Nakakakita ang Strategist ng mga Bear Signal sa Bitcoin, Nagbabala na Maaaring Itulak ng Crypto Bust ang BTC sa $10K

Mahahalagang Takeaway:

• Humaharap ang Bitcoin sa mga bear signal habang itinatampok ng strategist ng Bloomberg ang mataas na korelasyon nito sa mga equity.
• Inaasahan ng forecast na babagsak ang BTC patungo sa $10K habang lalo pang humihigpit ang mga kondisyon sa liquidity.
• Nanganganib ang mga crypto market sa mas malawak na bust habang nagbabala si McGlone na ang sobrang suplay ay pinipiga ang mga valuation.

Dumudulas ang Bitcoin sa Bear Territory habang Itinatampok ng Strategist ang Dinamika ng Crypto Bust

Ang mataas na volatility at tumataas na korelasyon sa mga equity ay nagpapahina sa diversification appeal ng bitcoin, na nagpapahiwatig ng lumalakas na presyur sa buong crypto markets. Sinuri ni Bloomberg Intelligence senior commodity strategist Mike McGlone ang mga trend na ito noong Abril 12, na nakatuon sa Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT) ng Blackrock at sa performance nito mula nang ilunsad. Ipinapahiwatig ng mga natuklasan ang paghina ng risk-adjusted returns sa gitna ng mas malawak na integrasyon sa merkado, na nagtataas ng mga tanong tungkol sa mga inaasahan ng institusyon na kaugnay ng pag-adopt ng exchange-traded fund.

Sinabi ni McGlone sa social media platform na X:

“Maaaring nasa mga unang araw pa lamang ang crypto bear market kung gabay ang performance mula nang magsimulang i-trade ang mga bitcoin ETF noong Enero 2024.”

Inihahambing ng kasamang chart niya ang IBIT sa State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), na itinatampok ang mga pagkakaiba sa relatibong performance matapos ang paglulunsad ng mga spot bitcoin exchange-traded fund. Binibigyang-diin ng paghahambing ang mas malawak na argumento ni McGlone na ang exposure sa bitcoin ay hindi naghatid ng sapat na risk-adjusted returns sa kabila ng mas malaking access ng mga institusyon. Gayunman, ipinapakita ng mas malawak na datos sa 2026 na nagbalik ang IBIT ng humigit-kumulang +54% mula nang ilunsad, na mas mataas kaysa sa +42% na pagtaas ng S&P 500, na nagmumungkahing nanatiling kompetitibo ang absolute returns kahit nananatiling mataas ang volatility.

Ipinapakita pa ng datos ang mataas na volatility kasabay ng mas malapit na pag-ayon sa mga equity. Ipinaliwanag ni McGlone: “Ang kapansin-pansin ay ang halos kaparehong bitcoin-to-beta total return ay may kasamang humigit-kumulang 4x na volatility, at ang 200-araw na korelasyon na malapit sa 0.5. Ang mataas na volatility at korelasyon, kung wala ang mas mahusay na returns, ay karaniwang nasa tuktok ng listahan ng mga bagay na dapat iwasan sa tamang diversification.” Ipinahihiwatig nito na ang bitcoin-linked exposure ay naghatid ng kahalintulad na returns sa mas malawak na mga merkado ngunit may mas mataas na volatility, habang ang korelasyon na malapit sa 0.5 ay sumasalamin sa nabawasang benepisyo sa diversification. Dahil dito, lumilitaw na mas nakikipagkalakalan ang bitcoin na parang isang high beta risk asset kaysa isang tradisyonal na hedge, partikular sa mga panahong may macro uncertainty.

Sa kabila ng mga kamakailang pagbaba mula sa 2025 peak na malapit sa $126,000, ang bitcoin ay nakikipagkalakalan sa humigit-kumulang $71,883 sa oras ng pagsulat at tumaas ng humigit-kumulang 5.6% sa nakalipas na dalawang linggo, na nagpapahiwatig ng consolidation sa halip na isang kumpirmadong bear phase. Ipinapakita pa ng chart ang pag-uga ng presyo ng IBIT mula sa mga peak na lampas 60 hanggang sa mga low na malapit sa 30, na lalo pang nagpapatibay ng hindi matatag na performance. Ang panandaliang downside pressure ay kasabay din ng mas malawak na macro shock na naugnay sa isang blockade ng U.S. Navy sa Strait of Hormuz, na nakaapekto sa mga global risk asset, kabilang ang mga equity at crypto.

Lumalalim ang mga Panganib ng Valuation Reset ng Bitcoin sa Gitna ng Paglipat sa Liquidity

Ang matagal nang $10,000 na proyeksiyon ni McGlone para sa BTC ay nakabatay sa isang mean reversion model na tumitingin sa pag-angat pagkatapos ng 2020 bilang isang anomalya na dulot ng liquidity, kung saan ang pre-pandemic range ay nagsisilbing pundamental na anchor na sinusuportahan ng mga trend sa pagpepresyo sa panahon ng futures. Itinuturo rin niya ang isang “lop off a zero” na reset mula sa mga naunang inaasahang anim-na-digit na presyo at binibigyang-diin ang dilution mula sa milyon-milyong nakikipagkumpitensiyang token, na inihahambing ang kasalukuyang mga kondisyon sa pag-unwind ng dot-com. Habang tumataas ang korelasyon sa mga equity, iginiit niyang ang mahinang diversification profile ng bitcoin ay maaaring magtulak ng kapital patungo sa ginto at U.S. Treasuries, lalo na sa isang deflationary cycle kung saan mas mahusay ang performance ng mga tradisyonal na safe haven, na pinatitibay ang argumento para sa mas malawak na valuation reset sa gitna ng humihigpit na mga kondisyong pinansyal.

Sa kabila ng pananaw na ito, nananatiling mas mataas ang bitcoin kaysa sa mga dating tinukoy na breakdown level, na sinusuportahan ng nabawasang post-halving supply na 450 BTC kada araw, mga exchange reserve na malapit sa 10-taong low na 2.1 milyong coin, at mahigit $54 bilyon na hawak sa loob ng IBIT, na nagpapahiwatig ng mas malakas na structural demand kaysa sa mga naunang market cycle.

Pinanatili ng strategist ang bearish na pananaw, na nagtapos:

“Ang bias ko ay maaaring nagsisimula pa lamang ang crypto bust. Mayroon nang isa noong 2009 — bitcoin — at ngayon ay may milyon-milyon, karamihan ay halos walang substansiya ngunit pinahahalagahan pa rin ng bilyon-bilyon. Maaaring balikan ng Bitcoin ang $10,000, lalo na kung bababa ang beta.”

Ipinapakita ng pananaw niya ang mga pangamba tungkol sa sobrang suplay ng token, marurupok na valuation, at humihigpit na liquidity. Habang patuloy na lumalawak ang institutional infrastructure, iminumungkahi ng kasalukuyang mga sukatan na nananatiling bulnerable ang asset class sa mas malawak na mga siklo ng pamilihang pinansyal at sa nagbabagong risk tolerance ng mga mamumuhunan.