Sinabi ng CEO ng Ratio na maaaring alisin ng mga multi-currency stablecoin ang magastos na mga conversion ng FX sa buong Asya

Ang Alitan ng Foreign-Exchange Overhead

Sa loob ng mga dekada, ang pandaigdigang “plumbing” sa pananalapi na nagpapagana sa internasyonal na kalakalan ay umandar sa isang modelong lalo nang naluluma. Ang mga correspondent banking network, mga pre-funded na Nostro at Vostro account, at mga istruktural na hindi tugma sa time zone ay naglalagay ng mabigat na pasanin sa pandaigdigang kalakalan. Pinipilit ng modelong ito ang mga negosyo na harapin ang mga pagkaantalang tumatagal ng ilang araw sa settlement, mga limitadong oras ng pagbabangko, at malaking foreign-exchange slippage.

Sa Asya, ang mga hindi episyenteng pamana ng sistemang ito ay katumbas ng multibilyong-dolyar na “buwis” sa working capital. Bagama’t ang mga stablecoin na naka-peg sa U.S. dollar gaya ng USDT at USDC ay nagpakita ng proof of concept para sa digital asset settlement, bahagi lamang ito ng solusyon. Maaaring ang trade finance sa buong mundo ay umaandar sa dolyar, ngunit ang lokal na komersiyo ay umaandar sa lokal na pera.

Sa buong Timog-silangang at Silangang Asya, nagbabayad ang mga negosyo sa mga supplier gamit ang South Korean won, nagse-settle ng mga rehiyonal na invoice sa Singapore dollars, at pinopondohan ang mga operasyon sa mga domestic na pera. Ang pagdaan ng mga transaksyong ito sa mga tagapamagitan na U.S. dollar ay nagdaragdag ng hindi kailangang foreign-exchange overhead at inilalantad ang mga negosyo sa pabagu-bagong galaw ng pera. Dahil dito, nakikita ng ilang kalahok sa industriya ang multi-currency stablecoin orchestration bilang solusyon.

Nangunguna sa pagtulak tungo sa multi-currency stablecoin orchestration si John Cho, CEO at co-founder ng Ratio at chief stablecoin officer sa Kaia DLT Foundation. Nasa sangandaan ng institutional FX at Web3 strategy, ginagamit ni Cho ang chain-agnostic settlement rails ng Ratio at ang pinag-isang Layer 1 network ng Kaia—na nabuo sa pagsasanib ng Klaytn ng Kakao at Finschia ng LINE—upang alisin ang alitan sa cross-border sa rehiyon.

Sa halip na tingnan ang mga lokal na stablecoin sa Asya bilang mga kalaban ng dominasyon ng U.S. dollar, nakikita ng mga lider sa industriya ang isang komplementaryong arkitekturang umuusbong. Malamang na panatilihin ng dolyar ang papel nito bilang pangunahing global reserve currency, ngunit ang rehiyonal na kalakalan ay nangangailangan ng mas maselang paglapit.

“Hindi ko iniisip na ito ay isang either-or na sitwasyon,” sabi ni Cho. “Magpapatuloy na mangibabaw ang USD stablecoins sa pandaigdigang liquidity dahil ang dolyar ay nananatiling reserve currency ng mundo, pero ang tunay na komersiyo ay nangyayari sa mga lokal na pera. Ang nakikita natin ay pag-usbong ng isang multi-currency stablecoin ecosystem. Ang mga stablecoin sa lokal na pera ay umaakma sa USDT at USDC sa pamamagitan ng pag-aalis ng hindi kailangang FX conversions at pagpapahintulot sa domestic settlement.”

Ang layunin, ayon kay Cho, ay hindi ang palitan ang mga umiiral na liquidity pool, kundi ang idisenyo ang imprastraktura na nagpapahintulot sa mga multi-currency digital asset na mag-interoperate nang walang putol sa iba’t ibang hangganan.

Paglutas sa Pagkakakandado ng Kapital sa Nostro at Vostro

Isang pangunahing pinagmumulan ng alitan sa legacy banking ay ang pangangailangan para sa mga institusyong pinansyal na magpanatili ng mga pre-funded na Nostro at Vostro account sa iba’t ibang panig ng mundo. Kinokonsumo ng mga nakalaang reserbang ito ang napakalalaking halaga ng working capital habang kaunti ang naiaambag na flexibility sa mga oras na sarado ang merkado o kapag natutuyuan ng liquidity tuwing weekend.

