Ang malalaking may hawak ng crypto ay lalong nagpapalit ng bitcoin nang direkta para sa mga share ng exchange-traded fund (ETF) sa halip na ibenta muna ito para gawing cash. Ang pagbaba ng minimum sa Blackrock at Bitwise, kasama ang lumalaking paggamit sa Grayscale at 21shares, ay ginagawang mas madaling ma-access ang proseso at pinalalawak ang modelo sa ether at solana.
Pinroseso ng BlackRock ang $5 Bilyon sa mga Direktang Bitcoin-to-ETF na Conversion
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mahahalagang Takeaways
- Ibinaba ng Blackrock ang in-kind minimum ng IBIT mula $25M tungo sa $1M, habang lumalawak ang direktang BTC-to-ETF swaps.
- Ang in-kind BTC creations ng Grayscale ay tumaas mula 28% noong Marso hanggang 62% noong Hunyo, na nagpapahiwatig ng mas malawak na paggamit.
- Sinusuportahan ng Bitwise ang BTC, ETH, at SOL swaps mula $3M, na itinutulak ang ETF conversions tungo sa mas istandardisadong proseso.
Pinalalawak ng Blackrock ang In-Kind Bitcoin Swaps Habang Lumalawak ang Access sa ETF
Ginagawang mas madali ng Wall Street para sa mga crypto investor ang lumipat mula sa self-custody papunta sa exchange-traded funds nang hindi na kailangang ibenta muna ang kanilang mga digital asset.
Ayon sa Bloomberg, mas nagiging karaniwan ang in-kind creations sa mga pangunahing issuer, na nagpapahintulot sa mga investor na mag-ambag ng bitcoin nang direkta sa isang spot ETF at makatanggap ng mga share bilang kapalit. Pinapanatili ng mekanismo ang exposure sa merkado habang inililipat ang custody sa kumbensiyonal na sistemang pinansyal.
Ang pinakamalaking pagbabago ay ang access. Ibinaba ng Blackrock ang minimum na laki para sa bitcoin-to-ETF conversions noong Hulyo mula $25 milyon tungo sa $1 milyon nang unang naging available ang serbisyo. Ang iShares Bitcoin Trust (IBIT) nito ay nakapagproseso na ng mahigit $5 bilyon ng ganitong mga conversion, ayon kay Robbie Mitchnick, pinuno ng digital assets ng Blackrock.
“Patuloy itong lalago dahil patuloy naming pinalalawak ang access,” sinabi ni Mitchnick sa Bloomberg.
Bumababa ang mga Minimum habang Nagiging Mas Routine ang Proseso
Sumunod din ang Bitwise sa katulad na landas.
Ang una nitong in-kind bitcoin conversion ay nangangailangan ng transaksyong hindi bababa sa $100 milyon upang makakuha ng suporta mula sa mga authorized participant. Bumaba kalaunan ang threshold na iyon sa $50 milyon at ngayon ay nasa $3 milyon na.
Nagpahayag ang Chief Investment Officer ng Bitwise na si Matt Hougan na bagama’t bespoke pa rin ang buong proseso, lalo na itong nagiging istandardisado.
Nakakakita rin ng tuluy-tuloy na paggamit ang ibang issuer. Sa 21Shares, ang mga natapos na in-kind transaction sa nakalipas na tatlong buwan ay nag-average ng humigit-kumulang $5 milyon. Sinabi ng Morgan Stanley na ang ganitong mga conversion ay bumubuo ng humigit-kumulang 5% hanggang 7% ng holdings sa tinatayang $560 milyon nitong spot bitcoin ETF.
Higit pa sa kaginhawaan ang atraksyon. Maaaring mabawasan ng mga investor ang pag-asa sa private key at mga wallet, at depende sa indibidwal na sitwasyon sa buwis, ang pagpapalit ng bitcoin sa halip na ibenta ito para gawing cash ay maaaring makaiwas sa agarang taxable event.
Sumasali ang Ether at Solana sa In-Kind na Paglipat
Lumalawak din ang modelo lampas sa bitcoin. Gumagamit ang Grayscale ng in-kind transactions para sa mga produktong ether, habang sinusuportahan naman ng Bitwise ang conversions para sa parehong ether at solana.
Sa Grayscale, mabilis na bumilis ang paglipat. Noong Marso, 28% ng gross bitcoin creations at 57% ng gross ether creations ay in-kind. Pagsapit ng Hunyo, tumaas ang mga bilang na iyon sa 62% at 63%, ayon sa pagkakasunod.
Ang natitirang hadlang ay ang imprastraktura. Nangangailangan pa rin ang mga transaksyon ng mga authorized participant o market maker na handang humawak ng crypto, na nagdaragdag ng gastos at pagiging kumplikado.
Gayunman, malinaw ang direksyon. Habang bumababa ang mga minimum at mas maraming intermediary ang pumapasok sa merkado, ang mga direktang swap mula bitcoin, ether, at solana papunta sa mga share ng ETF ay lumilipat mula sa isang serbisyong parang private bank para sa mga whale tungo sa mas istandardisadong bahagi ng institusyonal na crypto investing.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
