Coinbase Bitcoin Prim Endeksi kurumsal alıcıların ilgisinin azaldığını gösterirken Bitcoin değer kaybetti

Veriler Ne Gösteriyor

Coinbase'de işlem gören bitcoin (ağırlıklı olarak ABD'li kurumsal yatırımcılar tarafından kullanılır) ile Binance'de (dünyanın en büyük perakende borsası) işlem gören bitcoin arasındaki fiyat farkını ölçen Coinbase bitcoin primi, 22 Mayıs'ta %-0,085'e gerileyerek bir aydan uzun süredir en düşük seviyesine ulaştı.

Endekste negatif bir değer, bitcoin'in Coinbase'de Binance'e göre daha ucuza işlem gördüğü anlamına gelir. Prim pozitif olduğunda, bu durum ABD'li kurumsal alıcıların agresif bir şekilde birikim yaptığını gösterir. Negatif hale gelip düştüğünde ise bunun tersi, yani ABD'li profesyonel yatırımcıların geri çekildiğini ve Coinbase'in kurumsal düzeyde işlem platformunda satıcıların alıcılardan daha aktif olduğunu gösterir.

Mevcut makroekonomik ortamı çevreleyen belirsizlik, kurumları daha fazla netlik beklerken riskten korunma stratejilerine yönlendiriyor gibi görünüyor. LVRG'nin araştırma direktörü Nick Ruck, benzer bir yorumda bulunarak, bu düşüşün "kurumsal kar realizasyonu ve yeniden konumlanma"nın bir göstergesi olabileceğini iddia etti ve böyle bir değişimin "büyük kripto varlıklarında kısa vadeli fiyat momentumunu baskılayabileceğini" ekledi.

Makro belirsizlik, bu hafta göreve başlayan Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh gibi belirli bir katalizörden kaynaklanıyor gibi görünüyor. Warsh, ilk açıklamalarında dikkat çekici bir şekilde şahin bir tavır sergiledi; piyasalar artık, beklenen faiz indirimleri yerine 2026'da faiz artışı olasılığını fiyatlamaya başladı.

Endeks verileri, birçok göstergede eşzamanlı olarak görülen kurumsal çekilme eğilimini pekiştiriyor. Son olarak, Blackrock'un iShares bitcoin fonu, ABD spot bitcoin ETF'lerinden art arda net çıkışlara yol açtı; bu eğilim o zamandan beri toplam 1,26 milyar doların üzerinde çıkışla altı güne uzadı.

Dahası, bitcoin'in tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık %38 altında, 74.500 dolardan işlem görmesiyle koşullar daha da kötüye gidiyor gibi görünüyor; dün tek bir seansta 209 milyon dolarlık uzun pozisyon likidasyonu piyasaya yansıdı.

Tarihsel olarak, Coinbase endeksindeki uzun süreli negatif okumalar ya daha derin düzeltmelerin habercisi olmuş ya da kurumsal alıcıların daha düşük fiyat seviyelerine dönmeden önce yaşanan sarsıntının son aşamasını işaret etmiştir. Mevcut durumun düşüşün devamı mı yoksa istikrar mı ile sonuçlanacağı, büyük ölçüde makro sinyallere, özellikle de Fed'in faiz yoluna ilişkin vereceği yönlendirmeye bağlıdır.