Hindistan Küresel Kaosa Meydan Okurken Sensex ve Nifty 50 Düşüş Yaşadı, Ardından Toparlandı

Keskin Bir Düşüş, Hızlı Bir Toparlanma

ABD ile İran arasında yeniden başlayan çatışmaların kırılgan ateşkesi sona erdirmesinin ardından Sensex, 8 Temmuz'da 1.677 puan düşerek %2,15 değer kaybetti. Hindistan'ın Sensex endeksi, Bombay Borsası'nın (BSE) referans hisse senedi endeksi olarak işlev görür ve Hindistan ekonomisinin başlıca sektörlerinde faaliyet gösteren, ülkenin en büyük ve en aktif şekilde işlem gören 30 şirketinin performansını ölçer.

Nifty 50 ise o gün 516 puan kaybederek 23.882,05 seviyesinde kapandı. Temel olarak, Nifty 50, Hindistan Ulusal Menkul Kıymetler Borsası'nın referans endeksidir ve ülkenin en büyük ve en etkili 50 halka açık şirketinin performansını takip eder. Haberlerin ardından ham petrol fiyatları yaklaşık %6 sıçradı ve Hindistan para birimi dolar karşısında yaklaşık 95,5 rupiye geriledi.

İki gün sonra piyasa hızla toparlandı. 10 Temmuz’da Sensex 828 puan değer kazandı ve Nifty, bankacılık hisselerinin ve ilk çeyrek kazançlarına ilişkin erken iyimserliğin desteğiyle 24.207 seviyesine yükseldi. 15 Temmuz itibarıyla, ABD’den gelen zayıf enflasyon verilerinin Federal Rezerv’in daha güvercin bir tutum sergileyeceği yönündeki umutları artırmasının ardından Nifty, 24.190’ın üzerindeki seviyeleri test ediyordu.

Yabancılar Satarken Yerli Alıcılar Devreye Girdi

Yabancı kurumsal yatırımcılar, 13 Temmuz'da yaklaşık 3.062 crore rupi tutarında net çıkış da dahil olmak üzere, iki haftalık süre boyunca yoğun satış gerçekleştirdi. Hint yatırım fonları ve diğer yerli kurumlar, bu satış dalgası sırasında alım yaptılar ve çoğu işlem gününde yaklaşık 2.000 ila 3.000 crore rupi eklediler. Bu alımlar, piyasanın daha derin bir düşüşe geçmesini engelledi.

• 8 Temmuz: Sensex %2,15, Nifty %2,12 değer kaybetti.
• 10 Temmuz: Sensex %1,08, Nifty %1,02 değer kazandı.
• 14 Temmuz: Yabancı yatırımcılar satış yaparken, yerli kurumlar 2.928 crore rupi tutarında alım gerçekleştirdi.

Bajaj Finance, Axis Bank ve State Bank of India gibi finans hisseleri toparlanmaya öncülük etti. Petrol fiyatlarının yüksek seviyelerde kalması nedeniyle bilgi teknolojisi ve metal hisseleri birkaç seansta geride kaldı.

Çok Az Ülkenin Ulaşabildiği Ölçekte Ödemeler

Hisse senedi dalgalanmalarının ötesinde, Hindistan’ın dijital ödeme sistemi hızla büyümeye devam ediyor. Hindistan Ulusal Ödeme Kurumu verilerine göre, Birleşik Ödeme Arayüzü (UPI), 2025-26 mali yılında 314 lakh crore rupiden fazla değerde 241,6 milyar işlem gerçekleştirdi. Uluslararası Para Fonu (IMF), UPI'nin dünya çapındaki tüm gerçek zamanlı ödeme işlemlerinin neredeyse yarısını oluşturduğunu belirtti.

Şu anda 731 milyondan fazla UPI QR kodu kullanılıyor ve bu sayede sokak satıcıları ile küçük dükkanlar, kart okuyucu olmadan dijital ödeme kabul edebiliyor. Yaklaşık iki düzine ülke, genellikle “India Stack” olarak anılan Hindistan’ın ödeme modelini kendi sistemleri için inceliyor veya uyarlamaya çalışıyor.

Çipler, Gençlik ve Büyüme Bahsi

Hindistan hükümeti, yarı iletken sektörüne yönelik desteğini, başlangıçtaki 10 milyar dolarlık hedefinin çok ötesine genişletti. Son dönemde onaylanan teşvikler, yonga üretimi, paketleme ve tasarımı için 1,25 lakh crore rupi (yaklaşık 15 milyar dolar) tutarında ek kaynak sağladı. Tata Electronics, ortağı Powerchip ile birlikte Gujarat'ta bir üretim tesisi inşa ediyor; bu proje, ülke genelinde onaylanan 12 yarı iletken projesinden biridir.

Hükümetin politika düşünce kuruluşu olan NITI Aayog, 2035 yılına kadar küresel yarı iletken pazarının %10 ila %13’ünü ele geçirme hedefini belirlemiştir; bu hedef, 120 milyar ila 150 milyar dolarlık bir değer zinciri öngörüsüne dayanmaktadır. Bu bahis, demografik verilerle desteklenmektedir. Hindistan’ın yaklaşık 1,48 milyarlık nüfusunun %66 ila %68’i çalışma çağındadır; IMF, bu nüfus tabanını, ülkenin 2026-27 mali yılında küresel ortalamanın oldukça üzerinde, %6,4 oranında büyümesinin beklendiğinin temel nedeni olarak göstermektedir.

39 Milyon Kullanıcıyla Bitcoin Gibi Kripto Varlıklar Hâlâ İhtiyat Duvarıyla Karşı Karşıya

Hindistan, sanal dijital varlıklardan elde edilen kazançları %30 sabit oranla vergilendiriyor ve transferlerde kaynağında %1 ek vergi kesintisi uygulanıyor. Ülkenin finansal istihbarat birimine kayıtlı yaklaşık 54 kripto hizmet sağlayıcısı, toplamda yaklaşık 2,1 milyar dolarlık varlığa sahip 39 milyon doğrulanmış kullanıcıya hizmet veriyor.

Hindistan Merkez Bankası, Parlamento’ya defalarca özel kripto para birimleri ve stabilcoinlere yönelik yasaklama eğilimli politikaları desteklediğini belirtmiş ve finansal istikrarı korumak amacıyla bankaları bu alana maruz kalmaktan kaçınmaya çağırmıştır. Uzun süredir vaat edilen kripto yasa tasarısı hâlâ tamamlanmamıştır.

Aynı zamanda, devlet kurumları ticaretle ilgisi olmayan görevler için izinli blok zincirini kullanıyor. AIIMS Delhi, öğretim üyesi işe alım kayıtlarını yönetmek için blok zincirini kullandı. Hindistan Pamuk Kurumu, pamuk balyalarını bir blok zinciri tanımlama sistemi aracılığıyla takip ediyor. Havacılık düzenleme kurumu DGCA, dijital hizmetleri için blok zincirine bağlı bir platform oluşturuyor.

Bu ikili yaklaşım, Hindistan’ın spekülatif kripto ticaretine sıkı sınırlamalar getirirken, devlet kayıtlarının tutulmasında blok zinciri teknolojisini kullanmasına olanak tanıyor. Bu dengenin bundan sonra nasıl gelişeceği, yasa koyucuların daha net kurallara yönelip yönelmeyeceğine ya da mevcut vergi ve uyum sistemini olduğu gibi bırakıp bırakmayacağına bağlı.