Analist, ‘Federal Banka’ modeliyle SKY’ın 5 kat artacağını ve Bitcoin’i geride bırakacağını öngörüyor

Standard Chartered, SKY Fiyat Hedefini Beş Katına Çıkardı

Standard Chartered'ın bu varlığa ilişkin ilk resmi değerlendirmesine göre, SKY ekosisteminin genişlemesiyle birlikte SKY token sahipleri önemli ölçüde daha fazla değer elde edebilir. 11 Eylül tarihli bir araştırma notunda, Dijital Varlıklar Araştırma Küresel Başkanı Geoff Kendrick, SKY'ın 2028 sonu itibarıyla 0,325 dolara ulaşabileceğini öngördü; bu rakam, notta belirtilen 0,065 dolarlık başlangıç seviyesinin beş katıdır. SKY, 12 Eylül'de 0,0628 dolardan işlem gördü; bu rakam, nottaki başlangıç noktasının biraz altında.

Standard Chartered'ın dijital varlık araştırma başkanı, öngörülen kazancı, staking ödülleri ve token geri alımları yoluyla dağıtılan değerdeki buna paralel artışla ilişkilendirdi. Standard Chartered şöyle yazdı:

"Sistem büyüdükçe, Sky'ın 2028 sonuna kadar token sahiplerine 5 kat daha fazla değer aktarmasını bekliyoruz."

Sky’ın konumu, büyük ölçüde dolar sabitli kripto para birimi ve protokolün kredi sisteminin ana likidite kaynağı olan USDS’ye dayanmaktadır. Öncelikle ödemeler ve transferler için tasarlanmış geleneksel stabilcoinlerin aksine, USDS aynı zamanda tasarruf ve kredi ürünlerine erişim de sağlamaktadır. Kendrick şunları belirtti:

"Sky ekosistemi bir federal bankaya benziyor – para (stabilcoinler) basıyor, bir yönetişim çerçevesi oluşturuyor ve borçlulara toptan faiz oranı uyguluyor."

Acentelerin Borçlanması, Sky’ın Gelir Tezini Destekliyor

Merkezi olmayan finans platformu, 2024 yılında DAI’nin yükseltilmiş bir versiyonu olarak USDS’yi ve yeni yönetişim varlığı olarak SKY’yi piyasaya sürerken Sky adını benimsedi. MakerDAO’nun marka değişikliği, uygulanacak cezalar öncesi her bir MKR için 24.000 SKY’lik bir dönüştürme oranı da dahil olmak üzere mevcut token yapısını oluşturdu. SKY sahipleri artık protokol parametrelerini yönetiyor ve ödül kazanmak için tokenlarını stake edebiliyor.

Sky'ın aracıları, USDS'yi toptan fiyatlardan borç alan ve bunu onaylanmış getiri stratejileri kapsamında dağıtan merkeziyetsiz sermaye dağıtıcısı olarak görev yapıyor. Standard Chartered, modelin Eylül 2024'te başlamasından bu yana aracıların 5,9 milyar dolarlık borç aldığını bildirdi. Sky Frontier Foundation’ın aylık güncellemesine göre, Haziran ayında aracı dağıtımları 5,5 milyar doların üzerine çıktı; bu rakam, Janus Henderson, Blackrock, Anchorage, Paypal, Securitize ve Galaxy’nin dahil olduğu tahsisatları da içeriyor.

Aynı güncellemeye göre, USDS arzı Haziran ayında 10,04 milyar dolara ulaşarak yıllık bazda %96,9 artış gösterdi; ancak toplam rakam Mayıs ayındaki 11,14 milyar dolardan geriledi. Stablecoin, en büyük 10 stablecoin arasında en yüksek haftalık yüzde kazancını kaydettikten sonra 7 Mart'ta 7,54 milyar dolarlık piyasa değerine ulaşmıştı. Standard Chartered, protokol gelirleri ve token sahiplerine yapılan dağıtımlardaki artışın temel itici gücünün, dolaşımdaki USDS'nin daha da genişlemesi olduğunu belirledi.

Geri Alımlar ve Staking, Büyümeyi SKY ile Bağlantılı Hale Getiriyor

Protokol gelirleri, dolaşımdaki arzı azaltmak veya token staking'ini ödüllendirmek için tasarlanmış mekanizmalar aracılığıyla SKY sahiplerine ulaşır. SKY'ın yönetişim tokeni yapısı, staking ödüllerini finanse etmek için yeni ihraç yerine hazine kaynaklı açık piyasa alımlarını kullanır. Geri alınan tokenler, yönetişim tarafından kontrol edilen parametreler çerçevesinde ya yakılabilir ya da stakerlara yeniden dağıtılabilir; maksimum arz ise 23,46 milyar SKY ile sınırlandırılmıştır.

Ekosistem ayrıca, staking yapılmış SKY pozisyonlarına karşı borçlanma için sermaye sağlayan stUSDS aracılığıyla kredi mimarisini genişletti. Risk sermayesi tokenı, deneyimli katılımcılara yönelik yüksek riskli bir ürün olarak Ekim 2025'te piyasaya sürüldü. Bu birbiriyle bağlantılı ürünler, USDS kullanımı arttıkça sermaye dağıtımı, faiz geliri ve protokol ücretleri için daha fazla kanal yaratıyor.

Kendrick, 11 Eylül tarihli bir e-postada, token sahiplerine aktarılan değerin önümüzdeki 12 ay içinde en az iki katına çıkmasını beklediğini belirtti. Araştırma notunda şunlar da yer aldı:

"SKY fiyat artışları, genel olarak ETH'deki artışlarla aynı hızda seyredecek ve 2028 sonuna kadar BTC'yi geride bırakacaktır."

Bu karşılaştırma, Standard Chartered’ın ETH için 18.000 dolar ve BTC için 300.000 dolar olarak belirlediği ayrı 2028 hedeflerini yansıtıyor. Banka, getiri sağlayan stabilcoinlerdeki büyümenin beklenenden daha yavaş olmasını, SKY görünümü için başlıca risk olarak gösterdi.