Umabot sa rekord na $23 trilyon ang suplay ng pera sa US habang nakikita ng mga kritiko ang isang bagong bubble na pinalala ng Fed

Sa Loob ng Pinakabagong Mga Numero ng Federal Reserve

Ang H.6 money stock release ng Federal Reserve, na inilathala kahapon, ay nagtakda ng seasonally adjusted M2 sa $23,052.3 bilyon para sa Mayo, mula sa $22,804.5 bilyon noong Abril (isang buwang talon na $247.8 bilyon). Ang M2 ang pinakamalawak na karaniwang binabanggit na sukatan ng pera sa U.S., na sumasaklaw sa cash, checking deposits, savings deposits at retail money market funds.

Umakyat na ang panukat na ito buwan-buwan ngayong taon, mula $22,429.3 bilyon noong Enero—isang paglawak na humigit-kumulang $623 bilyon sa loob ng apat na buwan. Para sa pananaw, ang pagtaas na iyon sa apat na buwan pa lamang ay halos katumbas na ng taunang produksyon ng ekonomiya ng isang katamtamang laki na bansang Europeo.

Pinatalas ng milestone na ito ang debate kung ano ang ibig sabihin ng paglago, dahil kamakailan ay isinulat ng Mises Institute (isang think tank sa Austrian economics at matagal nang kritiko ng Fed) na ang paglago ng suplay ng pera noong 2026 ay umakyat sa pinakamataas sa loob ng ilang taon habang ang sentral na bangko ay “nagbubomba ng bagong QE,” isang pagtukoy sa quantitative easing (QE), na siyang praktis ng pagpapalawak ng balance sheet ng Fed sa pamamagitan ng pagbili ng mga securities.

Ang Fed mismo ay naglalathala ng mga bilang nang walang komentaryo, at binibigyang-diin ng mga mainstream na ekonomista na karaniwang lumalaki ang suplay ng pera kasabay ng ekonomiya. Lumiliit ang M2 noong 2022 at 2023, ang pinakamatinding pagbaba mula pa noong panahon ng Great Depression, bago muling nagpatuloy ang paglago. Dahil dito, bahagi ng kasalukuyang pag-akyat ay kumakatawan sa pagbabalik sa trend sa halip na purong stimulus. Gayunman, ang bilis ng pag-akyat na iyon ang siyang nagbabantay sa mga tagapagtaguyod ng hard money.

Ang Trade sa Pagbawas ng Halaga ay Nakakakuha ng Bagong Panggatong

Para sa mga mamumuhunan sa bitcoin, ang $23 trilyong bilang ay mas hindi lamang isang datapoint kundi isang tesis, dahil ang suplay ng nangungunang cryptocurrency ay may takdang cap na 21 milyong coin, at ang pinakamatibay nitong naratibo sa pamumuhunan (bilang proteksyon laban sa pagbawas ng halaga ng pera) ay lalong tumitibay sa tuwing nagtatala ng rekord ang money stock. Maraming analyst ang nagsasabing ang mga multi-year cycle ng bitcoin ay historikal na sumusunod sa mga paglawak ng global liquidity, bagaman walang garantiya ang nakaraang ugnayan na mauulit ito.

Ang mga sentral na bangko mismo ay kumikilos na parang mga hedger laban sa pagbawas ng halaga. Iniulat ng World Gold Council na nagdagdag ang mga opisyal na institusyon ng netong 41 tonelada ng ginto noong Mayo, pinalawig ang apat na taong sunod-sunod na humigit-kumulang 1,000 tonelada sa taunang pagbili, na may rekord na 45% ng mga tagapamahala ng reserba na nagpaplanong bumili pa.

Ipinunto ni Devere Group chief executive Nigel Green na ang naging resulta nitong pag-akyat ng ginto ay nagpasiklab ng mga bagong pagdududa tungkol sa susunod na hakbang ng Federal Reserve, at sinabi sa mga mamumuhunan na ang lakas ng metal ay senyales ng humihinang kumpiyansa sa katatagan ng fiat. Dagdag pa, lumalawak din kasabay ang imprastraktura sa paligid ng mga hard asset, kung saan nag-aalok na ngayon ang Coinbase ng 24/7 U.S. trading sa gold at silver futures, isang desisyon sa produkto na sumasalamin kung paano lumipat ang demand para sa mga hedge laban sa implasyon patungo sa mga crypto-native na platform.

Ang susunod na H.6 release, na sasaklaw sa Hunyo, ay inaasahang darating sa huling bahagi ng Hulyo at magpapakita kung lalawig ba sa anim ang sunod-sunod na buwanang pagtaas. Binabantayan din ng mga merkado ang direksiyon ng polisiya ng Fed, dahil ang mas malambot na datos sa paggawa sa U.S. ay nagpalakas ng mga pagtaya sa mas maluwag na polisiya pagsapit ng taglagas, na malamang ay magpapabilis pa sa paglago ng pera.