Binance Research: Bitcoin, faiz indirimleri başlamadan yükselebilir

Küresel Para Sıkılaştırma Sürecindeki Yavaşlama, Bitcoin'in Toparlanmasına İşaret Edebilir

Binance Research'e göre, faiz oranları yüksek seviyelerde kalmaya devam etse bile, Bitcoin (BTC) küresel parasal sıkılaştırma hızındaki yavaşlamadan fayda görebilir. Binance'in Kasım 2026 Aylık Piyasa Analizi raporunda, para politikası sıkılaştırmasının büyük ekonomilere yayılma hızının, faiz oranlarının gerçek seviyesinden daha fazla Bitcoin için önemli olabileceği öne sürülüyor.

Rapora göre, G10 (Grup 10) merkez bankalarından sekizi son altı ay içinde faiz oranlarını artırırken, ikisi oranları değiştirmedi. Ancak, para politikası sıkılaştırmasının bu ekonomilere yayılma hızı, Temmuz ayında zirveye ulaştıktan sonra yavaşladı.

Araştırmacılar, merkez bankalarının faiz oranlarını altı ay öncesine kıyasla artırıp artırmadığını, düşürüp düşürmediğini veya sabit tutup tutmadığını izleyen bir para politikası yayılma endeksi kullandılar. Endeks 0,8 seviyesinde yüksek kalmasına rağmen, altı aylık değişimi Temmuz ayındaki zirve seviyesine kıyasla ılımlı bir seyir izledi.

Raporda, endeksdeki değişiklikler ile 2021'den bu yana bitcoin'in altı aylık getirileri arasında -0,62'lik negatif bir korelasyon tespit edildi; bu da, küresel sıkılaştırma ivmesinin yavaşladığı dönemlerde BTC'nin tarihsel olarak daha iyi performans gösterdiğini ortaya koyuyor.

Raporda, "BTC için önemli olan, sıkılaştırmanın ne kadar yaygın olduğu değil, yayılma hızıdır" denilmektedir.

Binance Research, değerlendirmesini destekleyen kanıt olarak önceki parasal sıkılaştırma döngüsüne işaret etti. Yayılma endeksi zirvede kalmasına rağmen, Bitcoin Kasım 2022’de dip seviyeye ulaştı. Kripto para biriminin altı aylık getirileri, G10 merkez bankalarının para politikasını gevşetmeye başlamasından çok önce, Şubat 2023’te pozitif seviyeye döndü.

Araştırmacılar ayrıca, 2024’teki ters eğilime de değindi; o dönemde yaygın para politikası gevşetme, Bitcoin’in o döngüdeki en güçlü altı aylık performansıyla aynı zamana denk geldi ve Mart ayında getiriler %160’ı aştı.

Fed’in Faiz Kararı, Bitcoin’in Toparlanma Beklentilerini Sınayabilir

Raporda, benzer bir geçiş sürecinin gelişmekte olabileceği öne sürülüyor. Para politikasında başka bir değişiklik olmayacağı varsayıldığında, yayılma endeksi 0,8 seviyesinde kalırken, altı aylık momentum göstergesi Ocak 2027 itibarıyla yaklaşık 0,3’e gerileyebilir.

Araştırmacılara göre, diğer merkez bankaları tarafından yapılacak ilave faiz artışları bile bu yavaşlamayı mutlaka tersine çevirmeyecektir.

Raporda, “Tarihsel ilişki devam ederse, sıkılaştırma momentumundaki zirve, BTC için anlamlı bir dönüm noktası olacaktır” denilmektedir.

Ancak bu analiz, sıkılaştırmanın yavaşlamasının mutlaka Bitcoin’de sürdürülebilir bir toparlanmayı tetikleyeceğini kesin olarak ortaya koymamaktadır. Enflasyon, Hazine tahvili getirileri ve yatırımcıların genel risk iştahı, önemli değişkenler olmaya devam etmektedir.

Federal Rezerv’in bir sonraki politika kararı özellikle belirleyici olabilir. Raporun hazırlandığı sırada, vadeli işlem piyasaları Aralık ayında çeyrek puanlık bir faiz artışı olasılığını yaklaşık %80 ila %85 olarak değerlendirirken, 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizi %5 civarında seyrediyordu.

Bu nedenle, genel küresel sıkılaştırma döngüsü ivme kaybetmeye devam etse bile, şahin bir sürpriz kripto para birimleri üzerindeki baskıyı uzatabilir.

DeFi Kullanımı Artarken Tokenize Edilmiş Hisse Senetleri İvme Kazanıyor

Para politikası görünümünün ötesinde, Binance Research, tokenize hisse senetlerini kripto para birimlerinin benimsenmesinde giderek daha önemli bir alan olarak belirledi; yatırımcıların blok zinciri tabanlı menkul kıymetleri sadece alım satımdan öte amaçlarla kullandıklarına dair kanıtlar artıyor.

Raporda, rakip ihraççı Ondo’nun aynı dönüm noktasına ulaşması için harcadığı sürenin yarısından daha az bir sürede, sadece 125 günde 1 milyar dolarlık yönetilen varlık seviyesine ulaşan Binance’in Bstocks platformu öne çıkarıldı.

Araştırmacılara göre, Haziran ayında piyasaya sürüldüğünden bu yana Bstocks, incelenen dönemde tokenize hisse senedi piyasasındaki büyümenin %60'ından fazlasını oluşturdu.
Ancak Binance Research, platformun zincir üzerindeki kullanım oranının, hızlı varlık büyümesinden daha anlamlı bir benimseme ölçütü sunduğunu savundu.

31 Ekim itibarıyla Bstocks’un zincir içi kullanım oranı %18,54 iken, sektör ortalaması %13,91’di. Bu gösterge, kredi protokolleri ve likidite havuzları dahil olmak üzere DeFi uygulamalarında kullanılan aktif yönetim altındaki varlıkların oranını ölçer.

Bu fark, yatırımcıların tokenize edilmiş hisse senetlerini geleneksel menkul kıymetlerin dijital temsilleri olarak sadece elinde tutmak yerine, giderek daha fazla kullanıma soktuğunu gösteriyor.

Raporda, “Kullanım derinliği, ihraç hızından bile daha önemlidir” deniyor.

Araştırmacılar, DeFi kullanımındaki sürdürülebilir büyümenin, tokenize hisse senetlerinin daha fazla token ihraç etmeye veya yalnızca artan varlık değerlerine güvenmeye gerek kalmadan, artan kredi ve likiditeyi desteklemesine olanak tanıdığını savundu. Dahası, bu değişim, tokenizasyonun odağını ilk ihraç, takas hızı ve erişimin ötesine taşıyarak mevcut sermayenin verimli kullanımını en üst düzeye çıkarmaya yöneltiyor.

Binance Research, 24 saat kesintisiz ticarete yönelik artan talebi, tokenize hisse senetlerinin benimsenmesinin temel itici gücü olarak belirledi; Bstocks’un işlem hacminin %56’sı, ABD piyasalarının normal işlem saatleri dışında gerçekleşiyor. Gelişmekte olan ve öncü piyasalardaki yatırımcılar, işlem faaliyetlerinin yaklaşık %70’ini oluşturdu; bu da tokenleştirmenin küresel hisse senetlerine erişimi genişletme potansiyelini ortaya koyuyor.

Raporda, sektörün uzun vadeli başarısını yalnızca ihraç artışının değil, sürdürülebilir zincir içi kullanımın belirleyeceği vurgulanmıştır.