Brezilya CVM, pilot programla tokenize menkul kıymet piyasasını test ediyor

Brezilya, Deneysel Tokenleştirme Sandbox Programını Başlattı

Brezilya, deneysel bir aşamada olsa da tokenleştirme konusunda bir adım daha atıyor.

Salı günü, Brezilya menkul kıymetler denetim kurumu Comissão de Valores Mobiliários (CVM), 249 sayılı Kararı yayınlayarak, tüm menkul kıymet işlemlerinin dijital platformlarda uygulanmasına ilişkin testler gerçekleştirmek üzere merkeziyetsiz defter teknolojilerini kullanan deneysel bir program başlattı.

Pilot uygulama, tüm işlemlerin simüle edileceği sıkı bir şekilde kontrol edilen bir ortamda gerçekleştirilecek; bu da yatırımcıların, gerçek hisse senetlerini finansal risklere maruz bırakmadan, yalnızca bu görev için yaratılmış hisse senetleri ve parayı kullanarak işlem yapacağı anlamına geliyor.

Bu program, tüm menkul kıymet işlemlerinin merkeziyetsiz platformlarda gerçekleştirilmesinin fizibilitesini araştırmayı ve bu kullanım senaryosu için halka açık ve özel blok zincirlerinin avantaj ve dezavantajlarını karşılaştırmayı amaçlamaktadır. Ayrıca, dijital platformlarda bu menkul kıymetlerin işlenmesinden kaynaklanan siber güvenlik ve operasyonel riskleri inceleyecek, birlikte çalışabilirlik ve ağ dayanıklılığı konularını ele alacak, bu deneyimleri belgeleyecek ve bunları belirli düzenlemelerin taslağını hazırlamak için kullanacaktır.

Bu pilot programa dahil edilen herhangi bir blok zinciri ağı, piyasa ilkelerini akıllı sözleşme mantığına aktarmalı ve tüm ürünleri varsayılan olarak uyumlu hale getirmelidir. Güvenlik işlemleri de özel olmalıdır, ancak her işlem, uyumluluğu sağlamak için piyasa düzenleyicileri tarafından denetlenebilir olmalıdır. Piyasa izleme görevlerine yardımcı olmak için yapay zeka araçları da uygulanacaktır.

Bu adım, Temmuz ayında kurulan ve tokenize menkul kıymetler için bir düzenleyici çerçeve geliştirilmesine yönelik önerilerde bulunacak olan özel tokenizasyon çalışma grubunun kurulmasının ardından atılmıştır.

Çalışma önerileri yalnızca CVM’nin tokenleştirme çalışma grubunun bir parçası olan kuruluşlardan kabul edilecek ve bu grubun üyelerinden oluşan bir yönlendirme komitesi tarafından denetlenecektir.

CVM Başkanı Otto Lobo, tokenleştirmenin uluslararası alanda halihazırda yaygın bir şekilde benimsenmekte olduğunu belirtti. "Tokenleştirme, sermaye piyasası altyapısını şimdiden dönüştürüyor ve verimliliği, inovasyonu ve yeni iş modellerine erişimi artırmak için önemli fırsatlar sunuyor," dedi.

Brezilya’daki özel kurumlar da tokenleştirme alanında adımlar atıyor. Ülkenin en büyük borsası olan B3, paralel bir tokenleştirme platformu üzerindeki çalışmaların hızla devam ettiğini ve 2027 yılında kurum içinde geliştirilen bir stabilcoin ile platformu faaliyete geçirmeyi hedeflediğini duyurdu. İlk sistemde 7/24 işlem yapılmayacak, ancak likiditeyi verimli bir şekilde yönetmek için dijital ve geleneksel likidite havuzları birleştirilecek.