Ulat: Sinabi ng Istratehista ng Goldman Sachs na Mananatili sa Loob ng mga Taon ang mga Pangamba sa Pagkagambala ng AI sa mga Software Stock

Mga Pangunahing Punto:

• Nagbabala si Goldman Sachs strategist Ben Snider noong Abril 13 na ang mga pangamba sa AI disruption ay maaaring magpabigat sa growth stocks sa loob ng mga taon.
• Bumagsak ang Servicenow ng 48% at bumaba ang Salesforce ng 36% YTD habang humaharap ang mga per-seat licensing model sa AI-driven na “seat compression,” ayon sa pag-uulat ng Yahoo Finance author na si Brian Sozzi.
• Ang Meta, Amazon, at Alphabet ay nakaposisyon upang unang makabawi habang tinatarget ng Goldman ang selektibong exposure patungo sa 2027.

Ang mga Pangamba sa AI ang Nagdudulot ng Pagbagsak ng Software Stocks sa 2026, Nagbabala ang Goldman Sachs Strategist na Walang Mabilis na Rebound

Ang babala, na iniulat ni Brian Sozzi ng Yahoo Finance noong Lunes, ay dumarating habang dumaraan sa mahirap na 2026 ang mga software equities. Itinatampok ng ulat kung paano bumaba ang Servicenow ng 48% year-to-date. Nawala ang 36% ng Salesforce. Bumaba ang Docusign ng 42%. Hindi random ang mga pagbagsak na ito. Ipinaliwanag ng ulat na ipinapresyo ng mga mamumuhunan ang “seat compression,” isang senaryo kung saan napapalitan ng iisang AI agent ang maraming human software user, na sumisira sa per-seat licensing revenue na pinagtayuan ng mga SaaS company ng kanilang mga business model.

Ikinuwento ni Sozzi na ang sektor ay nawalan ng humigit-kumulang $2 trilyon sa market capitalization ngayong taon. Ang tala ni Snider, na inilathala ng U.S. Portfolio Strategy team ng Goldman, ay malinaw na tinukoy ang pangunahing problema: ang pagresolba sa kawalan ng katiyakan ng mga mamumuhunan “ay malamang mangangailangan ng ebidensya na hindi pinapalitan ng AI ang mga umiiral na business model.” Hangga’t hindi dumarating ang ebidensyang iyon sa pamamagitan ng malilinis na earnings beats at mas gumagandang unit economics, malabong makakita ng ilalim ang mga presyo ng shares sa mga sektor na bulnerable.

Sa ulat ni Sozzi, inulit ng Citi analyst na si Tyler Radke ang pangamba ng Goldman, na binabanggit na ang mga alalahanin tungkol sa “software application architecture, tibay ng business model at terminal value” ay maaaring lalong lumalim sa mga susunod na buwan. Gayunman, ipinaliwanag ng editoryal ng Yahoo Finance na inaasahang lilikha ang mga pribadong AI company ng mahigit $100 bilyon sa net-new revenue, na nauungusan ang tradisyunal na application software sa mga growth metric.

Ang ‘SaaSpocalypse’ at ang Binabantayan ng Goldman

Ang tala ng Goldman ay nakabatay sa ulat ng kumpanya noong Marso 2026 na pinamagatang “Kakainin ba ng AI ang Software?” Ang 31-pahinang pagsusuri na iyon ay nagpasya na malabong tuluyang palitan ng AI ang software ngunit pipilitin nito ang malalaking pagbabago sa arkitektura sa paligid ng malalaking language model at mga autonomous agent. May ilang bentahe ang mga incumbent sa pamamagitan ng proprietary data at nakaugat na mga workflow, ngunit hindi bukas nang walang hanggan ang bintana para makapag-adapt.

Tatlong large-cap na pangalan ang nakakuha ng bahagyang exemption sa balangkas ni Snider. Ang Meta Platforms, Amazon, at Alphabet ay nakaposisyon upang “mabawi ang kanilang tikas bilang growth stock” dahil sa malalakas na inaasahang resulta sa 2026 at 2027. Ang kanilang laki at integrasyon ng AI ay nagbibigay sa kanila ng kapani-paniwalang landas na hindi pa maangkin ng mas maliliit na SaaS platform.

Ang mas malawak na Magnificent Seven, gayunman, ay nahihirapan, paliwanag ng ulat ng Yahoo Finance. Sinabi ng JPMorgan strategist na si Mislav Matejka, na sinipi sa editoryal ni Sozzi, na hindi na ginagampanan ng grupo ang historikal nitong papel bilang safe-haven kaugnay ng S&P 500. Tanging Amazon at Alphabet lamang ang bahagyang positibo year-to-date. Bumaba ang Tesla ng humigit-kumulang 23%.

Umiikot ang kapital patungo sa mga sektor na may pisikal na asset, kabilang ang mga data center at imprastraktura, kung saan mas mababa ang exposure sa purong software disruption, at nananatiling direktang tailwind ang AI infrastructure spending.

Ang Publikong Pag-aalinlangan ay Nagdaragdag ng Presyon Lampas sa Wall Street

May katapat sa opinyon ng publiko ang institusyonal na pag-iingat ng Goldman. Isang Quinnipiac University poll ang nagsarbey sa 1,397 U.S. adults at natuklasang 80% ang nag-aalala tungkol sa AI, at 70% ang naniniwalang babawasan nito ang mga oportunidad sa trabaho. Malaki ang itinaas ng bilang na iyon mula 56% sa poll ng Quinnipiac noong Abril 2025.

Nanatiling mababa ang tiwala sa impormasyong nalilikha ng AI. 76% ng mga sumagot ang nagsabing pinagkakatiwalaan nila ang mga output ng AI lamang “halos kailanman” o “minsan lang.” Isang hiwalay na NBC News poll ang nakitang 57% ng mga rehistradong botante ang naniniwalang mas matimbang ang mga panganib ng AI kaysa sa mga benepisyo.

Tumatatag din ang pagtutol sa mga AI data center. 75% ng mga Amerikano ang tutol na magpatayo nito sa kanilang komunidad, kung saan 72% ng mga tumututol ang nagsabing mas mataas na gastos sa kuryente at 64% ang tumutukoy sa konsumo ng tubig. Ang lokal na pagtutol na iyon ay nagdudulot ng totoong mga pagkaantala sa proyekto sa panahong itinutulak pa rin ng mga hyperscaler ang mas mataas na projection sa capital expenditure para sa 2026.

Sinabi ng 74% ng mga sumagot sa poll na ang pamahalaan ay hindi sapat ang ginagawa upang i-regulate ang AI, at 76% ang nagsabing kulang ang mga negosyo sa sapat na transparency tungkol sa kanilang paggamit ng AI.

Totoo ang tensiyong ipinapakita ng datos ng Quinnipiac: tumataas ang personal na paggamit ng mga AI tool, kung saan 51% ng mga sumagot ang nag-ulat na gumamit sila ng AI para sa pananaliksik, mula 37% noong 2025. Ngunit mas nauuna ang pag-ampon kaysa tiwala. Ang puwang na iyon, kasama ng panawagan ng Goldman para sa matagal na presyur sa valuation ng growth stocks, ay nagpapahiwatig na pumapasok ang AI cycle sa yugto kung saan ang pag-aalinlangan, hindi ang pananabik, ang nagtutulak sa naratibo.