CME, Tahmin Piyasaları Çeyrek Puanlık Fed İndiriminde Uzlaştı

Piyasa Gevşemeye Hazırlanırken Fed Kararı Ekonomiye Belirginleşiyor

Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) bir sonraki toplantısı 17 Eylül’de, yani artık iki haftadan kısa bir süre sonra gerçekleşecek. FOMC, Federal Reserve’ün para politikasını faiz oranı kararları aracılığıyla yönlendiren politika belirleme organıdır. Her yıl düzenlenen sekiz toplantıda yetkililer ekonomik koşulları değerlendirip federal fon oranı için hedef aralıkta değişiklik yapmaya oy verirler.

Beklentileri ölçmek için, piyasadaki katılımcılar genellikle CME Fedwatch aracı‘na başvurur. CME Group tarafından işletilen bu araç, federal fon oranına bağlı vadeli işlem sözleşmelerini analiz ederek yaklaşan Fed toplantıları için olasılıkları hesaplar. Yatırımcıların politika sonuçlarına neler fiyatladığını gerçek zamanlı bir bakış açısıyla sunar. Eylül için, Fedwatch aracı şu anda Cumartesi, 6 Eylül’de 4.00%–4.25% aralığına 25 baz puanlık bir indirimin %89 şansla, daha derin 50 baz puanlık 3.75%–4.00% aralığına bir indirimin ise %11 şansla olacağını gösteriyor.

Tahmin piyasaları başka bir içgörü katmanı sunar. Polymarket, blok zincir tabanlı bir ticaret platformudur ve katılımcılara ekonomik ve siyasi kararlar da dahil olmak üzere olay sonuçları üzerine bahse girme imkanı sunar. Şu anda uluslararası olarak faaliyet göstermekte olan şirket, yakında ABD’ye genişleme planlarını açıkladı. Polymarket traderları Eylül’de çeyrek puanlık bir indirimi ezici bir çoğunlukla görüyor ve bu sonuca %86 şans tanırlar. Daha büyük bir 50 baz puanlık hareket ihtimali %11, değişiklik olmaz beklentisi ise sadece %3 seviyesindedir. Artış ihtimali %1’in altında fiyatlanmıştır.

ABD merkezli diğer bir düzenlenmiş tahmin piyasası olan Kalshi, ekonomik göstergeler ve Federal Reserve karalarına bağlı kontratlar sunar. Kalshi daha önce Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından onaylanmış olup, etkinlik bazlı kontratlar için yerel bir zemin kazanmıştır. Kalshi’den bugün gelen veriler, 25 baz puanlık bir indirimin %87 ihtimalle gerçekleşeceğini, daha büyük bir hareketin %11 ihtimalle, Fed’in oranları sabit tutacağına dair %4 beklenti olduğunu göstermektedir. Faiz artırımı üzerinde bahisler %1’in altındadır.

Birlikte ele alındığında, CME vadeli işlemleri ve tahmin piyasası verileri aynı sonuca işaret ediyor: birden fazla platformdaki traderlar gevşemeyi bekliyor. Çeyrek puanlık indirimi neredeyse oybirliğiyle beklemeleri, yatırımcıların Fed‘in yaklaşan toplantıda borçlanma maliyetlerini düşürmek için harekete geçeceğine ne kadar güçlü inandıklarını vurguluyor. Yine de, daha agresif bir kesinti için küçük bir şans var, bu da merkez bankası bir sürpriz yaparsa piyasa tepkisi için biraz alan bırakıyor.