Bitmine, Yeni ETH Alımı ve Pay Temizliği Sonrası Ethereum Arzının %5’ine Doğru İlerliyor

26 Temmuz saat 19:00 (EDT) itibarıyla Bitmine, Coinbase'deki 1.948 dolarlık fiyat üzerinden yaklaşık 11,27 milyar dolar değerinde 5.787.414 ETH'ye sahip olduğunu açıkladı. Şirket, satın almayı ertesi Pazartesi günü duyurdu ve bu pozisyonun, Ethereum’un tahmini 120,7 milyon token arzının yaklaşık %4,8’ini temsil ettiğini belirtti.

Bitmine ayrıca 208 bitcoin (BTC), 268 milyon dolarlık ABD doları rezervi ve menkul kıymetleri, Beast Industries'de 180 milyon dolarlık hisseye ve WLD'yi elinde bulunduran bir dijital varlık hazinesi (DAT) şirketi olan Eightco Holdings'de 61 milyon dolarlık pozisyona sahip olduğunu bildirdi. Toplamda, kripto varlıkları, nakit ve sözde "moonshot" varlıklarının değeri 11,8 milyar dolara ulaştı.

Bitmine %5 Hedefine Yaklaşıyor

Son satın alma, önceki haftadaki 7.430 ETH'lik artışı aştı ve 30 Haziran 2025'e kadar uzanan kesintisiz haftalık alım serisini sürdürdü. Bitmine, yaklaşık 6,035 milyon ETH'lik "Alchemy of 5%" hedefine şu anda %96 oranında yaklaştığını açıkladı.

Bu durumda şirketin hedefe ulaşması için yaklaşık 247.586 ETH eksik kalıyor. Haftalık alımların 100.000 ETH'yi aştığı 2026 yılının başındaki dönemlere kıyasla tempo yavaşlamış olsa da, yönetim daha fazla sermayeyi geri alımlara yönlendirdiği için şirketin hazinesi hâlâ büyümeye devam ediyor.

Bitmine, bir önceki hafta 5,5 milyon hisseyi tedavülden kaldırdıktan sonra geçen hafta 6,1 milyon adi hisseyi geri satın aldı. 1 Temmuz’dan bu yana şirket, 4 milyar dolarlık yetki kapsamında 11,6 milyon hisseyi geri satın aldı.

Bitmine Yönetim Kurulu Başkanı Tom Lee, bunu “ETH veya Bitcoin Dijital Varlık Hazinesi için şimdiye kadarki en büyük adi hisse geri alımı” olarak nitelendirdi. Lee, 2026’da Clarity Act’ın kabul edilme olasılığının zayıflamasına rağmen ETH/BTC oranının 0,3000 ile üç ayın en yüksek seviyesine ulaşması nedeniyle şirketin geri alımlarını artırdığını belirtti.

Bu durumun getirdiği avantajlar açık olmakla birlikte, risksiz değildir. ETH alımı, şirketin Ethereum'a olan maruziyetini artırırken, hisse sayısının azaltılması, BMNR hisselerinin yönetimin net varlık değeri tahmininin altında işlem gördüğü durumlarda hisse başına ETH değerini yükseltebilir.

Staking, Hazineyi Gelire Dönüştürüyor

Bitmine, 4.917.189 ETH’nin, yani varlıklarının %85’inin staking’e ayrıldığını açıkladı. Son yedi günlük yıllıklandırılmış getiri oranı %2,65 olarak gerçekleşirken, şirket yıllık staking gelirinin yaklaşık 254 milyon dolar olacağını öngörüyor.

Yönetim, MAVAN olarak bilinen “Made in America Validator Network” ve dış ortaklar aracılığıyla hazinenin tamamı staking'e tabi tutulduğunda gelirin yaklaşık 299 milyon dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor. Bu gelir akışı, temel varlıklarından protokol özgü getiri elde edemeyen bitcoin hazine şirketlerinden Bitmine'i ayırıyor.

Yine de getiri, temel riskleri ortadan kaldırmıyor. Ethereum fiyatındaki dalgalanmalar hazine değerini doğrudan etkilerken, staking işlemleri, vergi uygulamaları, muhasebe kuralları ve BMNR’nin net varlık değerine göre prim veya iskontosu da hissedarların elde edeceği sonuçları değiştirebilir.

Duyurunun ardından BMNR hisseleri %9'un üzerinde değer kazandı ve Pazartesi günü saat 12:00 (EDT) itibarıyla Bitmine hisseleri 17,39 dolardan işlem görüyordu. Yine de BMNR, yıl başından bu yana %37, son altı ayda ise %41 değer kaybetti.

Yatırımcılar artık Bitmine’in %5 eşiğine ulaşıp ulaşmayacağını, her hafta ETH alımına devam edip etmeyeceğini ve geri alım yetkisini Temmuz ayında olduğu kadar agresif bir şekilde kullanmaya devam edip etmeyeceğini izleyecek.