Sinasabi ng Strategy na Ibebenta Nito ang Bitcoin upang Pondoan ang Mga Bayad sa Dibidendo Kung Kailangan

Kumpirma ng Strategy na Maaaring Magbenta ng Bitcoin para Protektahan ang Dividends sa Gitna ng mNAV Risk

Ipinahayag ng Strategy (Nasdaq: MSTR) na maaari nitong gamitin ang bahagi ng kanilang reserba ng bitcoin upang pondohan ang dividend payments kung ang kanilang stock ay bumaba sa trading sa ilalim ng isang beses na binagong net asset value. Nilinaw ng kumpanya na ang opsiyong ito ay magiging angkop lamang sa ilalim ng mga kondisyon ng stress valuation at hindi bahagi ng kanilang karaniwang kapital na plano.

Bilang taong ito ay magiging huling opsyonal, sinabi ni Phong Le, punong tagapagpatupad ng Strategy, sa isang podcast noong Biyernes:

Maaari kaming magbenta ng bitcoin at magbebenta kami ng bitcoin kung kailangan naming pondohan ang aming dividend payments sa ilalim ng 1x mNAV.

Dagdag niya: “May matematikong bahagi sa akin na nagsasabing iyon ay talagang tamang gawin, at may emosyonal na bahagi sa akin, bahagi ng merkado sa akin, na nagsasabing hindi talaga namin gustong maging kompanya na nagbebenta ng bitcoin. Sa pangkalahatan, para sa akin, nananalo ang matematikong bahagi.”

Ang mNAV ng kumpanya ay nasa 1.17 noong Disyembre 2, ayon sa kanilang website, na nagpapataas ng takot na maaari itong magsara sa parity o bumaba sa 1. Ang pagkasira sa ilalim ng antas na iyon ay mangangahulugan na ang merkado ay pinahahalagahan ang kumpanya sa ilalim ng halaga ng kanilang bitcoin, na nagpapataas ng panganib na ang dividend funding ay maaaring mangailangan ng karagdagang likidong pondo. Ang valuation metric na ito ay kumpara sa enterprise value sa market value ng reserbang bitcoin ng kumpanya. Ang mga kondisyon ng premium ay nasa itaas ng 1, parity sa 1, at diskwento sa ilalim ng 1, na ang huli ay nagpapahiwatig ng presyon sa diskarte ng kanilang balance sheet. Kung ang operating cash at reserba ay hindi sapat sa panahon ng pagdownturn, ang pagbenta ng bitcoin ay magtatanggol sa mga pagbabayad ng shareholder nang hindi isinusuko ang kanilang pangmatagalang akumulasyon na pananaw.

Basahin Pa: Strategy Flexes Hard Sa Bagong 130 BTC Grab at $1.44B War Chest

Si Michael Saylor, tagapangulo ng Strategy, ay pinanatili ang isang agresibo, halos absolutong “hindi kailanman magbenta” na paninindigan sa mga pag-aari ng bitcoin ng kumpanya. Sa gitna ng kaguluhan sa merkado, ang kanyang pokus ay nasa pag-iwas sa pagbebenta ng BTC at paggamit ng iba pang mga paraan ng financing upang matugunan ang mga obligasyong pinansyal ng kumpanya. Kasunod ng talakayan ni Le tungkol sa posibleng senaryo na maaaring mangailangan ng pagbenta ng bitcoin, inihayag ng Strategy ang pagtatatag ng isang $1.44 bilyon USD na reserbang cash. Nagbigay ng komento si Saylor sa hakbang na ito, na nagsasabing:

Ang pagtatatag ng isang USD Reserve upang umakma sa aming BTC Reserve ay nagmamarka ng susunod na hakbang sa aming ebolusyon, at naniniwala kami na mas makabubuting posisyon ito para sa amin na i-navigate ang panandaliang pagkasumpungin sa merkado habang pinuputol ang aming pananaw na maging nangungunang nagbigay ng Digital Credit sa mundo.

FAQ ⏰

• Bakit ikinokonsidera ng Strategy na magbenta ng bitcoin?
  Upang mapanatili ang mga pagbabayad ng dividend kung ang mNAV ay bumaba sa ilalim ng 1x at ang magagamit na likido ay hindi sapat.
• Ano ang nagdudulot ng presyon sa mNAV ng Strategy?
  Ang pagbaba ng mga presyo ng bitcoin ay nagtutulak sa valuation metric na mas malapit sa parity at posibleng diskwento na teritoryo.
• Ano ang mangyayari kung bumaba ang mNAV sa ilalim ng 1?
  Ang merkado ay pinahahalagahan ang Strategy sa ilalim ng halaga ng mga pag-aari ng bitcoin nito, na tumataas ang panganib sa likidong pondo para sa coverage ng dividend.
• Paano gumagana ang bitcoin sa diskarte ng balance sheet ng Strategy?
  Gumagana ito bilang parehong pangmatagalang reserbang asset at potensyal na likidong backstop sa panahon ng pagbagsak ng merkado.