yaklaşık 250 milyon dolar değerinde satış gerçekleştirdi.

MARA da kendi yön değişikliğini aynı şekilde ifade ederek şunları ekledi:

Bitcoin temeli attı. Elektrik ise fırsatı yarattı. Artık stratejimiz basit: Kontrol ettiğimiz her megavatın değerini en üst düzeye çıkarmak.

Şirket, bunun “bitcoin’den uzaklaşma” olmadığını belirterek, madenciliği, daha yüksek değerli projeler inşa edilirken enerjiden gelir elde etmenin esnek bir yolu olarak nitelendirdi.

Söz konusu projeler halen devam ediyor ve MARA ekibi, Ohio’da bulunan 485 MW’lık bir doğal gaz santrali olan Long Ridge satın alımı için Federal Enerji Düzenleme Komisyonu’ndan (FERC) onay aldığını ve işlemin önümüzdeki haftalarda tamamlanmasını beklediğini belirtti. Şirketin iştiraki Exaion, ilk ABD'li müşterisiyle 79 milyon dolarlık, dört yıllık bir "hizmet olarak GPU" sözleşmesi imzaladı. MARA, yıl sonuna kadar iki veri merkezi kiralama anlaşması yapmayı hedefliyor, ancak "zamanlamanın gelecek yıla sarkabileceği" uyarısında bulundu.

Madencilik şirketinin yönetim kurulu ayrıca, 500 milyon dolara kadar bir hisse geri alım programını onayladı.