Musk’ın SpaceX’i beklentileri aştı, ancak Bitcoin birikimi 540 milyon dolarlık değer kaybetti

Gelir Beklentileri Aştı, Zararlar Azaldı

SpaceX, Salı günü halka açık bir şirket olarak ilk kazanç raporunu açıkladı ve başlıca rakamlar Wall Street'in beklentilerini aştı. İkinci çeyrekte gelir, bir önceki yıla göre %92 artışla 7,8 milyar dolara ulaştı ve analistlerin tahmin ettiği yaklaşık 6,9 milyar doları rahatlıkla aştı; bu büyüme, fırlatma, Starlink ve yapay zeka (AI) iş kollarında hız kazandı.

Ayrıca, şirketin net zararı bir yıl önceki dönemde 1,0 milyar dolardan 541 milyon dolara gerilerken, faiz, vergi, amortisman ve itfa payları öncesi düzeltilmiş kâr ise neredeyse üç katına çıkarak 3,5 milyar dolara ulaştı. Bir roket üreticisinin halka açık piyasada disiplinli davranıp davranamayacağına dair şüpheler varken Haziran ayında hisse başına 135 dolarlık halka arz fiyatını belirleyen bir şirket için, cirodaki bu artış adeta bir mesaj niteliğindeydi.

540 Milyon Dolarlık Bitcoin Düşüşü

Dosyada gömülü olan ve kripto piyasasının dikkatini çeken bir rakam vardı: SpaceX'in bitcoin varlıklarının değeri, 2025 sonunda 1,64 milyar dolardan 30 Haziran itibarıyla 1,10 milyar dolara düşmüştü. 540 milyon dolarlık bu düşüş, şirketin toplam 18.712 BTC'lik birikiminde yaklaşık %33'lük bir değer kaybı anlamına geliyor.

Aslında, bu birikim SpaceX'i Nasdaq'a katıldığında en büyük sekizinci halka açık Bitcoin sahibi yapmıştı ve Fortune dergisi, bu birikimi hem şirketin nakdi için stratejik bir rezerv hem de artık üç aylık rakamların kamuya açık dosyalarda yer alması nedeniyle muhasebe açısından bir baş ağrısı olarak tanımlamıştı. Salı günkü rapor, hissedarların bu baş ağrısını ilk kez yazılı olarak gördükleri an oldu.

SpaceX, satış yapma niyetinde olduğuna dair herhangi bir sinyal vermedi ve bu pozisyon, 18,4 milyar dolarlık üç aylık sermaye harcaması faturasının yanında yuvarlama hatası düzeyinde kalmaya devam ediyor. Ancak bitcoin'in 64.000 dolar civarında işlem görmesiyle, bir zamanlar Musk'ın kripto alanındaki itibarını pekiştiren bu hazine, artık raporlanan sonuçlar üzerinde üç aylık bir yük haline geldi.

Sermaye Harcamaları ve Kilit Açma Süreci Hisse Senedini Sınav Altına Alıyor

Gelir beklentilerini aşmasına rağmen, SPCX hisseleri mesai sonrası işlemlerde %6'ya varan bir düşüşle yaklaşık 118 dolara geriledi ve normal seanstaki yaklaşık %10'luk kazancını eritti. Hisse şu anda 125 dolardan işlem görüyor.

Bunun nedeni harcamalardı; şirket, Starship'in geliştirilmesinin yanı sıra yapay zeka altyapısına da para aktarmaya devam ederken, sermaye harcamaları bu çeyrekte 18,4 milyar dolara ulaşarak analistlerin beklediği yaklaşık 13 milyar doları oldukça aştı.

Hisse senedi, borsaya kote edildiğinden bu yana inişli çıkışlı bir seyir izledi. Açılış haftasında %8’lik bir sıçramanın ardından SPCX, 135 dolarlık halka arz fiyatının altına geriledi ve Temmuz ayı sonlarında gerçekleştirilen başarılı Starship Uçuş 13 bile hisse senedini neredeyse hiç etkilemedi. Bir sonraki sınav 6 Ağustos'ta gerçekleşecek; bu tarihte, kilitlenme süresinin sona ermesiyle şirket içinden kişilerin elindeki yaklaşık 912 milyon hisse serbest kalacak. Bu arz olayı, yatırımcılar tarafından kazanç açıklamasının yapıldığı günkü düşüşten önce zaten pozisyon alınmıştı.

Her halükarda, kripto yatırımcıları için SpaceX’in %33’lük bir değer kaybı sırasında bile bilançosunda 18.712 BTC tutmaya devam etme istekliliği, onu piyasanın en kararlı kurumsal sahiplerinden biri haline getiriyor. Ancak şirketin ilk kazanç açıklaması, bitcoin’in volatilitesinin halka açık şirketlerin finansal sonuçlarına ne gibi etkiler yarattığının canlı bir örneği niteliğinde.