Coinbase Global (Nasdaq: COIN), borsa Wall Street tahminlerinin altında kalan gelirle 359 milyon dolarlık net zarar açıklamasına rağmen, ikinci çeyrekte küresel kripto para işlem hacminin %10,3’lük rekor bir payını elde etti.
Coinbase, 359 milyon dolarlık zarara rağmen %10,3’lük rekor pazar payına ulaştı
YAZAN
PAYLAŞ
Önemli Noktalar
- Coinbase'in kripto para işlem hacmi pazar payı, 2026 yılının ikinci çeyreğinde %9,1'den %10,3'e yükselerek rekor seviyeye ulaştı.
- Toplam gelir %14 düşüşle 1,2 milyar dolara gerilerken, Coinbase 359 milyon dolarlık net zarar açıkladı.
- Abonelik ve hizmet gelirleri, Coinbase'in net gelirinin %48'ini oluşturan 555 milyon dolara ulaşarak rekor kırdı.
Pazar Payı Üç Çeyrek Üst Üste Yükseldi
Coinbase, dün yayınladığı 2026 yılının ikinci çeyrek kazanç raporunda bu dönüm noktasını açıkladı ve bunu, şirketin artık "Everything Exchange" olarak adlandırdığı platformun pazar payında üst üste üçüncü çeyrekte artış kaydettiği dönem olarak nitelendirdi. Kripto para işlem hacmi pazar payı, ilk çeyrekteki %9,1'den %10,3'e yükseldi ve şirketin sadece iki çeyrek önce bildirdiği %8,6'lık rekor seviyenin oldukça üzerine çıktı.
Sektörün toplam piyasa değeri çeyrek bazda %11 düşerken ve sektör genelinde spot işlem hacimleri %25 azalmış olmasına rağmen, bu artış genel olarak zayıf seyreden piyasaya rağmen gerçekleşti. Coinbase, bu çeyrekte 146,4 milyar dolarlık kripto spot işlem hacmi gerçekleştirdi ve kripto türev işlem hacmi pazar payında da üst üste üçüncü çeyrekte tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
CEO Brian Armstrong, X üzerinden yaptığı açıklamada, bu sonuçların borsanın çeşitlendirme çabalarının doğrulandığını gösterdiğini belirtti ve hissedarlara, şirketin diğer tüm platformlardan daha fazla kripto para sakladığını ve küresel çapta lider stabilcoin platformu olmaya devam ettiğini söyledi.
Yönetim, basın bülteninin başka bir bölümünde de benzer bir tonla, finansın geleceğinin on-chain'e doğru ilerlediğini ve Coinbase'in bu dönüşümü desteklemek için borsalar arasında en iyi konumda olduğunu savundu.
Beklentilerin Altında Kalan Rakamların Ardında Yatan Nedenler
Pazar payı rekoru, Coinbase'in toplam gelirinin Wall Street'in beklediği yaklaşık 1,35 milyar doların altında, 1,2 milyar dolar olarak açıklanması ve 359 milyon dolarlık, yani hisse başına 1,36 dolarlık net zarar bildirmesiyle birlikte daha dalgalı bir manşet rakamıyla geldi. Sektör genelinde işlem hacminin azalması, Coinbase’in en büyük geleneksel gelir kalemini olumsuz etkiledi ve işlem gelirleri bir önceki çeyreğe göre %21 düşüşle 599 milyon dolara geriledi.
Beklentileri karşılayamamasına rağmen, kripto devi faiz, vergi, amortisman ve itfa payları öncesi düzeltilmiş kâr (EBITDA) serisini 14 çeyrek üst üste uzattı ve dönem için 207,8 milyon dolarlık düzeltilmiş EBITDA kaydetti. Bu istikrar, şirketin iş modelinin hızlı yükseliş ve düşüş döngülerinin ötesinde olgunlaştığını yatırımcılara ikna etmeye çalışırken, şirket için bir konuşma konusu haline geldi.
Bitcoin'den Uzaklaşan Çeşitlendirme
Bu değişimin en net kanıtı, Coinbase’in gelir dağılımında görülüyor. Staking, saklama ve stabilcoin ile ilgili gelirleri içeren abonelik ve hizmet gelirleri, bu çeyrekte 555 milyon dolarlık rekor seviyeye ulaştı; bu rakam, net gelirin %48'ini oluşturuyor. Bu oran, 2024 sonunda sadece %29 ve 2020'nin ikinci çeyreğinde ise sadece 6 milyon dolar seviyesindeydi.
Bitcoin ile ilgili işlemler, Coinbase'in toplam gelirinin artık sadece %12'sini oluşturuyor; bu oran, geçmişte yarıdan fazlaydı. Buna karşılık, Bitcoin spot ticareti hariç gelir, toplamın %88'ine yükseldi. Coinbase ürünleri genelinde tutulan ortalama USDC, bu çeyrekte 20 milyar dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı; Coinbase'in Base ağındaki stabilcoin işlem hacmi ise bir önceki yıla göre yedi kat arttı. Bu artış, 2026 yılında şu ana kadar 37 trilyon dolardan fazla işlem hacmi gerçekleştiren daha geniş stabilcoin pazarının bir parçasıdır.
Tahmin piyasaları da öne çıkan bir büyüme alanı olarak ortaya çıktı; sözleşmelerden elde edilen gelir iki katından fazla artarak çeyrek bazda %106 yükseldi ve yıllık bazda ilk kez 100 milyon doları aştı.
Sırada Ne Var
Coinbase, halka açık en büyük Amerikan şirketlerini takip eden ve ABD'li yatırımcıların Coinbase'in türev altyapısı aracılığıyla hisse senedi piyasalarına erişimini sağlamayı amaçlayan, süresiz tipte bir endeks ürünü olan US500'ün planlanan lansmanı ile bu çeşitlendirme yönelimini daha da ileriye götürüyor. Armstrong, bunu hisse senetlerinden gayrimenkule kadar “dünyadaki her varlığı” kripto platformuna taşımaya yönelik daha geniş kapsamlı bir hamlenin parçası olarak tanımladı.
Bu stratejinin, zayıflayan bitcoin işlem ortamını telafi edip edemeyeceği, üçüncü çeyreğe girerken en önemli soru olacak.
Bu makale yapay zeka kullanılarak İngilizceden çevrilmiştir. Orijinal İngilizce sürüm yetkili kaynaktır; otomatik çeviriler, özellikle hukuki ve düzenleyici terminolojide hatalar içerebilir.
