Kurumların zincir üstü sermaye piyasası faaliyetlerini genişletmesiyle tokenleştirilmiş varlıkların değeri 30 milyar dolara yaklaştı

Önemli Noktalar:

• Chainalysis, RWA'ların 30 milyar dolara yaklaştığını gösteriyor ve bu da kurumsal benimsemenin hızlandığını işaret ediyor.
• Hazine ürünleri, zincir üzerindeki RWA'lara öncülük ederek likiditeyi kurumsal ürünlerde yoğunlaştırıyor.
• Chainalysis, 400.000 cüzdanı takip ederek perakende segmentlerinin benimseme hızında geride kaldığını gösteriyor.

Sermaye Piyasası Faaliyetleri Genişledikçe Kurumsal Tokenize Varlıklar Daha Hızlı Büyüyor

Tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları (RWA'lar), deneme aşamasından kurumsal sermaye için portföy altyapısına geçiyor. 23 Nisan'da Chainalysis, varlık destekli kredi ve özel finansman gibi kurumsal kategorilerin, emtia ve hisse senetleri gibi perakendeye yönelik segmentlerden daha hızlı büyüdüğünü bildirdi. Bu değişim, tokenizasyonun sermaye piyasası faaliyetleri için nasıl bir ana kanal haline geldiğini vurguluyor.

Blockchain analiz şirketi şöyle yazdı:

“RWA'ların toplam değeri artmaya devam ediyor ve yönetilen toplam varlık (AUM) olarak 30 milyar dolara yaklaşıyor.”

Şirket, düzenleyici ve piyasa yapısındaki değişikliklerin bu hızlanmaya katkıda bulunduğunu, blok zinciri tabanlı takas, 7/24 erişim ve daha düşük aracılık maliyetlerinin ise tokenizasyonu desteklediğini savundu. Chainalysis, varlık destekli kredinin yaklaşık 6,1 ayda 1 milyar dolara ulaştığını, özel finansmanın ise 21,5 ay sürdüğünü kaydetti. Emtialar için 36,2 ay gerekti ve tokenize hisse senetleri henüz bu seviyeye ulaşamadı.

Şirket ayrıca, BlackRock’un BUIDL ve Circle’ın USYC gibi ürünlere işaret ederek, ABD Hazine borçlarının en büyük zincir üzerinde RWA sınıfı olduğunu vurguladı; emtialar ise perakendeye yönelik en büyük kategori olmaya devam etti. Chainalysis şunları ekledi: “RWA’lar ileri düzey kullanıcılar ve kullanım senaryoları için ayrılmış değildir; aksine, kurumların ilk etapta zincir üzerine gelmelerinin temel nedenlerinden biridir.”

Ethereum Cüzdanındaki Büyüme, Tokenize Varlıklara Olan Talebin Artışını Gösteriyor

Piyasa genişledikçe benimseme modelleri değiştiği için bu gelişme varlık yöneticileri, ticaret masaları, ihraççılar ve altyapı sağlayıcıları için önemlidir. Chainalysis, yaklaşık 400.000 RWA sahibi adresi inceledi ve tokenize varlıkları almak için özel olarak oluşturulan Ethereum cüzdanlarında 2025 sonu ile 2026 başı arasında keskin bir artış tespit etti.

Bu eğilim, kurumsal düzeydeki segmentlerde en belirgin şekilde görüldü; burada birçok cüzdan, oluşturulduktan sonraki bir hafta içinde ilk RWA transferini aldı, bu da özel olarak oluşturulmuş veya beyaz listeye alınmış yapıları işaret ediyor. Emtia ve hisse senetleri dahil olmak üzere perakende odaklı kategoriler, daha eski kripto cüzdanlarından daha geniş katılım gördü. Chainalysis ayrıca 40,5 milyar dolarlık tokenize altın hacmini takip etti ve SPDR Gold Shares ETF ile olan 45 günlük hareketli işlem hacmi korelasyonunun 2025'in ikinci çeyreğinden 2026'nın ilk çeyreğine kadar önemli ölçüde iyileştiğini tespit etti; ancak bu korelasyon, söz konusu ETF ile Vaneck Gold Miners ETF aracılığıyla altın madenciliğine maruz kalma arasındaki tarihsel olarak daha sıkı ilişkinin altında kaldı.

Buradan çıkarılabilecek genel sonuç, tokenizasyonun giderek niş bir blok zinciri anlatısından ziyade geleneksel finans için bir dağıtım modeline benzemeye başladığıdır. Chainalysis şunları söyledi:

"RWA pazarının büyümesi, bu alanda daha geniş bir evrim sinyali veriyor: kurumlar pilot programların ötesine geçmeye başlıyor ve zincir üzerindeki altyapıyı giderek daha fazla geleceğe yönelik pratik ve entegre bir dağıtım kanalı olarak görüyor."

Bu gelişme, ürün kaynaklarını nereye tahsis edeceklerine, risk modellerini nasıl tasarlayacaklarına ve tokenize ürünleri ne zaman geliştireceklerine karar veren firmalar için doğrudan önem taşıyor. Şirket, piyasanın temel sorusunun bu alana girip girmeme konusundan en iyi şekilde nasıl hareket edileceğine kaydığını belirterek, tokenize Hazine tahvillerinin, özel kredilerin ve emtiaların neden şu anda daha yakından incelenmeye başladığını vurguladı.