Noong Huwebes, inihayag ng Spark at Uniswap ang paglulunsad ng Stablecoin FX Layer, isang pinagbabahaging imprastraktura ng liquidity na itinayo sa Uniswap v4 na dinisenyo upang magbigay-daan sa mga swap na may mababang slippage sa pagitan ng mga stablecoin na naka-peg sa dolyar para sa mga institusyon, bangko, fintech, at mga payment provider.
Naglaan ang Spark ng $150M sa Uniswap v4 upang bumuo ng pinagsasaluhang FX layer para sa mga stablecoin
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mahahalagang Punto
- Nag-seed ang Spark ng $150M sa mga Uniswap v4 pool noong Hunyo 25, na sumasaklaw sa mga pares na USDS/USDT at USDS/PYUSD.
- Tinatarget ng Stablecoin FX Layer ang mga bangko at fintech, habang sumasali sa paglulunsad ang Paypal, Tether, at Sky.
- Plano ng Spark na palawakin ang mga pool sa iba pang mga issuer habang tinatarget ng mga cross-border stablecoin flow ang $56.6T pagsapit ng 2030.
$150 Milyon bilang Panimula
Ang paunang deployment ay nagse-seed ng humigit-kumulang $150 milyon na liquidity sa dalawang pool sa Ethereum mainnet: USDS/USDT at USDS/PYUSD. Ang Spark, isang lending at liquidity protocol sa loob ng Sky ecosystem, ang nagpondo sa paglipat mula sa mga reserba ng stablecoin nito, at tinawag itong “isa sa pinakamalalaking AMM liquidity migration sa DeFi.”
Pinapatakbo ng Sky ang isa sa pinakamalalaking stablecoin ecosystem sa DeFi, na may bilyun-bilyong dolyar sa USDS at DAI. Ang lawak na iyon ang nagpo-posisyon sa USDS bilang pundasyong quoting asset sa loob ng bagong FX network.
Ang Problemang Nilalayon Niyang Lutasin
Mabilis na lumawak ang stablecoin market, na nagproseso ng mahigit $28 trilyon sa dami ng transaksiyong pang-ekonomiya noong 2025, ayon sa Chainalysis. Ngunit habang mas maraming entity ang naglalabas ng sarili nilang mga token, kabilang ang PYUSD ng Paypal, ang RLUSD ng Ripple, at mga planong alok mula sa Robinhood, Revolut, at malalalaking consortium ng mga bangko sa Europa, lalong naging pira-piraso ang liquidity.
Karaniwan, bawat bagong stablecoin ay lumilikha ng mga nakahiwalay na pool sa mga decentralized exchange. Ang pagkakapira-pirasong iyon ay nagtutulak ng mas mataas na slippage sa malalaking swap, hindi pare-parehong pagpepresyo, at alitan sa operasyon para sa mga institusyong naglilipat ng halaga sa pagitan ng mga asset na naka-peg sa dolyar.
Ibinabalangkas ng anunsyo ng Spark ang isyu nang malinaw: “Ang hamong kinakaharap ng stablecoins ay hindi na ang pag-iisyu. Ang hamon ay ang pagbuo ng liquidity at exchange infrastructure na kailangan para sa isang multi-issuer stablecoin economy.”
Paano Ito Nagiging Posible ng Uniswap v4
Pinahihintulutan ng hook architecture ng Uniswap v4 na ma-embed ang custom logic nang direkta sa pag-uugali ng pool. Ang DualPool hook na ginagamit ng Spark ay nagbibigay-daan sa tinatawag ng team na “programmable liquidity,” kung saan maaaring pamahalaan ang kapital ayon sa mga paunang itinakdang layunin sa inventory at mga parameter ng panganib sa halip na nakatengga lamang sa pagitan ng mga trade.
Nakapagproseso na ang Uniswap ng mahigit $4.4 trilyon sa pinagsama-samang trading volume, na nagbibigay sa imprastraktura ng isang subok-na-sa-labanan na pundasyon para sa paggamit ng mga institusyon.
Gamit para sa mga Institusyon
Ang sistema ay itinayo upang suportahan ang treasury management, cross-border payments, at arbitrage sa pagitan ng mga dollar stablecoin nang hindi umaasa sa mga over-the-counter desk o mga sentralisadong venue. Ang settlement ay tumatakbo 24 oras kada araw, pitong araw kada linggo, onchain.
Para sa mga institusyon, direkta ang pangunahing alok: magsagawa ng mas malalaking stablecoin swap na may mas kaunting slippage at mas pare-parehong pagpepresyo, nang hindi kinakailangang mag-bootstrap ng liquidity nang mag-isa.
Ano ang Susunod
Itinuring ng Spark at Uniswap ang $150 milyon na deployment bilang panimulang hakbang. Inaasahang magdaragdag ang mga susunod na yugto ng mas maraming stablecoin issuer, karagdagang mga trading pair, at functionality na lumilikha ng yield na naka-ugnay sa panandaliang interest rates.
Tinataya ng JPMorgan na ang pandaigdigang cross-border payment flows ay lalaki mula sa humigit-kumulang $194.6 trilyon noong 2025 tungo sa mahigit $320 trilyon pagsapit ng 2032. Tinataya naman ng Bloomberg Intelligence na ang taunang stablecoin payment flows ay maaaring umabot sa $56.6 trilyon pagsapit ng 2030. Itinuturo ng parehong pagtataya kung bakit ang hamon sa koordinasyon ng liquidity ay umaakit ng atensyon ng mga institusyon ngayon.
Nananatili ang mga panganib. Ang mga shared pool ay nagdudulot ng contagion exposure kung alinmang kasaling stablecoin ay mawalan ng peg. Nangangailangan ang Uniswap v4 hook system ng masusing smart contract audit, at ang $150 milyon na paunang liquidity ay maliit kumpara sa dami ng volume sa tradisyunal na FX market. Maaari ring lumitaw ang regulatory scrutiny sa onchain na aktibidad na kahawig ng FX habang lumalaki ang produkto.
Inilarawan ng Spark ang paglulunsad sa X bilang “simula pa lang,” na may inaasahang mas marami pang issuer ang ikokonekta sa pinagbahaging imprastraktura sa halip na muling buuin ang liquidity mula sa simula.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
