Altcoin sürekli vadeli işlemlerinde açık faiz bu hafta sonu, Aralık 2024’ten bu yana ilk kez bitcoin’inkinin üzerine çıktı; bu, en son yaşandığında keskin orta ölçekli düzeltmelerin öncesinde gelen bir kaymaydı.
Zcash, XRP ve Solana Bahisleri Altcoin Kaldıraçını Bitcoin’in Üzerine Taşıdı
YAZAN
PAYLAŞ
Öne Çıkanlar
- Veriler, altcoin perp açık faizinin 6 Eylül’de bitcoin’inkini geçtiğini gösteriyor; Aralık 2024’ten bu yana ilk “tersine dönüş” bu.
- İlk 10 dışındaki altcoinlerin toplam piyasa değeri 200 milyar doların üzerinde; Eylül’de %10 arttı ve ZEC açık faizi 2,4 milyar dolarla rekor kırdı.
- Korku ve açgözlülük endeksi 71 (“açgözlülük”) seviyesinde ve bitcoin’in baskınlığı %59; bu da fonlama tersine dönerse bu “flip”in kırılgan kalacağı anlamına geliyor.
Aslında Hangi Metrik Tersine Döndü?
Toplam açık faiz; yani hâlâ açık olan vadeli işlem sözleşmelerinin dolar cinsinden değeri, altcoin sürekli vadeli işlemlerinde dün bitcoin için aynı göstergenin üzerine çıktı. Altcoin çizgisinin bitcoin çizgisinin üzerinde kaldığı en son dönem Aralık 2024’tü.
Bu değişimi destekleyen rakamlar mevcut; zira ilk 10 dışındaki altcoinlerin toplam piyasa değeri 200 milyar doların üzerine çıktı ve Eylül’ün başından bu yana %10’dan fazla artış gösterdi. Toplam kripto piyasa değeri yaklaşık 2,70 trilyon dolar; bunun %59,2’si bitcoin ve %11,3’ü ether.
Açık faiz, inancı değil pozisyonlanmayı ölçer; bu nedenle altcoin açık faizi bitcoin’inkini aştığında, yatırımcılar her iki yönde de daha hızlı hareket eden daha küçük ve daha sığ piyasalarda fırsat kovalamak için kaldıraç kullanıyor demektir.
Ayrıca kripto korku ve açgözlülük endeksi 71, yani “açgözlülük” seviyesinde ve bir gün öncesine göre iki puan düşük. Son olarak BTC, 3 Eylül’deki 82.239 dolarlık zirvenin ardından 80.000–82.000 dolarlık bir direnç bandının altında oyalanarak yaklaşık 79.500 dolardan işlem görüyor.
Kaldıraç Nerede?
Cevap: Zcash. Açmak gerekirse, ZEC’te açık faiz Eylül’ün başında 2,4 milyar dolarla rekor seviyeye ulaştı ve fiyat 4 Eylül’de 1.000 doların üzerine çıktığında yaklaşık 34 milyon dolarlık short pozisyon tasfiye edildi. ZEC şu anda 1.200 dolar civarında işlem görüyor; 30 günde %134 yükseldi ve piyasa değeri 20 milyar dolar.
Zarar yazanların adı var ve Hyperliquid’deki en büyük ZEC short’u, önde gelen yatırımcı Garrett Jin misali, 444 dolarlık girişten 25,7 milyon dolar zararda. Üst üste 26 işlem kazanmış ikinci bir yatırımcı ise 18,95 milyon dolarlık short pozisyonda 5,27 milyon dolar ekside ve 1.317 dolarda tasfiye riskiyle karşı karşıya.
Geçen Sefer Ne Oldu?
Aralık 2024’teki kesişmenin ardından, bitcoin’in kendisi görece istikrarlı kalırken birkaç orta ölçekli tokenda keskin düzeltmeler görüldü. Bu örüntü, mekanik olarak anlamlı; çünkü altcoin perpleri sığ emir defterleri üzerinde durur ve bu nedenle tasfiyeler zincirleme şekilde gerçekleşir. Kalabalık bir long pozisyon çözülürken, zorunlu satış spot piyasalara vurur ve spot piyasalar bunu absorbe edemez; bu yüzden aynı hafta içinde altcoin düşüşleri bitcoin’inkinden daha derin olur.
Yakın tarihli bir Bitcoin.com News tasfiye kaskatlarına dair açıklayıcı yazısı, 19 milyar doların tam da bu şekilde yok olduğu bir olayı adım adım anlattı. Bununla birlikte, döngüyü kırabilecek üç şey var; yani:
- Long taşımayı pahalı hale getiren bir fonlama oranı sıçraması
- Bitcoin fiyatında, çapraz teminatlı hesapları altcoin bacaklarında risk azaltmaya zorlayacak kadar büyük, her iki yönde bir hareket
- Perakendenin devam eden yokluğu
Ayrıca bir rapor geçen ayın sonlarında, Google’da “altcoin” arama ilgisinin 100 üzerinden 26’da kaldığını ve Altcoin Sezon Endeksi’nin 43 okuduğunu; bir altsezonu tanımlayan 75’in oldukça altında olduğunu belirtti.
Bu makale yapay zeka kullanılarak İngilizceden çevrilmiştir. Orijinal İngilizce sürüm yetkili kaynaktır; otomatik çeviriler, özellikle hukuki ve düzenleyici terminolojide hatalar içerebilir.
