Bumagsak nang husto ang mga share ng Circle noong Martes, matapos ihayag ng isang konsorsyum ng mahigit 140 kumpanya—kabilang ang Visa, Mastercard, Coinbase, at Blackrock—ang isang bagong stablecoin na itinayo upang direktang makipagkumpitensya sa USDC.
Nag-aalinlangan ang Mananaliksik ng Ark Invest na Malalampasan ng Open USD ang Circle Matapos ang 16% Pagbaba ng Stock
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Takeaways
- Bumagsak ng 16.5% ang mga share ng Circle noong Hunyo 30, 2026, matapos ilantad ng Open Standard ang OUSD stablecoin.
- Kabilang ang Coinbase at Blackrock sa 140 tagasuporta ng OUSD, na naglalagay ng presyon sa kita ng Circle mula sa USDC reserves.
- Mare-renew sa Agosto ang distribution deal ng Circle sa Coinbase habang tinatarget ng OUSD ang paglulunsad sa bandang huli ng 2026.
Ang stock na CRCL ay nagsara nang pababa ng humigit-kumulang 16.5%, at bumaba ang kalakalan hanggang $63.10 matapos magbukas malapit sa $72.46. Ang naunang pagsasara noong Hunyo 29 ay $75.96. Ang pagbagsak ay isa sa pinakamatitinding one-day decline mula nang mailista ang Circle at pinalalawig ang paghina mula sa mga high noong unang bahagi ng 2026 na malapit sa $129. Nakapagtala rin ang CRCL ng pagbaba na mahigit 40% sa nakalipas na 30 araw, ayon sa na-log na data.
Isang Stablecoin na Itinayo Upang Tapatan nang Mas Mababa ang Circle
Ang bagong token, na iniulat ng Bitcoin.com News mas maaga sa araw, na tinatawag na Open USD o OUSD, ay nagmula sa isang independent na entity na pinangalanang Open Standard. Wala itong sinisingil na mint o redeem fees, walang itinakdang volume caps, at ibinabahagi ang reserve yields sa mga partner. Isang partner board ang namamahala sa proyekto sa halip na iisang issuer.
Si Zach Abrams, co-founder ng Bridge, ang payments company na in-acquire ng Stripe, ang namumuno sa pagsisikap sa pansamantalang batayan. Sumasaklaw ang mga backer sa mga payments network, bangko at crypto firms, kabilang ang BNY Mellon, U.S. Bank, Ripple, Google, at Shopify. Inaasahang magiging live ang OUSD sa bandang huli ng 2026 sa mga chain kabilang ang Solana, Stellar, Base, at Polygon.
Bakit Nalalantad ang Business Model ng Circle
Kumikita ang Circle ng karamihan sa revenue nito mula sa interest sa Treasuries na sumusuporta sa USDC reserves, isang stablecoin na humigit-kumulang $73 bilyon hanggang $74 bilyon. Itinutulak ng OUSD ang yield na iyon pabalik sa mga partner sa halip na panatilihin ito para sa issuer. Inaalis ng istrukturang iyon ang ekonomikong dahilan kung bakit pinapahintulutan ng maraming negosyo ang mga bayarin ng Circle.
Namumukod-tangi ang papel ng Coinbase. Nagbayad ang Circle sa Coinbase ng halos $908 milyon noong 2024 para sa USDC distribution, at mare-renew ang kasunduang iyon sa pagbabahagi ng kita sa Agosto. Ang pagsuporta ng Coinbase sa isang yield-sharing na karibal ay nagdaragdag ng presyon sa negosasyong iyon.
Pag-aalinlangan Mula sa Wall Street
Tinawag ni Lorenzo Valente, Director of Digital Asset Research sa Ark Invest, ang anunsyo bilang isang pamilyar na padron. Itinuro niya ang mga nakaraang pagtatangka ng konsorsyum tulad ng Diem at ng Global Dollar Network at sinabi niyang ang isang board na kumakatawan sa 500 magkakakumpitensyang kumpanya ay masyadong mabagal kumilos para hamunin ang mga issuer na kayang maglabas ng produkto nang sila lang.
Kinuwestiyon din ni Valente ang funding model. Tinataya niya na sa $10 bilyon na supply at 25 basis point na share, makakalikha ang Open Standard ng humigit-kumulang $25 milyon kada taon, na malayong kulang kumpara sa gastos para pondohan ang mga partner rebates at settlement infrastructure. “Tataya ako sa dalawang operator na kayang maglabas nang unilaterally kaysa sa isang komite na kailangang humingi ng permiso sa 500 karibal,” aniya sa X.
Ano ang Susunod
May mga bentahe pa rin ang USDC sa liquidity, regulatory standing, at mga umiiral na integration sa mga exchange. Sa kasaysayan, nahirapan ang mga bagong stablecoin na makakuha ng makabuluhang market share nang mabilis, at hindi pa live ang OUSD.
Hindi pa naglalabas ang Circle ng detalyadong pampublikong tugon. Dati nang itinuro ni CEO Jeremy Allaire ang pagiging maaasahan at matatag na posisyon ng USDC kapag may pumapasok na mga kakumpitensya sa merkado.
Ang sektor ng stablecoin sa kabuuan ay lumago na lampas $300 bilyon, kung saan ang USDT ay malapit sa $184 bilyon at ang USDC ay malapit sa $74 bilyon. Ipinrojeksiyon ng Citi na ang mas malawak na merkado ay maaaring umabot sa $4 trilyon pagsapit ng 2030, isang kontekstong nagpapaliwanag kung bakit handang suportahan ng mga payments giants at bangko ang isang istrukturang naiibang modelo kahit bago pa ito ilunsad.
Ang mga trader na sumusubaybay sa stock ng Circle ay malamang na tututok sa renewal sa Agosto ng Coinbase distribution deal at sa anumang pampublikong pahayag mula sa Circle habang papalapit ang OUSD sa paglulunsad.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