Nag-aalok ang on-chain FX orchestration layers ng isang pangunahing alternatibo sa pamamagitan ng pag-arte bilang regulated middleware. Umaandar nang 24/7 sa labas ng tradisyunal na oras ng pagbabangko, ginagamit ng mga platform gaya ng Ratio ang proprietary on-chain liquidity sa loob ng mga permissioned environment upang masiguro ang tuloy-tuloy na settlement. Sa pamamagitan ng pagkuha ng liquidity katuwang ang mga lokal na issuer at market maker, maaaring i-ugnay ng multi-route rebalancing flows ang galaw sa pagitan ng internal reserves at mga issuer minting pathway—na nagbibigay-daan sa agarang execution kahit sarado ang mga tradisyunal na fiat ramp.

Sa kabila ng malinaw na pagtaas sa capital-efficiency na dulot ng blockchain rails, historikal na mahirap kumbinsihin ang mga konserbatibong corporate treasurer na iwan ang mga legacy na channel. Upang tulayain ang puwang na ito, lumilipat ang mga modernong Web3 infrastructure provider mula sa mga “disruptive” na naratibo tungo sa pragmatikong integrasyon.

Sa halip na obligahin ang mga institusyon na baguhin ang kanilang mga technology stack nang biglaan, direktang kumokonekta ang orchestration layers sa mga umiiral na ERP system at treasury workflow. Umaasal bilang isang di-nakikitang routing engine sa likod ng mga tradisyunal na payment gateway, maaaring magsagawa ang mga negosyo ng on-chain settlement nang pili—unti-unting inilipat ang volume sa digital rails kung saan maipapakita ang nasusukat na pagbuti sa bilis, gastos, at pagbawas ng slippage.

Ang katalistang kailangan upang ma-unlock ang institutional capital sa malakihang antas ay ang malinaw na regulasyon. Sa loob ng maraming taon, ang kawalan ng katiyakan tungkol sa compliance controls at mga legal na depinisyon ang nagpanatili sa mga tradisyunal na negosyo sa gilid, na pinipilit ang mga konserbatibong treasurer na mag-operate sa ilalim ng banta ng “regulation by enforcement.”

Nawawala na ang dinamikang iyon habang umuusbong ang global standard-setting. Sa Estados Unidos, ang momentum sa CLARITY Act ay nagdadala ng kinakailangang structural certainty sa mga merkado sa Kanluran sa pamamagitan ng pagpapalit sa mga malabong patakaran ng mga depinisyong nakasaad sa batas para sa mga digital commodity, securities, at payment stablecoins. Sa labas ng mga hangganan ng Amerika, lumilikha ang baseline na ito ng blueprint para sa internasyonal na harmonisasyon—na nagpapatibay sa isang pambihirang legislative tipping point na kasalukuyang kumakalat sa mahahalagang hurisdiksyon sa Asya.

“Magaganap lamang ang malakihang adoption kapag ang stablecoin infrastructure ay malinaw na mas mahusay kaysa sa umiiral na rails nang hindi kinakailangang isakripisyo ng mga kumpanya ang compliance,” sabi ni Cho. “Nakikita namin ang regulatory tipping point na ito na mabilis na umuunlad sa Asya, kung saan inaasahan naming ang bawat pangunahing bansa ay magpapasa ng anumang anyo ng stablecoin legislation bilang batas sa susunod na 12 hanggang 24 buwan.”

Sa hinaharap, inaasahang maglalaho ang mga hangganan sa pagitan ng tradisyunal na fiat at digital assets. Habang ang mga regulated stablecoin ay naisasama sa mga pambansang payment system at tinatanggap bilang mga katutubong instrumento para sa settlement, mawawala ang alitan ng pagko-convert sa pagitan ng mga bank balance at mga block explorer. Ang mga bayad ay basta na lamang dadaloy on-chain, inilalagay ang stablecoins bilang pangunahing, di-nakikitang settlement layer na nagpapagana sa pandaigdigang komersiyo.