Nakikita ng Starboard ang $21 Bilyong Potensyal na Pagtaas para sa Riot Platforms sa Paglipat Patungo sa AI

Itinutulak ng Activist na Pabilisin ng Riot ang Pagliko sa AI

Naniniwala ang activist investor na Starboard Value na maaaring nakaupo ang Riot Platforms sa isang pagkakataong nagkakahalaga ng maraming bilyong dolyar kung kikilos ito nang mabilis.

Sa isang liham para kay CEO Jason Les, Executive Chairman Benjamin Yi, at sa board, sinabi ng Starboard na ang pagtulak ng Riot sa imprastraktura ng artificial intelligence at high-performance computing ay maaaring lumikha ng pagitan sa $9 bilyon at $21 bilyon sa equity value. Ang bilang na iyon, ayon sa firm, ay lilitaw na napakalaki kumpara sa kasalukuyang market capitalization ng Riot.

Ang pinakapunto ng argumento ay kuryente. Ang mga campus ng Riot sa Texas sa Rockdale at Corsicana ay kumokontrol sa malakihang kapasidad ng enerhiya, isang bihirang asset habang sumisirit ang demand ng AI data center. Sa ilalim ng kasunduang nilagdaan noong Enero kasama ang Advanced Micro Devices, unang uupa ang AMD ng 25 megawatts ng IT load sa Rockdale site ng Riot, na may mga opsyon na palakihin hanggang 200 MW. Tinitingnan ng Starboard ang deal bilang patunay ng konsepto ngunit sinasabing mayroon pa ring humigit-kumulang 1.4 gigawatts na magagamit ang Riot para ma-monetize.

Habang nagsimula nang i-convert ng Riot ang ilang bahagi ng mining footprint nito para sa mga AI tenant, mas agresibo namang kumilos ang mga katapat. Kamakailan ay nag-rebrand ang Bitfarms bilang Keel Infrastructure at inilipat ang domicile nito sa U.S., habang pinalalawak ng Hive Digital, CleanSpark, at Cipher Mining ang mga operasyong naka-ugnay sa AI na data center.

Kinilala ng Starboard ang mga pagbuti sa pamamahala at kahusayan ng Riot sa nakalipas na taon, kabilang ang pagdagdag sa board ng mga may karanasan sa data center at mga hakbang sa pagkontrol ng gastos. Gayunman, nagbabala ito na kung walang mas mabilis na pagpapatupad ng mga deal, nanganganib na mabigyan ng halaga ang Riot bilang isang miner sa halip na isang operator ng data center, na karaniwang may mas mataas na multiples.

Bahagi ng liham ay nagsasaad:

Habang isinasagawa ng Riot ang napakalaking value-accretive na AI/HPC deals, dapat nitong tiyakin na natatapos nito ang paglipat tungo sa isang best-in-class na data center lessor. Naniniwala kami na ang Riot ay patungo sa isang pagbabago mula sa isang bitcoin miner tungo sa isang best-in-class na AI/HPC data center company.

Para sa Riot, malinaw ang mensahe: nakikita ng merkado ang optionality sa footprint nitong sagana sa kuryente. Ang tanong ay kung magagawa ng pamunuan na gawing mga kontrata ang potensyal na iyon bago maunahan ng mga kakumpitensya at ma-lock up ang demand.

FAQ🌎

• Bakit nakikita ng Starboard Value ang $21 bilyon na upside para sa Riot?
  Tinataya ng Starboard na ang negosyo ng Riot sa AI at high-performance computing infrastructure ay maaaring makabuo ng $9 bilyon hanggang $21 bilyon sa equity value dahil sa malakihang power assets nito sa Texas.
• Ano ang deal ng Riot sa AMD?
  Lumagda ang Riot sa isang kasunduan sa Advanced Micro Devices upang umupa ng 25 megawatts sa pasilidad nito sa Rockdale, na may mga opsyon sa pagpapalawak hanggang 200 MW.
• Gaano kalaking karagdagang kapasidad ng kuryente ang kontrolado ng Riot?
  Iniulat na may humigit-kumulang 1.4 gigawatts ng karagdagang kapasidad ng kuryente ang Riot na magagamit para sa AI o pagmo-monetize ng data center.
• Maaari bang maging target ng acquisition ang Riot?
  Iminungkahi ng Starboard na kung mabibigo ang Riot na mabilis na maisakatuparan ang mga oportunidad sa AI, ang mahalaga nitong power assets ay maaaring gawin itong kandidato para sa konsolidasyon sa U.S. data center market.